Bitwise CIO Says BTC ETFs Are Huge Success and 13F Filings Make Him ‘incredibly Bullish’

Cointelegraph · 2024-05-16T20:33:07.000Z

This week’s 13F filing revealed who is buying the spot Bitcoin ETFs and what their position size is, and while Bitwise Chief Investment Office Matt Hougan celebrated the success of the ETFs, he says there is a significant point that the media might miss that makes him even more bullish on the BTC ETFs. Hougan said that 563 professional investment firms have reported owning a combined $3.5 billion worth of Bitcoin ETFs. Hougan anticipates that these numbers could eventually surpass 700 firms with total assets under management nearing $5 billion. Hougan’s guess was spot on, with the latest data from K33 Research revealing that more than 900 firms disclosed their spot Bitcoin ETF holdings. In a May 16 post on X, Senior analyst at K33 Research Ventle Lunde shared the following chart saying, “According to 13F reporting, 937 professional firms were invested in U.S. spot ETFs as of March 31. In comparison, gold ETFs had 95 professional firms invested in their first quarter (Bitwise).” Unique owners of Bitcoin ETFs Q1. Source: K33 Research Bloomberg Senior ETF analyst Eric Balchunas observed that the biggest ETFs have attracted the largest portion of institutional capital, with BlackRock’s IBIT attracting more than 400 holders. Source: Eric Balchunas While terming this a “huge success,” Hougan said, “This is absolutely massive. For any financial advisor, family office, or institution wondering if they were the only one considering Bitcoin exposure, the answer is clear: You are not alone.” However, the executive noted that with more than $50 billion in assets under management (AUM), professional investors own just 7-10% of the total investment, and K33 Research data reveals this share to be 18%. Lunde’s X post explained, “Retail owns a majority of the float. Professional investors held exposure of $11.06bn by the end of Q1, representing 18.7% of the BTC ETF AUM.” Spot Bitcoin ETF AUM by cohort. Source: K33 Research However, Hougan argued that media portrayal of the spot Bitcoin ETFs being "retail-driven" funds might overlook a critical emerging trend that leaves him “incredibly bullish” from the initial 13F filings. The Bitwise CIO laid out a typical four-step investment trajectory observed among institutions, starting with a period of due diligence lasting 6-12 months of investment evaluation. The second step involves professionals making a small personal allocation before “exposing their investors to the market.” Eventually, this leads to more substantial platform-wide allocations across the entire client book, typically ranging from 1-5% of the portfolio, about six months after the initial allocation. “This tells me that the allocations we see in recent 13F filings are just a down payment,” Hougan wrote. Using Hightower Advisors as an example, Hougan explained that its current spot Bitcoin ETF allocation amounts to just 0.05% of its assets. However, if they were to follow the typical four-step investment process, a 1% allocation in time would equate to $1.2 billion from a single firm. “Multiply that by the growing number of professional investors participating in the space, and you can begin to see what’s behind my enthusiasm.” This article does not contain investment advice or recommendations. Every investment and trading move involves risk, and readers should conduct their own research when making a decision.

Pengajuan 13F minggu ini mengungkapkan siapa yang membeli spot Bitcoin ETF dan berapa ukuran posisi mereka, dan sementara Kepala Kantor Investasi Bitwise Matt Hougan merayakan keberhasilan ETF tersebut, dia mengatakan ada poin penting yang mungkin terlewatkan oleh media yang membuatnya bahkan lebih bullish pada ETF BTC.
Hougan mengatakan bahwa 563 perusahaan investasi profesional telah melaporkan memiliki gabungan ETF Bitcoin senilai $3.5 miliar. Hougan mengantisipasi bahwa jumlah ini pada akhirnya akan melampaui 700 perusahaan dengan total aset yang dikelola mendekati $5 miliar.
Dugaan Hougan tepat, dengan data terbaru dari K33 Research yang mengungkapkan bahwa lebih dari 900 perusahaan mengungkapkan kepemilikan spot Bitcoin ETF mereka.
Dalam postingan pada tanggal 16 Mei di X, Analis senior di K33 Research Ventle Lunde membagikan grafik berikut dengan mengatakan,
“Menurut laporan 13F, 937 perusahaan profesional berinvestasi di ETF spot AS per 31 Maret. Sebagai perbandingan, ETF emas memiliki 95 perusahaan profesional yang berinvestasi di kuartal pertama (Bitwise).”
Pemilik unik ETF Bitcoin Q1. Sumber: K33 Research
Analis ETF Senior Bloomberg Eric Balchunas mengamati bahwa ETF terbesar telah menarik porsi modal institusional terbesar, dengan IBIT BlackRock menarik lebih dari 400 pemegang.
Sumber: Eric Balchunas
Meskipun menyebutnya sebagai “kesuksesan besar,” kata Hougan,
"Ini benar-benar luar biasa. Bagi penasihat keuangan, kantor keluarga, atau lembaga mana pun yang bertanya-tanya apakah mereka satu-satunya yang mempertimbangkan eksposur Bitcoin, jawabannya jelas: Anda tidak sendirian."
Namun, eksekutif tersebut mencatat bahwa dengan aset kelolaan (AUM) lebih dari $50 miliar, investor profesional hanya memiliki 7-10% dari total investasi, dan data K33 Research mengungkapkan porsi ini sebesar 18%.
Postingan Lunde X menjelaskan,
"Ritel menguasai sebagian besar dana beredar. Investor profesional memiliki eksposur sebesar $11,06 miliar pada akhir Q1, yang mewakili 18,7% dari AUM BTC ETF."
AUM ETF Bitcoin Spot menurut kelompok. Sumber: Riset K33
Namun, Hougan berpendapat bahwa penggambaran media tentang ETF Bitcoin spot sebagai dana yang "digerakkan oleh ritel" mungkin mengabaikan tren penting yang muncul yang membuatnya "sangat optimis" sejak pengajuan 13F awal.
CIO Bitwise memaparkan lintasan investasi empat langkah yang umum diamati di antara berbagai lembaga, dimulai dengan periode uji tuntas yang berlangsung selama 6-12 bulan untuk evaluasi investasi. Langkah kedua melibatkan para profesional yang membuat alokasi pribadi dalam jumlah kecil sebelum "memperkenalkan investor mereka ke pasar." Akhirnya, hal ini mengarah pada alokasi yang lebih substansial di seluruh platform di seluruh buku klien, biasanya berkisar antara 1-5% dari portofolio, sekitar enam bulan setelah alokasi awal.
“Hal ini memberi tahu saya bahwa alokasi yang kita lihat dalam pengajuan 13F baru-baru ini hanyalah pembayaran awal,” tulis Hougan.
Menggunakan Hightower Advisors sebagai contoh, Hougan menjelaskan bahwa alokasi Bitcoin ETF saat ini hanya sebesar 0,05% dari asetnya. Namun, jika mereka mengikuti proses investasi empat langkah yang umum, alokasi 1% pada waktunya akan setara dengan $1,2 miliar dari satu perusahaan.
“Kalikan dengan semakin banyaknya investor profesional yang berpartisipasi dalam bidang ini, dan Anda dapat mulai melihat apa yang melatarbelakangi antusiasme saya.”
Artikel ini tidak berisi saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan mengandung risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat membuat keputusan.

Jelajahi Konten Lainnya dari Kreator

Berita Terbaru

Jelajahi Konten Lainnya dari Kreator

Berita Terbaru

Artikel yang Sedang Tren