Setelah melihat terminal database #IFIND, pandangan strategi makro tahun 2024 dari 20 institusi teratas di negara ini.
Singkatnya dalam beberapa kata:
1. Suku bunga akan diturunkan pada paruh kedua tahun 2024.
2. Siklus resesi gelombang Kang AS terlambat namun tiba dan diperkirakan akan muncul pada Q2-Q3.
3. Pasar saham AS sedang dalam tahap "fat tail". Melambatnya pendapatan dan memperbaiki valuasi akan menciptakan konflik.
4. Tiga risiko utama kerentanan: risiko gagal bayar kredit pribadi, risiko kredit real estat komersial, dan melemahnya pasar tenaga kerja.
5. Penilaian tren kelas aset utama pada tahun 2024 adalah sebagai berikut:
Obligasi AS: tren "berbentuk V", dengan imbal hasil 10 tahun turun pada paruh pertama tahun ini dan pulih kembali pada paruh kedua tahun ini, dengan garis tengahnya sekitar 4% sepanjang tahun.
Saham AS: Tren "berbentuk N", terus pulih dari akhir tahun hingga Q1, dengan penyesuaian bertahap di Q2-Q3, dan kemudian naik lagi.
Mata uang kripto: Tren "berbentuk N", jatuh sebelum pasar saham AS. Pada bulan Januari, ia pertama kali melonjak dan kemudian turun kembali dengan bantuan ETF. Ia melakukan penyesuaian bertahap pada Q1-Q2, menunggu pelonggaran makroekonomi, dan kemudian naik lagi.
Nilai tukar: Tren "berbentuk L". Dolar AS turun dan RMB terapresiasi pada paruh pertama tahun ini, yang mungkin terulang pada paruh kedua tahun ini. Emas: tren "berbentuk Λ", dengan kemungkinan besar naik pada paruh pertama tahun ini, dan tekanan koreksi pada paruh kedua tahun ini.