Perusahaan mengatakan perbedaan antara ETF Bitcoin berjangka dengan leverage dan ETF Bitcoin spot tidak cukup untuk menghalangi ETF tersebut.
Demam ETF masih merasuki mata uang kripto dan dunia keuangan, dan calon investor Bitcoin menunggu dengan napas tertahan untuk mendapatkan dana yang mereka harap akan menjadi dana yang diperdagangkan di bursa pasar spot pertama yang disetujui.
Mereka bersorak setelah regulator menyetujui 2X Saham Volatilitas untuk memulai perdagangan ETF Bitcoin berjangka pertama pada tanggal 23 Juni. Bagi banyak pengamat, langkah ini merupakan langkah ke arah yang benar, sebuah langkah menuju persetujuan ETF pasar tunai yang tak terelakkan. .
Namun, berita ini lebih pahit bagi pesaing lain yang berharap mendapat kesempatan untuk menawarkan ETF spot: Grayscale.
Donald Verilli, salah satu pengacara yang mewakili Grayscale dalam pertarungannya dengan SEC, berpendapat bahwa menyetujui ETF Saham Volatilitas tidak konsisten dengan pendiriannya terhadap dana apa pun yang melibatkan pasar tunai.
“Fakta bahwa Komisi mengizinkan ETP berjangka Bitcoin untuk memulai perdagangan menunjukkan bahwa Komisi terus memperlakukan Bitcoin spot secara sewenang-wenang secara berbeda dari ETP berjangka Bitcoin,” tulis Verilli dalam sebuah surat kepada panitera Pengadilan Banding AS di Washington .”
Selama hampir satu tahun, manajer aset tersebut telah terlibat dalam tuntutan hukum terhadap Komisi Sekuritas dan Bursa AS, menuduh lembaga tersebut melakukan proses persetujuan yang tidak adil dan sewenang-wenang. Juni lalu, Grayscale menggugat Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) setelah lembaga tersebut menolak permohonannya untuk mengubah Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) menjadi ETF pasar spot.
SEC menyimpulkan bahwa pengajuan Grayscale tidak memiliki rencana untuk memantau dampak penipuan atau manipulasi pasar terhadap harga spot. Grayscale menolak argumen tersebut, dengan membantah bahwa harga berjangka itu sendiri berasal dari pasar spot, sebuah posisi yang diungkapkan simpati oleh hakim federal yang mendengarkan gugatan tersebut dalam sidang di bulan Maret.
Bagi Grayscale, persetujuan ETF saham volatilitas hanyalah bukti lebih lanjut dari ketidakkonsistenan SEC. Verilli mencatat dalam suratnya bahwa dengan memanfaatkan pasar berjangka untuk mencapai keuntungan yang lebih besar, dana tersebut menghadapkan investor pada risiko yang lebih besar dibandingkan ETF spot atau berjangka tradisional. Dia berpendapat bahwa hal ini seharusnya membatalkan keberatan mereka terhadap penerapan Grayscale.
Verilli berkata, “Meskipun Komisi secara teoritis dapat memperbaiki perlakuan diskriminatif terhadap ETP Bitcoin spot dengan mencabut persetujuannya terhadap semua ETP berbasis Bitcoin, Komisi jelas bersedia mengizinkan ETP berjangka Bitcoin (sebuah alternatif untuk produk berjangka Bitcoin) khususnya versi berisiko tinggi) telah memperjelas bahwa mereka tidak berniat melakukan hal tersebut."
Perwakilan Volatility Shares menolak mengomentari argumen Verilli.
Sebelumnya, Justin Young, salah satu pendiri dan presiden ETF, mengatakan bahwa pengajuan pertama Grayscale membuka pintu bagi pendatang baru seperti BlackRock untuk juga mencari produk pasar tunai. Dia menambahkan bahwa dia yakin persetujuan ETF saham volatilitas dapat mengarah pada persetujuan salah satu ETF.
Yang berkata, “Saya pikir ini menimbulkan banyak keraguan, jika SEC mengizinkan produk terkait Bitcoin dengan leverage untuk lolos, mengapa mereka tidak mengizinkan Bitcoin spot untuk lolos?”
Dalam sebuah posting Twitter, Grayscale tampaknya setuju sampai batas tertentu, mencatat bahwa mereka tidak mengklaim bahwa produk seperti Volatility Shares ETF tidak seharusnya ada. Sebaliknya, perusahaan menyatakan bahwa hal itu dimotivasi oleh penolakan publik terhadap proses persetujuan SEC.
“Pada akhirnya, kegembiraan atas produk-produk ini mendukung apa yang telah kami katakan selama ini: investor sangat ingin berinvestasi di BTC di bawah perlindungan pembungkus ETF,” tulisnya.
