Setelah menghabiskan US$120 juta dalam tiga bulan, bagaimana FTX “ditipu” oleh firma hukum?

Seiring berjalannya reorganisasi kebangkrutan FTX, meningkatnya biaya hukum menimbulkan kekhawatiran yang signifikan.

Pengeluaran FTX berjumlah $121.8 juta antara 1 Februari dan 30 April, termasuk biaya hukum, konsultasi dan jasa keuangan, menurut pengajuan 15 Juni oleh penasihat FTX.

Diantaranya, firma hukum Sullivan & Cromwell membebankan biaya sebesar US$37,6 juta, yang merupakan 30,9% dari total biaya dan pengeluaran, bank investasi Jefferies mengenakan biaya terendah, dengan hanya lebih dari US$700.000 yang mencakup 0,6% dari total biaya dan pengeluaran; ; restrukturisasi Alvarez dan Marsel Advisor mengenakan biaya $37 juta, termasuk biaya $1,1 juta - termasuk $51,225 untuk makan, $149,155 untuk penginapan dan $1,995 untuk biaya lain-lain FTI Consulting dalam alur kerja yang disebut "Exchange Restart" Sekitar 686,8 jam dihabiskan untuk itu proyek dan $761.997,70 dibebankan.

Perlu dicatat bahwa menurut ketentuan Undang-Undang Kebangkrutan AS, prioritas biaya-biaya tersebut di atas dalam penyelesaian di masa depan lebih tinggi daripada klaim biasa tanpa jaminan sebelum mengajukan pailit, yaitu semua jenis biaya manajemen akan diselesaikan terlebih dahulu. dan kemudian kreditur akan diberi kompensasi.

Tentu saja, CEO FTX saat ini John J. Ray III, yang memperoleh gaji per jam sebesar $1,300, bukannya tanpa prestasi. Pada sidang di Delaware pada bulan Mei, pengacara FTX mengatakan sejauh ini mereka telah memulihkan aset lebih dari $7.3 miliar, meningkat sebesar $800 juta dari bulan Januari – pertanda baik bagi kreditor. Selain itu, John J. Ray III juga mengonfirmasi rencana FTX 2.0 dan rencana untuk memulai kembali FTX.

Namun, transparansi dan rasionalitas pengeluaran terkait masih kontroversial, dan John J. Ray III jelas tidak melakukan tugasnya dengan baik dalam hal ini.

Baru-baru ini, reporter Bloomberglaw Roy Strom menulis artikel yang memperkenalkan misteri di balik biaya hukum FTX. Odaily Planet Daily menyusun artikel sebagai berikut:

Bagi lulusan hukum yang akan mulai bekerja di firma hukum terbesar di negara ini, ini bisa menjadi saat yang sangat mengkhawatirkan. Beberapa firma hukum memberhentikan pengacara dan menunda tanggal mulai bekerja sebagai rekanan, dengan harapan dapat memangkas biaya pada saat volume kesepakatan perusahaan anjlok. Namun ada satu bidang di mana beberapa firma hukum besar terus-menerus merekrut karyawan baru: kasus kebangkrutan.

Pengacara baru di Sullivan & Cromwell (FTX Law Group), Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan (FTX Counsel), Paul Hastings, dan lainnya menghabiskan waktu berjam-jam untuk menangani kasus kebangkrutan besar. Beberapa dari pengacara ini memiliki waktu hingga Mei atau Juni tahun ini untuk menjadi pengacara berlisensi, menurut catatan pendaftaran Asosiasi Pengacara New York. Banyak dari lulusan hukum angkatan 2022 ini sudah memungut biaya bahkan sebelum mereka mendapatkan izin praktik hukum.

Firma hukum Sullivan & Cromwell, misalnya, memiliki setidaknya 33 lulusan tahun 2022 yang mulai memungut biaya waktu dalam kasus kebangkrutan FTX. Pengacara pemula, yang biasanya ditagih $775 per jam, bekerja lebih dari 9,500 jam dan total biayanya lebih dari $7,4 juta, menurut dokumen pengadilan yang diajukan oleh firma tersebut.

