• Sebi menguji penyelesaian T+0 setelah keberhasilan T+1, dengan tujuan efisiensi.

  • Buch menekankan penyelesaian yang lebih cepat untuk bersaing dengan kripto, menargetkan kaum muda.

  • Sebi Chair mengalami hambatan hukum sehingga memicu pengawasan investigasi.

Pasar modal India telah mengambil langkah besar dalam meningkatkan efisiensi dan aksesibilitas.

Menyusul keberhasilan implementasi penyelesaian perdagangan satu hari (T+1), Sebi baru-baru ini memulai tahap uji coba penyelesaian perdagangan pada hari yang sama (T+0). Selain itu, badan pengawas berencana untuk meluncurkan penyelesaian instan (T) ke pasar pada tahun depan.

Menurut laporan Bloomberg, langkah menuju penyelesaian yang lebih cepat bertujuan untuk “meningkatkan efisiensi modal” dan mengurangi “risiko pihak lawan.” Ketua Sebi Madhabi Puri Buch menggarisbawahi bahwa tingkat kerusakan pemukiman telah berkurang setengahnya dari sekitar 0,8% menjadi 0,4% setelah penerapan T+1.

Transisi ini mungkin menimbulkan tantangan bagi para pemangku kepentingan, termasuk pialang lokal dan dana asing. Para pelaku pasar ini mungkin perlu menyesuaikan proses transaksi dan pembayaran di zona waktu yang berbeda.

Meskipun demikian, Buch yakin langkah ini akan memaksa pasar yang teregulasi untuk memenuhi permintaan transaksi instan. Jika tidak, mereka bisa kalah dengan alternatif yang tidak diatur seperti mata uang kripto, yang menawarkan eksekusi dan tokenisasi langsung.

Selain memfasilitasi penyelesaian yang lebih cepat, Sebi juga fokus pada demokratisasi peluang investasi. Badan pengawas ini secara khusus menyasar kelompok demografis muda dan rumah tangga berpendapatan rendah di India.

Hal ini bertujuan untuk menyelaraskan dengan preferensi generasi yang lebih menyukai konsumsi kecil-kecilan sekaligus mendorong inklusi keuangan. Hal ini mendorong dorongan untuk inisiatif seperti saham pecahan, REITs, InvITs, dan SIPs.

Selain itu, India telah mengambil langkah signifikan menuju investasi berdampak sosial dengan mendirikan Bursa Efek Sosial. Dalam hal ini, negara ini bergabung dengan sekelompok negara terpilih yang menawarkan platform bagi wirausaha sosial untuk mengumpulkan dana.

Meskipun masih dalam tahap awal, bursa ini telah mencatatkan lima pencatatan, dengan organisasi nirlaba mengumpulkan sekitar 80 juta rupee ($960.000) melalui obligasi tanpa kupon dan pokok tanpa kupon untuk berbagai proyek. Hal ini mencakup lapangan kerja bagi kaum muda di pedesaan dan upaya pelestarian lingkungan di hutan bakau Sundarbans.

Selain itu, investor akan segera dapat dengan mudah mendukung kegiatan sosial melalui platform perdagangan online seperti Zerodha. Namun, meskipun terdapat kemajuan-kemajuan ini, tantangan penegakan hukum yang dilakukan Sebi masih ada. Menurut Bloomberg, “Tanpa hal tersebut, regulator hanyalah macan kertas.”

Ketua Sebi mengalami kemunduran dalam perjuangan hukum besar tahun lalu. Hal ini termasuk pengadilan yang membatalkan putusannya karena faktor-faktor seperti kurangnya bukti, penundaan penuntutan, atau hukuman dan pelepasan yang berlebihan.

MS Sahoo, yang memegang peran penting di berbagai badan pengawas, mengaitkan hal ini dengan pendekatan investigasi yang berbeda-beda. “Sebi membangun kasus dengan cara inkuisitorial, pengadilan mengujinya atas dasar permusuhan,” katanya.

Sementara itu, mantan pejabat Sebi Sumit Agrawal, kini pendiri Regstreet Law Advisors, menyoroti hal itu

Kekhawatirannya bukan terletak pada kekalahan Sebi dalam kasus-kasus penting, yang mungkin melintasi wilayah hukum yang belum terpetakan, namun pada perbedaan berulang-ulang dari prinsip-prinsip hukum yang telah ditetapkan yang juga telah ditunjukkan oleh pengadilan.

Arvind Chari, Chief Investment Officer Q India (Inggris), menekankan potensi peningkatan investasi asing di India, dan memperkirakan arus masuk hingga $3 triliun di seluruh kelas aset selama dekade berikutnya.

Chari berpendapat bahwa India harus mengembangkan kebijakan, peraturan, kerangka investasi, dan struktur hukum yang komprehensif untuk memanfaatkan peluang ini. Namun, ia mempertanyakan kesiapan badan pengawas untuk mengakomodasi arus masuk yang begitu besar, dan bertanya, “Apakah Sebi siap?”

Pos Sebi yang Pertama di Dunia Dibayangi oleh Cacat Pasar muncul pertama pada Edisi Koin.