Catatan: Artikel asli ditulis oleh di0nix!
Pada artikel ini, kita akan melihat fitur baru yang diluncurkan oleh Alcor terkait dengan kumpulan likuiditas: likuiditas terpusat. Likuiditas terpusat, sederhananya, memungkinkan penyedia likuiditas untuk mengerahkan dananya dalam kisaran harga tertentu, sehingga meningkatkan efisiensi pemanfaatan modal. Pada artikel ini kami akan menjelaskan secara detail apa itu likuiditas terpusat dan cara kerja likuiditas terpusat.
Sampaikan salam kepada sekutu terbaik kami: Grafik Rasio Likuiditas/Pertukaran!
Semua penjelasan saya akan didasarkan pada diagram ini. Setelah Anda memahami diagram ini, semuanya menjadi mudah! Mari kita mulai dengan contoh spesifik: asumsikan kita membuat kumpulan likuiditas yang berisi 24 WAXP dan 12 EOS. "Rasio pertukaran" (token_ratio) mewakili rasio jumlah kedua token ini, yaitu 24:12, sama dengan 2.
Jika ada yang ingin menukarnya sekarang, memberikan 2 WAXP akan mendapat sekitar 1 EOS, begitu pula sebaliknya (*). Jika orang lain sekarang ingin menukar WAXP dengan EOS, untuk mendapatkan 1 EOS, dia perlu memberikan 2,4 WAXP, bukan 2! Mengapa? Karena setelah pertukaran pertama, rasio pertukaran kumpulan aliran berubah dari 2 menjadi 2,4!
(*) Faktanya, memberikan 2 WAXP akan menerima 0,923 EOS. Ingat, hasil kali jumlah token sebelum dan sesudah swap harus tetap sama (24x12=288), jadi jumlah EOS yang harus disimpan di pool adalah 288:26=11.077. Karena jumlah EOS sebelum penukaran adalah 12, maka EOS yang diperoleh penukaran adalah 12-11.077=0.923!
Untuk pertukaran pertama, untuk mendapatkan 1 EOS, WAXP yang dibutuhkan adalah 2,2, dan rasio pertukaran akhir adalah 2,4; untuk pertukaran kedua, untuk mendapatkan 1 EOS, WAXP yang dibutuhkan adalah 2,6, dan rasio pertukaran akhir adalah 2,9; pertukaran ketiga, untuk mendapatkan 1 EOS, WAXP yang dibutuhkan adalah 3,2, dan rasio pertukaran akhir adalah 3,6; untuk pertukaran keempat, untuk mendapatkan 1 EOS, WAXP yang dibutuhkan adalah 4,0, dan rasio pertukaran akhir adalah 4,5; , untuk mendapatkan 1 EOS, WAXP yang dibutuhkan adalah 5,1, dan rasio pertukaran akhir adalah 5,9... Seperti yang Anda lihat, semakin banyak EOS yang hilang di pool, semakin banyak WAXP yang dibutuhkan untuk mendapatkan 1 EOS.
Setelah memahami hal di atas, kini kita dapat mulai memahami grafik rasio pertukaran/likuiditas. Ingat, kumpulan likuiditas dibuat oleh Anda, jadi ini seperti Anda menjual EOS pertama Anda seharga 2.2 WAXP, EOS kedua Anda seharga 2.6 WAXP, EOS ketiga Anda seharga 3.2 WAXP, dan EOS ketiga Anda seharga 4.0 WAXP EOS keempat dan EOS kelima dijual dengan harga 5.1 WAXP. Setelah EOS pertama terjual, rasio penukarannya menjadi 2,4, setelah EOS kedua terjual, rasio penukarannya menjadi 2,9, lalu 3,6, 4,5, dan 5,9, seperti terlihat pada gambar di bawah ini:
Namun, grafik di atas tidak memberikan pemahaman intuitif tentang situasinya: setiap persegi panjang bernilai 1 EOS, namun luas setiap persegi panjang berbeda! Kemudian kita bisa menggambar bentuk yang sedikit berbeda, terdiri dari garis lengkung, masing-masing memiliki luas yang sama (seperti yang ditunjukkan di bawah):
Jika seseorang menggunakan pool ini dan ingin menukar EOS dengan WAXP, mula-mula 1 EOS dapat ditukar dengan 2 WAXP (artinya pool likuiditas akan kehilangan 2 WAXP), dan kemudian lebih banyak lagi, dengan alasan yang sama seperti sebelumnya; Inilah yang terjadi:
Jika rasio pertukaran meningkat, kumpulan likuiditas akan kehilangan EOS dan mendapatkan WAXP; jika rasio pertukaran menurun, kumpulan likuiditas akan kehilangan WAXP dan mendapatkan EOS.
Kelemahan terbesar dari kumpulan likuiditas tradisional: sebagian besar aset akan tetap terbengkalai!