Hanya dalam enam bulan, 33 pengacara baru Sullivan & Cromwell telah menghasilkan rata-rata sekitar $225.000 — dan kasus ini diperkirakan tidak akan berakhir dalam waktu dekat, dan mereka akan segera menambah daftar perusahaan. Keuntungan - Membantu Sullivan & Cromwell memperoleh penghasilan hampir $6 juta per mitra ekuitas. Biaya yang dibebankan oleh pengacara baru hanya sebagian kecil dari $80 juta yang dibebankan Sullivan & Cromwell kepada FTX.

Faktanya, banyak klien korporat yang menolak membayar untuk pengacara baru - mereka yakin bahwa mereka tidak seharusnya membayar ketika "pengacara junior" sedang mempelajari bisnis pengacara. Di New York, lulusan yang tidak memiliki dokumen belajar untuk ujian pengacara sambil bekerja di perusahaan atau menunggu hasil dari bulan Februari atau Juli lalu.

Pengacara etika hukum Jan Jacobowitz mengatakan lulusan hukum dapat melakukan penelitian, meninjau dokumen, dan mengoreksi, namun mereka tidak dapat memberikan nasihat hukum kepada klien. Lulusan yang tidak berdokumen harus bekerja di bawah pengawasan seorang pengacara, katanya. “Lulusan hukum dianggap sebagai ‘non-pengacara’ berdasarkan Aturan Perilaku Profesional. Aturan tersebut menyatakan bahwa manajemen firma hukum harus menetapkan kebijakan dan prosedur sehingga semua pengacara dan non-pengacara mematuhi kode etik hukum.”

Khusus untuk Sullivan & Cromwell, salah satu pengacara yang paling efektif terlibat dalam kasus FTX belum terdaftar sebagai pengacara berlisensi di New York. Setelah lulus ujian yudisial pada Juli 2022, dia bekerja "sampai larut malam" (menyiratkan bahwa dia dipekerjakan dengan melanggar peraturan). Pada bulan Februari saja, pengacara tersebut bekerja rata-rata lebih dari tujuh jam sehari; selama periode enam bulan, ia mencatat lebih dari 950 jam kerja yang dapat ditagih dan menghasilkan pendapatan bagi perusahaan sebesar $740.000, berdasarkan catatan pengadilan.

Dokumen pengadilan juga menunjukkan bahwa pengacara pemula lainnya di Sullivan & Cromwell lulus ujian pengacara New York pada Februari 2022, tetapi juga tidak memperoleh lisensi pengacara New York. Namun, bayarannya adalah US$1,310 per jam, jauh lebih rendah dari $775 biaya pengacara baru lainnya. Dia mengenakan tarif yang sama dengan pengacara lain yang lulus dari sekolah hukum pada tahun 2019 dan mendapatkan lisensi pada tahun 2020. Pengacara yang lulus pada tahun 2021 biasanya mengenakan biaya $960 per jam.

Sullivan & Cromwell bukan satu-satunya firma yang mempekerjakan pengacara pemula dalam kasus kebangkrutan Bab 11.

Quinn Emanuel, yang dipekerjakan sebagai penasihat khusus untuk litigasi dalam kasus FTX, memiliki tujuh pengacara yang tidak akan diberi lisensi hingga tahun 2023. Dokumen pengadilan menunjukkan bahwa mereka mengenakan biaya $747 per jam dan menghasilkan hampir $665.000, dan perusahaan tersebut menagih lulusan hukum tidak berdokumen, yang disebut paralegal, sebesar $508,50.

Paul Hastings juga memiliki dua pendatang baru dalam kasus FTX, yang merupakan pengacara komite kreditur. Pada bulan Maret tahun ini, mahasiswa baru pengacara Paul Hastings bekerja 243 jam, termasuk akhir pekan, rata-rata hampir delapan jam sehari. Biaya pengacara Paul Hastings sekarang $855 per jam, naik dari $755 di bulan Februari; hingga saat ini, firma tersebut telah menagih hampir $950.000.

Pertanyaannya, apakah sudah terlambat untuk mengubah karir menjadi pengacara kebangkrutan?