Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) tampaknya akan menolak permohonan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot ether, dengan pertemuan internal baru-baru ini menggambarkan masa depan yang suram untuk penawaran yang diusulkan.
Menurut laporan Reuters, SEC kemungkinan besar akan menahan persetujuannya untuk ETF spot yang terkait dengan mata uang kripto terbesar kedua. Regulator diatur untuk memutuskan sejumlah permohonan. Pengawas sekuritas diperkirakan akan memberikan keputusannya atas permohonan yang dikeluarkan oleh VanEck dan Ark pada akhir bulan Mei.
Berdasarkan laporan tersebut, empat pejabat SEC yang tidak disebutkan namanya mengungkapkan bahwa diskusi awal antara regulator dan emiten belum membahas “detail substantif” mengenai cara kerja internal ETF. Digambarkan sebagai “sepihak”, pembicaraan tersebut belum mencakup rincian lebih lanjut dari proposal tersebut dengan para emiten berargumentasi bahwa pasar sudah matang untuk ETF spot.
Para emiten mendasarkan argumen mereka pada keberhasilan relatif ETF berbasis berjangka eter yang disetujui pada tahun 2023, tetapi sumber mengatakan SEC gagal mengajukan pertanyaan menyelidik atau mengungkapkan kekhawatiran tertentu.
Pendekatan SEC yang santai kontras dengan sikap aktifnya pada bulan-bulan menjelang persetujuan ETF bitcoin spot. Sejak persetujuan ETF untuk bitcoin pada bulan Januari, para pelaku pasar memuji Ethereum sebagai pilihan berikutnya, tetapi para skeptis mulai bersiap untuk pertarungan yang panjang dan berlarut-larut dengan SEC Gensler.
“Tampaknya persetujuan ini kemungkinan besar akan ditunda hingga akhir tahun 2024 atau lebih lama lagi,” kata Todd Rosenbluth, seorang eksekutif di perusahaan analisis Vettafi. “Gambaran peraturan masih tampak suram.”
Sejak awal April, antusiasme di kalangan emiten telah berkurang, dengan CEO VanEck Jan van Eck memperkirakan bahwa permohonan perusahaannya mungkin “ditolak” oleh SEC. Di sisi lain, emiten lain tetap optimis untuk meminta Komisi melalui dokumen baru yang dirancang untuk mengatasi kekhawatiran yang masih ada.
Di luar VanEck dan Ark, SEC masih harus menerima lamaran dari tujuh emiten lainnya, termasuk 21Shares, Fidelity, BlackRock, dan Grayscale.
Kemungkinan alasan penolakan
Jika terjadi penolakan, SEC dapat berargumen bahwa mereka tidak memiliki cukup waktu untuk mengukur mekanisme pengawasan pasar sebelum meluncurkan ETF spot untuk ether. Para ahli mengatakan regulator mungkin ingin meminta lebih banyak waktu untuk mengumpulkan lebih banyak informasi mengenai data statistik untuk produk tersebut.
“Saya pikir itu adalah alasan mekanis mengapa hal ini ditolak karena mereka hanya ingin melihat lebih banyak data,” kata Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise Asset Management.
Namun, ada kekhawatiran bahwa penerbit dapat menyeret SEC ke pengadilan seperti Grayscale dalam membangun ETF spot bitcoin.