Itu benar! Mari kita ambil contoh umum untuk memahami alasannya. Asumsikan 1 WAXP bernilai $0,30 dan 1 EOS bernilai $0,60: dengan menggunakan exchange, kita dapat menukar 2 WAXP dengan 1 EOS dan sebaliknya. Di kumpulan likuiditas kami, rasio pertukarannya juga 2 (2 WAXP ditukar dengan 1 EOS). Dalam hal ini, kemungkinan hanya sedikit orang yang akan menggunakan pool kami untuk pertukaran. Namun jika harga WAXP tiba-tiba naik menjadi $0,60, sementara harga EOS tetap di $0,60, maka banyak orang akan menggunakan pool kami, karena penukar batch pertama dapat menukar 1 EOS dengan 2 WAXP! Berapa lama ini akan berlangsung? Mungkin sampai rasio penukarannya mencapai 1 yaitu 1 EOS ditukar dengan 1 WAXP. Bukankah itu bagus? Namun ternyata tidak.
Jika Anda ingat, kami memiliki 24 WAXP di pool, dan meskipun harga WAXP meningkat dari $0,30 menjadi $0,60, hanya 7 WAXP yang ditukar, kurang dari 30%. Sayangnya, biaya yang kami kenakan berbanding lurus dengan 30% ini! Bagaimana dengan 70% sisanya? Berkumpul dalam debu, sepertinya tidak pernah ada!
Likuiditas Terpusat: Pilih kisaran di mana semua aset akan tersedia!
Dibandingkan dengan kumpulan likuiditas tradisional, kumpulan likuiditas terpusat sangat sederhana. Singkatnya, Anda hanya perlu menetapkan rasio pertukaran maksimum dan minimum untuk kumpulan likuiditas! Jika rasio swap berada dalam kisaran ini, kumpulan likuiditas akan sepenuhnya dikonversi ke WAXP atau EOS dan akan digunakan 100%! Terdapat 4 grafik di bawah ini, yang menunjukkan 1 kumpulan likuiditas tradisional dan 3 kumpulan likuiditas terpusat dengan cakupan berbeda:
Anda dapat memilih kisaran rasio pertukaran yang Anda inginkan tanpa batasan apa pun, sehingga Anda dapat secara mandiri memilih dalam kisaran mana pool akan menyediakan likuiditas!
Buka banyak posisi? Tentu!
Tentu saja, Anda juga bisa membuka beberapa posisi sekaligus. Misalnya, atur kisaran rasio pertukaran untuk posisi besar menjadi 1-3, dan atur kisaran rasio pertukaran untuk posisi kecil menjadi 1,5-2,5. Orang lain dapat membuka kumpulan likuiditas dengan cakupan yang berbeda dari milik Anda, namun menggunakan pasangan aset yang sama dengan Anda (dalam contoh ini, WAXP dan EOS), dan semuanya akan menjadi bagian dari kumpulan yang sama. Untuk memudahkan pemahaman, saya merepresentasikan posisi-posisi ini menggunakan persegi panjang secara terpisah dan kemudian menggabungkannya ke dalam grafik yang sama.
Oleh karena itu, kumpulan likuiditas yang menggunakan likuiditas terpusat terlihat seperti kastil: merupakan kombinasi posisi dari semua penyedia likuiditas, masing-masing dengan dua ujung dan total likuiditas. Pro dan kontra dari likuiditas terpusat Berikut ini adalah pro dan kontra dari likuiditas terpusat, saya yakin Anda akan tertarik. keuntungan:
Aset dapat dimanfaatkan sepenuhnya dan keuntungan yang lebih besar dapat diperoleh untuk aset yang sama dalam kumpulan, terutama dengan memilih secara cermat kisaran fluktuasi rasio pertukaran di masa depan.
Ada keuntungan besar menggunakan kumpulan likuiditas terpusat untuk pertukaran: karena konsentrasi likuiditas, bahkan jika sejumlah besar aset dipertukarkan, rasio pertukaran tidak akan banyak berubah (jauh lebih kecil dari kumpulan tradisional). Anda sebagai pencipta kumpulan likuiditas terpusat akan tetap mendapatkan biaya Anda, dan orang lain akan dapat menukar lebih banyak aset dengan rasio pertukaran saat ini!
Anda dapat menyediakan likuiditas untuk proyek Anda dalam rentang yang Anda inginkan, dengan memilih nilai tukar maksimum dan minimum
kekurangan
Kerugian yang tidak kekal! Jika rasio pertukaran dengan cepat melebihi dua nilai ekstrim yang Anda pilih, maka Anda akan menderita kerugian karena menyediakan likuiditas! Kerugian tidak permanen adalah perbedaan antara nilai aset penyedia likuiditas dalam kumpulan likuiditas dan nilai kepemilikan aset tersebut.
Semoga sukses untuk semuanya dalam menyediakan likuiditas (terpusat)!
*Pengingat hangat: Artikel ini hanya untuk tujuan sains populer dan bukan merupakan nasihat investasi apa pun!
