1. Hambatan makro dari Fed
Selain faktor eksternal, jaringan Ethereum telah menghadapi penarikan dari aplikasi kontrak pintarnya, yang juga menghambat reli bulan Juni.
Para investor kini mempertanyakan apakah dorongan dari permintaan $BTC ETF Bitcoin telah memudar, membuka ruang untuk koreksi turun ke level $1.700 yang terakhir terlihat pada tanggal 16 Juni.
Peristiwa ekonomi makro baru-baru ini dapat memberikan beberapa petunjuk, termasuk Produk Domestik Bruto AS tumbuh sebesar 2% tahunan pada kuartal pertama, Indeks Harga Konsumen Jerman meningkat 6,8% pada bulan Juni dibandingkan tahun sebelumnya, dan Indeks manajer pembelian (PMI) jasa global Caixin Tiongkok yang melaporkan ekspansi aktivitas.
Dengan demikian, indikator ekonomi yang kuat telah meningkatkan ekspektasi investor terhadap tindakan pengetatan lebih lanjut dari Federal Reserve AS.
Saran Ketua Fed Jerome Powell tentang dua kenaikan suku bunga lagi pada tahun 2023, ditambah dengan meningkatnya biaya modal dan pengembalian yang lebih tinggi atas investasi pendapatan tetap, telah mengurangi minat terhadap mata uang kripto.
2. TVL mendekati level terendah dalam 3 tahun karena permintaan jaringan menurun
Jaringan Ethereum kemungkinan menghadapi tantangannya sendiri, terutama setelah salah satu pendirinya, Vitalik Buterin, menyatakan pada tanggal 29 Juni bahwa dia tidak mempertaruhkan semua Ethernya karena kompleksitas yang terkait dengan dompet multitanda tangan.
Nilai total terkunci (TVL), yang mengukur simpanan yang terkunci dalam kontrak pintar Ethereum, mencapai level terendah sejak Agustus 2020. Indikator tersebut menurun sebesar 3,1% menjadi 13,7 juta ETH dalam 30 hari menjelang 4 Juli, menurut DefiLlama.
TVL yang lebih rendah berarti investor kehilangan minat dalam penggunaan kontrak pintar jaringan atau telah pindah ke alternatif lapisan-2 untuk mencari biaya transaksi yang lebih rendah. Apa pun itu, permintaan potensial untuk jaringan Ethereum terkena dampak negatif, sehingga ditafsirkan sebagai bearish.
3. Kenaikan harga ETH didorong oleh posisi long yang diungkit
Menganalisis posisi pedagang profesional dalam derivatif ETH sangat penting untuk menentukan kemungkinan harga Ether melampaui level resistensi $1.970.
Kadang kala terdapat perbedaan metodologi antara pertukaran informasi yang berbeda, jadi pembaca sebaiknya memantau perubahan, bukan angka absolut.
Meskipun Ether diperdagangkan dalam kisaran sempit $1.815 hingga $1.975 sejak 22 Juni, pedagang profesional telah meningkatkan posisi panjang dengan leverage mereka di kontrak berjangka, seperti yang ditunjukkan oleh rasio panjang terhadap pendek.
Di bursa kripto Binance, rasio long-to-short meningkat tajam, dari 1,14 pada 20 Juni menjadi 1,30 pada 4 Juli. Demikian pula di OKX, rasio long-to-short juga meningkat dari 0,76 pada 20 Juni ke puncak 2,25 pada 4 Juli, yang menguntungkan posisi long dengan leverage.
Untuk mengecualikan faktor eksternal yang mungkin hanya berdampak pada kontrak berjangka Ether, seseorang harus menganalisis pasar opsi ETH. Indikator delta skew 25% membandingkan opsi beli (call) dan jual (put) yang serupa dan akan berubah positif ketika ketakutan muncul karena premi opsi put protektif lebih tinggi daripada opsi call.
