Halving Bitcoin adalah peristiwa terprogram yang tertanam dalam protokol Bitcoin, yang dirancang untuk mengatur pasokannya yang terbatas. Kira-kira setiap empat tahun (atau lebih tepatnya, setiap 210.000 blok), hadiah blok yang diberikan kepada penambang secara otomatis dikurangi setengahnya. Halving yang akan datang, diperkirakan terjadi pada April 2024, akan mengurangi hadiah blok dari 6,25 BTC saat ini menjadi 3,125 BTC.
Mekanisme ini memiliki dua tujuan inti:
Pengendalian Inflasi: Dengan secara bertahap mengurangi tingkat penerbitan Bitcoin baru, pengurangan separuh ini akan melindungi terhadap hiperinflasi dan mempertahankan kelangkaan mata uang dari waktu ke waktu. Hal ini sejalan dengan model deflasi Bitcoin, yang dimaksudkan untuk meningkatkan daya belinya.
Insentif Penambang: Meskipun hadiah blok menurun, halving dirancang untuk terjadi bersamaan dengan kenaikan biaya transaksi. Hal ini memastikan para penambang tetap mendapatkan insentif finansial untuk terus mengamankan jaringan, bahkan dengan berkurangnya imbalan blok.
Halving sebelumnya sering dikaitkan dengan periode kenaikan harga Bitcoin berikutnya. Namun, mengkorelasikan kejadian di masa lalu dengan hasil di masa depan mempunyai risiko. Berbagai faktor dapat memengaruhi harga Bitcoin, termasuk sentimen pasar, perubahan peraturan, dan kondisi makroekonomi yang lebih luas.
Halving pada tahun 2024 menandai tonggak sejarah yang signifikan, yang semakin mengurangi tingkat masuknya bitcoin baru ke dalam sirkulasi. Hal ini menyoroti komitmen Bitcoin terhadap pasokan yang dapat diprediksi dan terbatas, sebuah karakteristik yang membedakannya dari mata uang fiat tradisional. Meskipun dampaknya terhadap pergerakan harga masih menjadi spekulasi, halving ini menggarisbawahi prinsip dasar desain ekonomi Bitcoin.
Analisis Bitcoin on-chain adalah tentang menggali data yang tercatat secara publik di blockchain Bitcoin. Karena setiap transaksi didokumentasikan, ini mengungkapkan harta karun berupa informasi tentang bagaimana orang dan institusi menggunakan Bitcoin. Hal ini lebih dari sekedar harga saat ini; analis mencari pola jumlah transaksi, bagaimana dompet yang menyimpan Bitcoin berperilaku, ke mana Bitcoin mengalir (ke atau dari bursa), dan banyak lagi.
Analis Bitcoin on-chain pada dasarnya bertindak seperti detektif blockchain. Mereka melacak pergerakan pemegang Bitcoin besar (dikenal sebagai “paus”) untuk menguraikan sentimen pasar karena tindakan mereka dapat berdampak signifikan. Mereka menunjukkan dengan tepat tren yang muncul, seperti lonjakan jenis transaksi tertentu, yang mengisyaratkan perubahan perilaku investor. Selain itu, mereka mencari sesuatu yang aneh dalam data tersebut, yang dapat mengungkapkan potensi upaya untuk memanipulasi pasar, aktivitas yang tidak biasa, atau bahkan kelemahan dalam keamanan Bitcoin.
Pentingnya analisis on-chain terletak pada kenyataan bahwa analisis ini memberikan jendela langsung dan tanpa filter ke dalam pasar Bitcoin. Berbeda dengan menganalisis grafik harga, metode ini menawarkan landasan yang lebih obyektif untuk memahami kesehatan jaringan. Seringkali, tren yang ditemukan di blockchain bahkan dapat memprediksi perubahan harga Bitcoin, yang merupakan keunggulan yang dicari oleh para pedagang dan investor. Pada akhirnya, analisis on-chain memberikan gambaran fundamental yang mendasari Bitcoin, mengungkapkan aspek-aspek seperti tingkat adopsi aktual dan strategi investasi jangka panjang para peserta.
