Token economy adalah salah satu proyek terbesar dalam proyek Web3, jadi saya selalu dibuat bingung oleh beberapa orang yang mengatakan bahwa distribusi token economy tidak penting.

Ekonomi token yang lengkap memerlukan tiga komponen dasar: distribusi, pelepasan, dan ekuitas.

Setiap langkah melibatkan hati investor di pasar primer dan sekunder. Artikel ini juga berfokus pada tiga bagian utama tersebut.

1. Mari kita bicara tentang distribusi terlebih dahulu

(1) Seni keseimbangan

Distribusi awal token terutama tentang menyeimbangkan tiga pihak: institusi, pihak proyek, dan komunitas. Bagaimana menjaga ketiga pihak ini sekaligus membuat investor di pasar sekunder senang adalah hal terpenting yang harus dipikirkan sebelum proyek dijalankan.

Secara umum, untuk distribusi token berkualitas tinggi, pangsa permukaan yang ditempati oleh ketiga pihak hampir sama, sedangkan pihak proyek lapis kedua menyumbang lebih dari 40%. Hal ini memungkinkan proyek untuk mengambil inisiatif tertentu dalam prosesnya tata kelola protokol.

Hal terbaik berikutnya adalah bahwa institusi menyumbang lebih dari 30%. Terlepas dari apakah proyek tersebut benar-benar dijual, ini sebenarnya mencerminkan sinyal kepada pasar: ada tekanan jual yang besar dari institusi terhadap proyek ini!

  • (Selain untuk menyeimbangkan ketiga pihak di atas, ada juga bagian yang perlu digunakan untuk mendukung kelanjutan pengembangan protokol. Proporsi bagian ini sangat berbeda-beda tergantung bisnis protokolnya.)

Narasi Fair Mint sebelumnya mengasumsikan bahwa tidak ada kesenjangan informasi dalam keadaan ideal, dan semua distribusi token adalah milik komunitas. Distribusi bottom-up ini sangat ideal, tetapi akan melibatkan masalah yang tidak dapat dihindari dan tidak dapat diatasi: sifat manusia yang malas

Semua orang memegang token, jadi siapa yang akan melakukan pekerjaan itu? Masuk akal bahwa lebih banyak pekerjaan harus dilakukan, tetapi situasi sebenarnya seringkali tidak seperti ini: banyak investor besar yang berbaring datar, dan hanya segelintir investor kecil yang mendorong CX. Ini adalah status pengembangan dari banyak proyek yang adil.

Karena seringkali investor besar tidak hanya memiliki satu proyek itu, dan setiap orang harus pergi ke Membangun secara langsung, yang sangat melelahkan, sedangkan usaha kecil sering kali hanya memiliki satu proyek itu, sehingga desain alokasi masyarakat luas dengan dana tidak seimbang seperti ini dan usaha yang tidak seimbang, Cita-cita itu indah, namun kenyataannya sangat kurus.

(2) Komunitas VS Institusi

Banyak orang telah membicarakan topik token komunitas dan token VC sebelumnya. Tidak perlu ada perdebatan mengenai topik ini. Dalam industri dengan budaya komunitas yang kuat, komunitas adalah bagian yang sangat diperlukan dalam mempromosikan protokol industri mempunyai banyak ruang untuk kesalahan.

  • Hal ini tidak ada bandingannya dengan upaya kolektif yang sering kali perlahan-lahan menghilang seiring dengan turunnya harga pasar sekunder yang mendasarinya (inilah pengalaman saya);

Komunitas dan VC sama-sama memainkan peran penting pada tahapan protokol/proyek yang berbeda. Membandingkan peran penting dari dua tahapan yang berbeda merupakan topik yang menggelikan.

Sedangkan untuk pengambilalihan sekunder VC, ini adalah proses desentralisasi token, atau proses pergantian antara bank lama dan baru. VC menanggung risiko awal, dan permainan komunitas tumbuh dalam siklus jangka panjang (tentu saja, ada juga beberapa lembaga yang sudah lama mendampinginya).

Puncaknya segala dukungan munafik, senja menyaksikan orang-orang mukmin yang ikhlas

Banyak orang terpaksa membangun karena ketidakberdayaan, namun lebih banyak orang memilih untuk menyadari kenyataan, memotong dagingnya dan turun dari mobil, dan tidak pernah melihatnya lagi.

Oleh karena itu, dalam industri dengan tingkat tumpang tindih yang tinggi antara pasar sekunder dan masyarakat, hal ini sangat terfragmentasi: membeli tidak berarti ikut serta dalam pembangunan, dan mereka yang ikut serta dalam pembangunan mungkin tidak memiliki cukup chip.

Oleh karena itu, kita akan melihat bahwa dulu dan sekarang, banyak sekali kesepakatan-kesepakatan yang hanya sekedar sebatas nama saja. Fenomena ini sendiri sebenarnya memberi tahu kita bahwa hal ini akan sulit terwujud jika seluruhnya didorong oleh masyarakat.

Saat ini, pihak proyek mungkin tidak memiliki banyak chip. Melihat dari segi harga, bahkan pihak proyek pun mungkin sedang berbaring. Dan ini bukan hanya tentang distribusi, tetapi juga tentang pelepasan.

2. Mari kita bicara tentang rilis

Jika distribusi merupakan sinyal ekonomi yang lebih diperhatikan pasar pada tahap awal, maka pelepasan adalah peristiwa penting yang akan diperhatikan oleh proyek selama proses pengembangannya dan bahkan pasar sekunder.

