Sumber: Kabel

Disusun oleh: BitpushNews Yanan

Juri federal New York baru-baru ini mengumumkan putusan penting, di mana taipan cryptocurrency Korea Selatan Do Kwon dan perusahaannya Terraform Labs dinyatakan bersalah atas penipuan. Keputusan tersebut memberikan secercah keadilan bagi investor yang telah menginvestasikan miliaran dolar dalam aset kripto hanya untuk melihat nilainya turun hingga hampir nol.

Asal usul gugatan perdata ini dapat ditelusuri kembali ke Februari 2023, ketika Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), badan pengatur yang bertanggung jawab melindungi hak dan kepentingan investor, dengan tegas berdiri dan mengajukan gugatan perdata terhadap Kwon dan Terraform . Surat dakwaan merinci bagaimana para terdakwa mengatur penipuan yang merugikan pasar sebanyak $40 miliar. Mereka menjalin kebohongan yang indah kepada investor, membesar-besarkan prospek dan stabilitas token kriptografi yang mereka keluarkan, dan memikat banyak orang ke dalam pusaran keuangan ini.

Setelah pasar ambruk pada tahun 2022, Kwon melarikan diri. Dia tidak hanya menghadapi tuntutan pidana di Amerika Serikat, dia juga menjadi sasaran perburuan polisi Korea Selatan. Mantan taipan crypto ini baru-baru ini dibebaskan dengan jaminan dari sebuah penjara di Montenegro, tempat dia ditangkap tahun lalu dan sekarang menunggu ekstradisi.

Dengan ketidakhadiran Kwon, juri di Distrik Selatan New York AS mendengarkan dengan cermat kesaksian dari investor yang membeli token Terraform, pelapor dalam perusahaan yang pernah bekerja dengan Terraform, dan saksi kunci lainnya. Setelah kurang dari dua jam pertimbangan intensif, juri dengan suara bulat memutuskan bahwa Kwon dan Terraform jelas bertanggung jawab atas penipuan sipil karena membuat pernyataan palsu dan menyesatkan investor.

Gurbir S. Grewal, direktur Divisi Penegakan SEC, mengatakan dalam pernyataan berikutnya: "Kami senang dengan putusan juri hari ini, yang dengan jelas menyatakan Terraform Labs dan Do Kwon bertanggung jawab atas penipuan kripto besar-besaran. Meskipun investasi kripto mungkin tampak menjanjikan dan penuh dengan janji-janji besar, kurangnya langkah-langkah kepatuhan yang diperlukan telah mengakibatkan konsekuensi yang sangat serius bagi investor dunia nyata. Kami akan terus tetap teguh dalam menjaga integritas pasar kepentingan investor.”

Analis pasar Noelle Acheson, mantan pialang mata uang kripto Genesis Trading, mengatakan hasil persidangan perdata Kwon, bersama dengan putusan baru-baru ini terhadap pendiri bursa mata uang kripto FTX Sam Bankman-Fried, menandai berakhirnya periode yang menyakitkan bagi industri kripto. Acheson berkomentar: "Banyak orang sangat sedih dengan tindakan Do Kwon. Para investor tersebut merasa dikhianati." Dia lebih lanjut menunjukkan: "Saya berharap insiden ini dapat mengingatkan orang untuk melakukan pekerjaan rumah mereka sebelum berinvestasi dan memberikan saran yang lebih tepat sasaran untuk dihindari." ditipu lagi oleh janji-janji kosong dan tidak realistis.”

Kwon mendirikan Terraform pada tahun 2018 dengan salah satu pendiri Daniel Shin. Pada tahun 2020, perusahaan dengan ambisius mengumumkan peluncuran stablecoin yang disebut TerraUSD (UST), mengklaim bahwa nilainya akan dipatok ke dolar AS, memberikan investor tempat berlindung yang aman dari volatilitas pasar aset kripto lainnya.

Stablecoin biasanya mempertahankan nilai spesifiknya melalui sekumpulan aset dasar, seperti uang tunai dan obligasi pemerintah jangka pendek, dan memungkinkan investor untuk menebusnya kapan saja. Namun, Terraform mengklaim bahwa UST akan menggunakan mekanisme unik untuk mempertahankan hubungan nilainya dengan dolar AS dengan bantuan algoritma yang kompleks dengan dipatok ke token lain yang dikeluarkan oleh perusahaan bernama LUNA. Jika nilai UST menyimpang dari $1, pedagang secara teoritis akan diberi insentif untuk mengembalikan nilai ke tingkat target dengan membeli atau menjual stablecoin.

Pada awal tahun 2022, UST dan LUNA sangat populer. LUNA pernah menjadi 10 cryptocurrency teratas di dunia dalam hal nilai mata uang. “Mekanisme ini menarik dan baru, dan banyak orang pintar percaya bahwa mekanisme ini dapat berhasil,” kata Acheson.

