🌖 Ethena Labs Menimbulkan Kontroversi dengan Strategi Pengembalian Tinggi dan Dibandingkan dengan Terra
Token Ethena telah memicu reaksi beragam dalam komunitas kripto sejak diluncurkan ke publik pada bulan Februari. Pemangku kepentingan yang mempertaruhkan USD setidaknya selama tujuh hari saat ini menikmati keuntungan tahunan sekitar 37%.
Pengembalian yang tinggi ini memungkinkan total nilai terkunci (TVL) pada protokol meningkat dari $178 juta menjadi $2.3 miliar hanya dalam 60 hari.
Namun, keuntungan yang tinggi sering kali disertai dengan risiko yang melekat, seperti UST Terra, yang membayar sekitar 20% kepada para pemangku kepentingan sebelum keruntuhannya.
Tidak seperti stablecoin yang didukung aset seperti Tether (USDT) dan #USDC , yang memperoleh nilainya dari cadangan seperti dolar atau utang pemerintah AS, USDe beroperasi sebagai stablecoin sintetis.
Nilai USDe sebesar $1 dipertahankan melalui strategi keuangan yang dikenal sebagai cash and carry trading, yang melibatkan pembelian aset secara bersamaan dan shorting derivatifnya untuk menangkap tingkat pendanaan.
Meskipun perdagangan ini dianggap relatif aman dalam keuangan tradisional, hal ini bukannya tanpa risiko, terutama terkait volatilitas pasar dan masalah mata uang.
CEO Folkvang Mike van Rossum menyatakan optimisme yang hati-hati mengenai strategi ini, sambil menyoroti potensi kendala termasuk masalah manajemen mata uang dan perdagangan di pasar yang bergejolak.
Pengguna Ethena mencetak token USDe dengan menyetorkan stablecoin seperti USDT, dai (DAI) dan $USDC , dan kemudian dapat mempertaruhkannya untuk mendapatkan pengembalian.
Untuk mencapai keuntungan ini, protokol menggunakan berbagai strategi seputar perdagangan tunai dan bawa serta memanfaatkan tingkat pendanaan positif pada koin abadi seperti #Bitcoin❗️ ($BTC ) dan #Ethereum✅ ($ETH ).
Meskipun ada kekhawatiran, para crypto whale telah menunjukkan kepercayaan diri mereka, dengan data terbaru menunjukkan sejumlah besar uang disimpan ke token tata kelola Ethena (ENA), yang tetap terkunci selama tujuh hari atau lebih.
Namun analis seperti Jeff Dorman dari Arca memperingatkan tentang risiko mengandalkan kekuatan pasar untuk menghasilkan keuntungan.
