Tether telah lama mendominasi sektor stablecoin sebagian besar berkat status USDT sebagai stablecoin pertama yang didukung fiat.
Namun, pesaing baru yang serius telah memasuki pasar stablecoin selama beberapa tahun terakhir, membuat USDT (USDT) unggul.
Sejak tahun 2024, volume transaksi stablecoin Circle, USD Coin (USDC), telah meningkat.
Menurut raksasa pembayaran Visa, transaksi bulanan USDC membalikkan USDT untuk pertama kalinya pada bulan Desember 2023.
Pada bulan Maret 2024, volume transaksi USDC mulai terus meningkat, mempertahankan dominasinya sementara USDT kehilangan volume transaksi. Pada 24 Maret 2024, USDC menutup minggu ini dengan volume hampir lima kali lebih banyak daripada USDT.
Pada tanggal 21 April 2024, tren penurunan volume transaksi mingguan USDT terus berlanjut, menyusut menjadi $89 miliar sementara USDC meningkat menjadi $455 miliar.
Meskipun USDC diluncurkan pada tahun 2018, USDC telah mencapai 20% dari total pasar stablecoin.
Pertarungan untuk kepemimpinan stablecoin jelas terjadi antara USDT dan USDC, karena keduanya mencakup 90% dari total pasar stablecoin, menurut laporan Januari 2024 dari bursa kripto OKX.
Menurut data on-chain, USDC menyerap adopsi institusional kripto. Hal ini dapat mengancam hegemoni USDT, karena investor institusi diperkirakan akan mendorong pasar bullish.
Stablecoin berlomba untuk menarik investor institusi
Pasar kripto telah berkembang pesat selama bertahun-tahun, dari pasar yang dibanjiri oleh proyek-proyek penipuan di era penawaran koin awal (ICO) hingga pasar yang akan menerima investor institusi besar setelah persetujuan dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin awal tahun ini. .
Pasar kripto telah matang dan mungkin telah memasuki “fase baru” di mana “kepatuhan sangat penting,” seperti yang diposting oleh mantan CEO Binane Changpeng Zhao di X pada 2 Mei.
Terbaru: Bitcoin L2 akan meledak saat Runes memadati jaringan BTC
Fokus pada kepatuhan ini membuka persaingan antar perusahaan yang ingin menarik gelombang investor baru yang memasuki pasar kripto — yaitu, stablecoin yang patuh akan menjadi yang teratas.
Dalam hal ini, USDT – yang sebelumnya menjadi sasaran laporan yang meragukan keakuratan cadangannya – menghadapi tantangan.
Ruslan Lienkha, kepala pasar di perusahaan fintech dan bursa kripto YouHodler, mengatakan kepada Cointelegraph:
“USDT adalah stablecoin luar negeri dengan kurangnya transparansi dan regulasi, sementara USDC diawasi dengan ketat oleh otoritas AS.”
Tether berbasis di Kepulauan Virgin Britania Raya, yang dianggap sebagai surga pajak bagi perbankan luar negeri. Sebaliknya, penerbit USDC Circle berada di bawah yurisdiksi AS, karena berbasis di Boston, Massachusetts.
Strategi USDC untuk mencap dirinya sebagai stablecoin yang transparan dan teregulasi sepenuhnya mungkin mendorong Tether untuk mencoba membersihkan citra publiknya. Pada tanggal 1 April, mereka menyelesaikan audit independen “standar emas” dari American Institute of Certified Accountants.
Kerangka peraturan yang akan datang di Amerika Serikat dan Eropa mungkin menjadi faktor yang menarik pengguna yang patuh terhadap peraturan untuk menggunakan USDC dibandingkan USDT.
Pada tanggal 17 April, Undang-Undang Stablecoin Pembayaran Lummis-Gillibrand diperkenalkan di Kongres Amerika Serikat. Jika ini menjadi undang-undang, hal ini akan mempengaruhi semua stablecoin di pasar AS.
Jika Tether ingin mendapatkan persetujuan dari otoritas AS, Tether perlu mengubah pendiriannya di luar negeri untuk menghindari kehilangan salah satu pasar terbesar di dunia.
Di pasar Uni Eropa, kerangka peraturan Pasar dalam Aset Kripto yang akan datang akan mewajibkan penerbit stablecoin untuk mendaftar sebagai penerbit uang elektronik mulai 30 Juni.
Untuk mengantisipasi peraturan yang akan berlaku penuh akhir tahun ini, Circle telah menempatkan EURC – versi saudara dari USDC, yang dipatok ke euro – pada posisi yang menguntungkan.
Terbaru: Binance mengaitkan dana SAFU dengan USDC: Apakah dana tersebut kehilangan potensi keuntungan?
Pada tanggal 21 Maret 2023, Circle mengajukan permohonan lisensi Penyedia Layanan Aset Digital dari otoritas pengatur Perancis.
Izin tersebut akan memberikan Circle untuk menjadi penyedia layanan aset digital terdaftar, yang akan “memungkinkan Circle untuk memasarkan produk andalannya untuk pasar Eropa” dan “memulai proses untuk menjadi token e-money yang sesuai dengan MiCA di bawah rezim baru,” menurut siaran pers. Tether masih belum mengajukan permohonan menjadi penerbit uang elektronik di UE.
Konsolidasi USDC dalam volume transaksi mungkin menjadi isyarat yang tidak boleh diabaikan oleh Tether. Jika ini menjadi norma, Tether mungkin sudah kehilangan mahkotanya sebagai raja stablecoin.