Pada bulan Mei 2022, badai tiba-tiba melanda pasar mata uang kripto. Ketika sejumlah besar pemegang UST mulai menjual tokennya dalam jumlah besar, UST dengan cepat melepaskan diri dari patokannya terhadap dolar AS, sehingga membuat pasar panik dan memicu aksi jual yang lebih luas sehingga membuat harga UST turun hingga hampir nol. Pada saat yang sama, token lain yang terkait dengan LUNA dan Terraform juga mengalami kerugian besar, kehilangan nilai pasar secara signifikan. Acheson menjawab: “Mekanisme cerdas yang diklaim UST didasarkan pada asumsi yang salah bahwa orang mengharapkannya untuk mengoreksi dirinya sendiri, sehingga ia dapat mengoreksi dirinya sendiri.” Dia lebih lanjut menunjukkan: “[Kwon] sangat memperhatikan stabilitas stablecoin . Xing membuat propaganda pemasaran yang tidak realistis dan menyesatkan banyak investor.”

Insiden ini tidak hanya membuat pasar kripto terpuruk, namun juga memicu serangkaian reaksi berantai. Akibatnya, serangkaian perusahaan kripto terjerumus ke dalam masalah, dimulai dengan hedge fund Three Arrows Capital, yang menyatakan bangkrut pada bulan Juni. Selanjutnya, perusahaan peminjaman kripto Voyager Digital, BlockFi, dan Genesis juga terjerumus ke dalam masalah, bahkan secara tidak langsung berdampak pada stabilitas perusahaan kripto besar lainnya seperti FTX. Badai ini telah membuat seluruh industri enkripsi merasakan tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Mengikuti rangkaian peristiwa ini, pendiri Terraform, Kwon, melarikan diri dari Singapura ke Dubai dan kemudian ke Serbia. Namun, dia akhirnya ditangkap di Montenegro. Sementara itu, Kwon divonis empat bulan penjara karena mencoba melarikan diri dari negara tersebut menggunakan paspor Kosta Rika palsu. Analis pasar Acheson menunjukkan bahwa sikap "arogansi" yang ditunjukkan Kwon sebenarnya mencerminkan beberapa masalah lama dalam ekosistem enkripsi.

Gugatan SEC terhadap Kwon dan Terraform berfokus pada dua tuduhan inti. Pertama, mereka dituduh menyesatkan investor dengan mengklaim bahwa UST memiliki kemampuan untuk memulihkan penilaian dolar AS tanpa intervensi dari luar. Kedua, mereka dituduh melakukan klaim palsu bahwa Chai, sebuah perusahaan pembayaran besar Korea, menggunakan teknologi Terraform untuk operasional bisnisnya. Propaganda palsu ini menyebabkan investor memiliki ekspektasi yang berlebihan terhadap prospek penerapan UST secara luas.

Selain itu, SEC menuduh Kwon menandatangani perjanjian rahasia dengan perusahaan perdagangan Jump Trading pada Mei 2021 setelah UST pertama kali menjauh dari harga jangkarnya. Berdasarkan perjanjian tersebut, Jump Trading setuju untuk membeli token UST dalam jumlah besar untuk membantu mengembalikannya ke nilai targetnya. Selama persidangan, orang dalam yang bekerja sebagai pengembang perangkat lunak di Jump Trading bersaksi sebagai pelapor, membenarkan adanya perjanjian ini. Namun, selama penyelidikan SEC, presiden Jump Trading menolak mengomentari masalah ini, dengan alasan hak Amandemen Kelimanya melibatkan tindakan yang menyalahkan diri sendiri. Khususnya, Jump Trading belum dituntut oleh SEC.

Menurut tuduhan SEC, sementara Jump Trading turun tangan untuk membantu UST memulihkan penilaian dolar AS secara artifisial, Kwon dan Terraform mulai mengeluarkan pernyataan publik yang menyesatkan, mengklaim bahwa token tersebut dapat “menyembuhkan dirinya sendiri secara otomatis” melalui desain mekanisme yang unik. Perilaku dan pernyataan yang kontradiktif seperti ini menyebabkan investor salah menilai situasi UST yang sebenarnya.

Secara terpisah, pelapor SEC lainnya dan mantan eksekutif Chai bersaksi bahwa perusahaan pembayaran tersebut tidak menggunakan teknologi Terraform untuk pemrosesan atau penyelesaian transaksi, seperti yang diklaim Kwon. Yang mengejutkan, Terraform juga dituduh mereplikasi catatan transaksi Chai di jaringannya secara artifisial untuk menciptakan kesan transaksi yang sah. Untuk memperkuat tuduhan tersebut, SEC menyerahkan transkrip komunikasi antara dua pendiri Terraform ke pengadilan. Dalam catatannya, Kwon menasihati mereka untuk membuat "transaksi palsu yang terlihat nyata" dan berjanji untuk "berusaha sebaik mungkin agar transaksi tersebut tidak dapat dibedakan."

