Komunitas mata uang kripto sangat menantikan peristiwa industri penting yang terjadi besok: Hong Kong siap meluncurkan perdagangan dana yang diperdagangkan di bursa spot (ETF) yang terkait dengan mata uang kripto fisik Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH).

Tiga perusahaan Tiongkok – China Asset Management, Bosera Asset Management, dan Harvest Global Investments – diperkirakan akan meluncurkan ETF kripto melalui anak perusahaan mereka di Hong Kong di Bursa Efek Hong Kong (HKEX) pada 30 April.

Acara ini akan menandai tonggak sejarah lainnya dalam pengembangan produk investasi kripto dan ETF yang teregulasi di seluruh dunia, menyusul peluncuran bersejarah ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat pada Januari 2024.

Menjelang peluncuran ETF di Hong Kong, Cointelegraph telah mengumpulkan beberapa fakta tentang debut perdagangan yang akan datang.

HKEX sudah memperdagangkan Bitcoin berjangka dan kontrak kripto lainnya

Pengenalan ETF kripto spot ke pasar ETF Hong Kong bukanlah contoh pertama ETF kripto yang diperdagangkan di HKEX.

ETF Kripto memulai debutnya di HKEX pada akhir tahun 2022 dengan diperkenalkannya CSOP Bitcoin Futures ETF dan CSOP Ether Futures ETF, keduanya dikelola oleh CSOP Asset Management. ETF melacak kontrak berjangka Bitcoin yang diselesaikan secara tunai dan kontrak berjangka Ether yang diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME).

Samsung Asset Management Hong Kong menyusul dengan meluncurkan ETF Bitcoin berbasis berjangka lainnya, Samsung Bitcoin Futures Active ETF, pada Januari 2023.

ETF berjangka kripto tersedia di Hong Kong mulai 29 April 2024. Sumber: HKEX

Ketiga ETF kripto berjangka di HKEX memiliki aset yang dikelola sebesar 1,3 miliar dolar Hong Kong ($170 juta) per 29 April 2024, menurut data dari HKEX.

Semua ETF Hong Kong menguasai 0,6% pasar ETF AS

Dari data yang disajikan, terlihat bahwa pasar ETF Hong Kong jauh lebih kecil dibandingkan pasar ETF di Amerika Serikat.

Pada akhir Maret 2024, seluruh industri ETF di Amerika Serikat memiliki 3,457 produk dengan aset senilai $8,9 triliun, terdaftar di tiga bursa, menurut data dari ETFGI.

Di sisi lain, ukuran pasar ETF Hong Kong diperkirakan mencapai $50 miliar, menurut analis data Bloomberg Jack Wang.

Menurut HKEX, ETF aktif pertama di Hong Kong dicatatkan pada bulan Juni 2019. Pada akhir tahun 2023, HKEX telah mengumpulkan 24 ETF aktif dengan kapitalisasi gabungan sebesar 8,6 miliar HKD ($1 miliar).

Sebagai perbandingan, pasar ETF Tiongkok setara dengan $238 miliar pada tahun 2023, menurut data yang dikumpulkan Bloomberg.

ETF kripto dalam bentuk barang di Hong Kong vs. ETF yang menghasilkan uang tunai di AS

ETF kripto spot Hong Kong akan memiliki setidaknya satu fitur berbeda yang membuatnya sangat berbeda dari produk serupa di Amerika Serikat — yaitu, metode penukaran ETF.

Tidak seperti ETF Bitcoin spot AS, ETF kripto spot Hong Kong akan dibuat dalam bentuk barang, yang berarti bahwa ketika perantara ETF ingin membuat saham ETF baru, mereka menyediakan dana kepada penerbit menggunakan mata uang kripto aktual seperti Bitcoin.

Sebaliknya, penyedia ETF Bitcoin spot AS saat ini hanya diizinkan untuk menerbitkan ETF kripto spot yang dibuat dengan uang tunai, yang berarti bahwa perantara tidak diperbolehkan menyentuh Bitcoin.

“Saya pikir alasan mengapa Hong Kong melakukan hal serupa adalah karena pada akhirnya kami mencoba untuk membedakan diri kami dari Amerika Serikat,” analis senior ETF Bloomberg, Rebecca Sin, mengatakan dalam webinar yang diselenggarakan Bloomberg pada tanggal 24 April.

Spot Ether ETF di Hong Kong bukanlah yang pertama di dunia

Peluncuran ETF kripto spot di Hong Kong sangat menarik karena tidak hanya menghadirkan ETF mata uang kripto spot dalam bentuk barang tetapi juga ETF spot Ether, yang belum diluncurkan di Amerika Serikat.

Meskipun regulator sekuritas AS diperkirakan akan menolak ETF spot Ether pada bulan Mei dan menunda keputusan mengenai masalah ini lebih lanjut, namun otoritas Hong Kong telah berhasil dalam hal tersebut.

Spot Ether ETF di Hong Kong bukanlah satu-satunya ETF yang diluncurkan secara global. Regulator Kanada menyetujui ETF berjangka Ether pertama di negara tersebut pada bulan April 2021, menjadikan Kanada salah satu negara pertama di dunia yang meluncurkan produk investasi semacam itu.

Menurut Nasdaq, ada lima ETF Ether di Kanada pada saat penulisan: Purpose Ether ETF, Evolve Ether ETF, CI Galaxy Ethereum ETF, 3iQ CoinShares Ether ETF, dan Fidelity Advantage Ether ETF.

Investor Tiongkok Daratan tidak akan dapat membeli ETF Bitcoin Hong Kong

Peluncuran ETF kripto spot mungkin telah memicu optimisme mengenai sikap Tiongkok daratan terhadap kripto, yang mungkin tidak benar.

Namun, warga Tiongkok daratan diperkirakan tidak dapat membeli ETF kripto spot Hong Kong meskipun penerbit ETF tersebut memiliki hubungan dekat dengan Tiongkok daratan.

Menurut analis Bloomberg Wang, Tiongkok melarang warganya melakukan aktivitas terkait kripto apa pun, yang berarti investasi ETF kripto juga dilarang.

Terkait: Bursa terkemuka Australia mungkin menyetujui ETF Bitcoin spot tahun ini: Laporan

“Jadi bahkan untuk ETF kripto berbasis berjangka yang terdaftar di Hong Kong – saya sebenarnya mencoba mengatur perdagangan – broker akan langsung menolak perdagangan tersebut,” kata Wang. Ia yakin investor Tiongkok tidak akan berinvestasi pada produk semacam ini dalam jangka pendek.

China AMC merupakan emiten terbesar dalam hal AUM

Di antara tiga penerbit ETF kripto spot di Hong Kong, China AMC — anak perusahaan China Asset Management di Hong Kong — adalah perusahaan manajemen aset terbesar.

Menurut data Bloomberg, China AMC memiliki 15 ETF di Hong Kong dengan total aset yang dikelola sebesar $3,6 miliar. Perusahaan induk di Tiongkok daratan mengelola aset 1.400% lebih banyak, atau $55,7 miliar.

Dua emiten lainnya, Bosera dan Harvest, menangani AUM senilai $40 juta dan $16 juta di Hong Kong.

Temukan penerbit ETF kripto di Hong Kong. Sumber: Bloomberg

Menurut Wang, ETF kripto spot Hong Kong sangat cocok untuk mengumpulkan $1 miliar aset yang dikelola dalam satu atau dua tahun dalam skenario bullish.

Majalah: Gordon Goner tentang perjuangan kesehatannya yang dramatis dan Kera Bosan yang berulang tahun ke-3