Ada dua jenis utama pelepasan token: desain tebing dan desain linier.

Desain tebingnya adalah melepaskan bagian tetap pada titik waktu tertentu. Hal ini biasanya terlihat di institusi, misalnya, berbagai proyek penambangan mata uang baru Binance pada dasarnya mengunci posisi selama satu tahun sebelum mulai dirilis.

Beberapa akan terbuka di tebing, dan beberapa akan terbuka secara linier setelah satu tahun terkunci. Perbedaannya sebenarnya proporsi rilis pertama berbeda. Misalnya, tebingnya adalah 5% dari total rilis satu kali linear dapat membagi 5% menjadi 36 bagian, dirilis bulan demi bulan.

Desainnya yang seperti tebing adalah hal yang paling perlu diperhatikan pasar. Meski belum tentu akan dijual setelah dirilis, setidaknya bagi investor sekunder, ini juga merupakan pedang yang menggantung di kepala.

Pada saat ini, tim proyek juga dapat memperkenalkan desain janji untuk memberi Anda tingkat kepercayaan tertentu, memberi tahu Anda bahwa setelah token ini dirilis, masih ada kemungkinan besar bahwa token tersebut tidak akan dijual untuk dikunci.

Selain itu, desain rilis yang cukup berjangka panjang sebenarnya memberikan sinyal kepada pasar: tim kami dan bahkan pendukung di belakangnya memiliki kepercayaan yang cukup terhadap proyek kami sendiri.

  • (Meskipun pada kenyataannya mereka pada awalnya dapat merealisasikan uang tunai melalui berbagai gudang tikus pada tahap awal)

Oleh karena itu, kita tidak boleh berpikir bahwa tidak akan ada kesepakatan. Pada dasarnya tidak mungkin. Dari institusi hingga tim proyek sendiri, semua orang akan melakukannya inkubasi. Mengkhususkan diri dalam kandang tikus.

Jangan berpikir bahwa perjanjian apa pun bebas dari jebakan tikus. Ini hanya masalah derajat dan cara-caranya dirahasiakan atau tidak.

3. Hal terakhir adalah ekuitas token

Sebaliknya, ekuitas adalah bagian yang kurang penting dalam ekonomi token dibandingkan dengan dua mata rantai pertama, karena kita dapat melihat bahwa banyak token tata kelola murni di pasar telah bekerja dengan sangat baik sehingga banyak orang telah menghasilkan: token Kesalahpahaman bahwa perekonomian tidak berjalan dengan baik. penting

Faktanya, hak dan kepentingan token dapat diringkas dalam dua pertanyaan:

(1) Keuntungan tambahan apa yang dapat saya peroleh dengan memegang/menguncinya?

(2) Apakah ia menduduki posisi utama dalam perjanjian? (Token Produk/GAS/Tata Kelola)

Terutama pertanyaan pertama yang melibatkan siklus ekonomi secara keseluruhan. Jika tidak ada desain untuk memegang ekuitas, maka untuk beberapa sisi pasokan, cara mereka untuk mendapatkan uang tunai adalah dengan menjualnya di pasar sekunder.

Penjualan pasokan semacam ini akan dilindungi oleh sentimen bullish pasar selama siklus naik, namun jika terjadi selama siklus turun, efek spiral kematian akan mulai menguat (saat ini, tidak banyak orang yang mau mengambil alih pasar. )

Contoh yang paling umum adalah perekonomian $LINK 1.0 di masa lalu, yang sepenuhnya merupakan proses penjualan berkelanjutan pasokan node hulu ke pasar sekunder Untuk keuntungan lainnya, jangan terburu-buru menjualnya.

  • Bahkan UNI, perusahaan DEX terkemuka, mengumumkan tahun ini bahwa mereka akan terus melakukan iterasi pada ekuitas token dan membagikan dividen.

Pertanyaan kedua sebenarnya mengenai topik relevansi. Tingkat yang lebih dalam adalah: Apakah proyek ini perlu mengeluarkan token? Misalnya, beberapa situs analisis data bersikeras untuk mengeluarkan mata uang meskipun layanan mereka dapat menggunakan token stablecoin, dan mereka bahkan mungkin mengeluarkan stablecoin tambahan setelah selesai.

Ada tim yang ingin mendapatkan lebih banyak uang di pasar. Oleh karena itu, pertanyaan kedua bukan hanya mempertimbangkan apakah token memiliki korelasi tinggi dengan bisnis utama protokol, tetapi juga mempertimbangkan apakah perlu menerbitkan koin. untuk bisnis ini.

Di akhir artikel ini, saya ingin mengatakan bahwa tidak ada desain token ekonomi yang sempurna, dan bahkan pada tahap awal peluncuran proyek, aspek ini tidak dapat dirancang dengan terlalu sempurna.

Karena begitu online, semuanya akan sempurna di masa depan, Anda perlu terus memikirkan bagaimana memberikan ekspektasi yang lebih baik kepada pasar.

Apakah narasinya lebih baik/lebih panas atau memperbaiki kekurangan yang ada? Jelas kartu terakhir adalah kartu yang lebih mudah dimainkan
Oleh karena itu, untuk perjanjian saat ini yang hanya berupa token tata kelola, peningkatan lebih lanjut dari ekonomi token adalah kartu truf yang belum digunakan.