Salah satu analis Bitcoin on-chain yang paling berpengalaman dan sangat dihormati adalah Willy Woo. Sebelumnya hari ini, Woo menggunakan platform media sosial X untuk berbagi pandangannya tentang Bitcoin.
Postingan Willy Woo di X menyoroti beberapa poin penting mengenai halving Bitcoin yang akan datang, implikasinya terhadap pertumbuhan pasokan Bitcoin, dan perbandingannya dengan emas dan dolar AS dalam konteks inflasi:
Bitcoin Halving: Seperti yang kami jelaskan sebelumnya, “halving (atau “halvening” begitu dia menyebutnya) mengacu pada peristiwa yang terjadi kira-kira setiap empat tahun (atau setiap 210,000 blok yang ditambang) di jaringan Bitcoin, di mana imbalan untuk menambang blok baru adalah dibelah dua. Mekanisme ini dirancang untuk secara bertahap mengurangi laju pembuatan Bitcoin baru hingga pasokan maksimum 21 juta tercapai.
Pengurangan Pertumbuhan Pasokan Tahunan: Menurut Woo, saat ini, tingkat pertumbuhan pasokan tahunan Bitcoin adalah 1.7%. Nilai ini ditentukan oleh jumlah Bitcoin baru yang dibuat dan dirilis sebagai hadiah penambang selama setahun. Pasca separuhnya, tingkat pertumbuhan ini akan turun menjadi 0,85%. Penurunan tingkat pertumbuhan ini signifikan karena berdampak langsung pada tingkat inflasi Bitcoin, sehingga menjadikannya semakin langka.
Perbandingan dengan Emas: Woo menyebutkan bahwa tingkat pertumbuhan pasokan Bitcoin pasca-halving sebesar 0,85% lebih rendah dari tingkat pertumbuhan pasokan emas yang sekitar 1,6%, sebuah angka yang menunjukkan seberapa banyak penambangan emas menambah total pasokan emas setiap tahunnya. Pasokan emas dikatakan meningkat dua kali lipat setiap 44 tahun dengan kecepatan seperti ini. Dengan menyoroti perbandingan ini, Woo berpendapat bahwa Bitcoin akan menjadi aset yang lebih langka dibandingkan emas dalam hal peningkatan pasokan tahunan, sehingga meningkatkan daya tariknya sebagai “emas digital” atau penyimpan nilai.
Tingkat Inflasi USD: Angka -1,7% untuk USD kemungkinan mengacu pada tingkat bunga riil atau laba tunai yang disesuaikan dengan inflasi, yang menunjukkan bahwa memegang USD kehilangan nilai secara riil karena inflasi melebihi tingkat bunga nominal. Hal ini berbeda dengan Bitcoin, yang karena tingkat pertumbuhan pasokannya yang menurun, berpotensi meningkatkan nilainya seiring berjalannya waktu.
Potensi Lonjakan Harga Bitcoin: Poin terakhir Woo mengisyaratkan potensi harga Bitcoin “menjadi balistik” ketika tingkat inflasi USD kembali ke “kisaran normal” yaitu 5-10%. Hal ini bisa berarti bahwa ketika inflasi atau suku bunga menjadi normal ke tingkat di mana memegang uang tunai menjadi semakin tidak menarik, Bitcoin, dengan tingkat pertumbuhan pasokan yang baru berkurang dan statusnya sebagai aset yang langka, akan mengalami peningkatan permintaan dan harga yang signifikan.
10 hari menuju separuhnya…#Pertumbuhanpasokan tahunan Bitcoin turun dari 1,7% menjadi 0,85%.
Angka ini mengalahkan angka emas sebesar 1,6% (pasokan emas berlipat ganda setiap 44 tahun)
USD saat ini berada di -1,7% dalam perjuangannya melawan inflasi.
Kisaran normalnya adalah 5-10%, ketika kembali, BTC menjadi balistik. pic.twitter.com/IQNOseFmQB
— Willy Woo (@woonomic) 9 April 2024
