Halving Bitcoin selalu menjadi katalis pasar bullish yang dibicarakan pasar, namun laporan terbaru Coinbase menunjukkan bahwa halving secara historis biasanya disertai dengan beberapa kebijakan moneter dan fiskal historis yang penting dalam konteks penurunan likuiditas baru-baru ini, apakah itu bisa terjadi Masih ada tanda tanya apakah BTC akan memberikan dampak positif.
Dengan waktu kurang dari 300 hari tersisa, halving Bitcoin keempat telah menjadi peristiwa penting yang menjadi perhatian banyak investor baru-baru ini, karena secara historis, halving ini biasanya membantu menjadi katalis bagi pasar bullish yang baru. (Pelajari lebih lanjut tentang apa itu Bitcoin Halving?)
Namun, laporan baru yang dirilis oleh bursa mata uang kripto Coinbase minggu lalu menunjukkan bahwa karena Bitcoin hanya mencatat tiga rekor halving dalam sejarahnya, bukti nyata apakah Bitcoin benar-benar dapat memberikan dampak positif pada pasar BTC masih belum jelas.
Bitcoin dipengaruhi oleh banyak faktor eksternal pada saat yang bersamaan
Kita tahu bahwa setiap empat tahun sekali, imbalan penambang Bitcoin dikurangi menjadi setengah dari nilai sebelumnya. Halving berikutnya diperkirakan akan terjadi antara bulan April dan Mei 2024 dan akan mengurangi hadiah blok BTC dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC per blok.
Meskipun pasar secara umum percaya bahwa meningkatnya kelangkaan BTC akan membantu meningkatkan harga mata uang tersebut, penulis laporan David Duong merangkum latar belakang dari tiga halving Bitcoin terakhir dan menunjukkan bahwa peristiwa halving Bitcoin terjadi terkait dengan beberapa sejarah penting. kebijakan moneter dan fiskal yang terjadi secara bersamaan:
Pada tahun 2012, Federal Reserve mulai membeli sekuritas berbasis hipotek dan obligasi Treasury jangka panjang untuk putaran ketiga pelonggaran kuantitatif (QE3).
Pada paruh kedua tahun 2016, Brexit memicu kekhawatiran fiskal di UE dan Inggris, yang menyebabkan peningkatan pembelian BTC.
Pada tahun 2020, bank sentral dan pemerintah merespons pandemi COVID-19 dengan stimulus fiskal yang belum pernah terjadi sebelumnya, sehingga meningkatkan likuiditas global.
Oleh karena itu, ia yakin selain memperhatikan dinamika penawaran dan permintaan BTC, investor juga harus memahami dengan jelas latar belakang pasar dan perlu memahami dampak tren dolar AS, suku bunga, dan likuiditas global.
Dengan pengecualian halving ketiga, bukti yang mendukung pergerakan harga Bitcoin dari peristiwa halving ini tidak sepenuhnya jelas.
Likuiditas pasar akhir-akhir ini menurun
Selain itu, Duong juga menunjukkan bahwa telah terjadi penurunan likuiditas secara umum di semua kelas aset dalam beberapa minggu terakhir, sebagian disebabkan oleh penurunan kepemilikan neraca bank sentral global sebesar 3,5% dalam dua bulan terakhir.
Di seluruh Federal Reserve, Bank Sentral Eropa, Bank Rakyat Tiongkok, Bank Sentral Jepang, Bank Sentral Kanada, dan Bank Sentral Inggris, kondisi yang lebih ketat telah mengurangi sebagian besar likuiditas global menjadi $29,2 triliun pada akhir bulan Mei. .
Likuiditas global mencapai puncaknya pada pertengahan Februari 2022 sebesar hampir $33,1 triliun, turun sebesar $3,8 triliun pada akhir tahun 2022, dan kemudian pulih pada kuartal pertama tahun 2023.
Secara umum, berkurangnya likuiditas akan berdampak negatif pada harga aset dan meningkatkan volatilitas.
ringkasan
Secara keseluruhan, Duong tidak menyangkal bahwa halving Bitcoin berikutnya mungkin berdampak positif pada kinerja harga mata uang tersebut, namun bukti yang terbatas tidak sepenuhnya mendukung argumen ini. Ia yakin kita belum melihat adanya pola yang jelas, terutama karena kejadian-kejadian sebelumnya telah dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti likuiditas global.
Ke depan, dengan likuiditas global yang tampaknya mencapai puncaknya dalam jangka pendek, masih harus dilihat apa dampak halving berikutnya terhadap perilaku harga Bitcoin di masa depan.