Menanggapi serangan SEC, Daniel Silva, mantan pengacara AS yang sekarang bekerja di firma hukum Buchalter, mengatakan dakwaan tersebut "sangat kuat." Ia menjelaskan: “Ketika seseorang dengan sengaja berbohong, itu menjadi sangat sederhana. Meski kata 'penipuan' terdengar serius, sebenarnya itu mengacu pada kebohongan yang disengaja untuk mendapatkan keuntungan. Semua orang tahu bahwa berbohong itu salah—setidaknya akan menyebabkan menyusahkan dirimu sendiri.”

Di pengadilan, pembela dengan gigih membela perbedaan antara kegagalan aset kripto Terraform dan dugaan penipuan SEC. Pengacara Kwon, David Patton, menjelaskan dalam pernyataan pembukaannya: "Kegagalan tidak berarti penipuan." Dia menekankan bahwa investor memiliki pemahaman penuh tentang karakteristik risiko yang relevan ketika berinvestasi.

Pembela juga berusaha untuk meragukan kredibilitas pelapor SEC, dengan menyatakan bahwa mereka mungkin termotivasi oleh keinginan mendapatkan keuntungan finansial dalam memilih untuk melapor. Sementara itu, pembela juga mengecam pernyataan mantan karyawan Jump Trading hanya sebagai desas-desus dan bukan bukti kuat. Selain itu, pembelaan semakin melemahkan kredibilitas kesaksian Chai dengan menggambarkan pelapor perusahaan sebagai mantan karyawan yang tidak puas.

Secara terpisah, pembela menyatakan bahwa Chai memang menggunakan teknologi blockchain Terraform. Tanpa akses ke kode sumber perusahaan Chai, pembela menyatakan bahwa SEC tidak dapat membuktikan kebenaran tuduhannya. Mengenai bukti yang diajukan SEC mengenai catatan komunikasi antara Shin dan Kwon mengenai "transaksi palsu", pihak pembela menyatakan bahwa catatan tersebut tidak terkait langsung dengan kasus ini, namun terkait dengan hal lain.

Pada akhirnya, juri tidak menerima argumen pembela.

Jika terbukti bertanggung jawab, Kwon dan Terraform akan menghadapi sanksi finansial yang sesuai, yang jumlah pastinya akan ditentukan oleh hakim pada tahap selanjutnya. Selain itu, mereka mungkin dilarang berpartisipasi dalam aktivitas pasar sekuritas AS di masa depan. Namun, dampak dari kasus ini lebih dari itu.

Sebelum persidangan, pembela telah berusaha untuk membatalkan dakwaan dengan alasan bahwa SEC secara keliru mengklasifikasikan UST, LUNA, dan token Terraform lainnya sebagai sekuritas, dan bersikeras bahwa SEC tidak memiliki yurisdiksi atas token tersebut. Faktanya, masalah klasifikasi mata uang kripto telah menjadi inti dari banyak perselisihan hukum dalam kasus kripto di Amerika Serikat. Perselisihan ini tidak hanya melibatkan keterlibatan SEC dengan perusahaan seperti Ripple dan Coinbase, tetapi juga mencerminkan keseluruhan industri kripto. pandangan tentang regulator. Orang dalam industri telah berulang kali mengkritik pendekatan “penegakan dan peraturan” SEC, yang lebih mengandalkan tindakan hukum daripada merumuskan aturan yang jelas untuk memandu pengembangan industri. Mereka khawatir pendekatan regulasi ini akan menghambat inovasi dan berupaya memperluas cakupan regulator. Hasil dari kasus ini tidak diragukan lagi akan berdampak besar pada perselisihan ini dan juga akan memberikan referensi penting bagi arah regulasi industri enkripsi di masa depan.

Namun, sebelum persidangan, hakim New York yang memimpin kasus tersebut, Jed Rakoff, mengeluarkan pendapat yang secara khusus menolak permintaan pembela untuk membatalkan dakwaan. Hakim memutuskan bahwa SEC memiliki kekuatan untuk "mengatasi permasalahan baru yang timbul dari teknologi yang sedang berkembang, terutama ketika teknologi tersebut berdampak pada pasar yang setidaknya mirip dengan pasar sekuritas."

Meskipun pendapat ini tidak akan memaksa hakim AS lainnya untuk mengikutinya, mengingat kemenangan SEC dalam kasus ini, hal ini sebenarnya memberikan preseden yang jelas bagi perusahaan kripto untuk dihukum karena melanggar undang-undang sekuritas AS, yang memberikan preseden yang jelas untuk masa depan referensi penting. Dalam hal ini, Lisa Bragança, seorang pengacara di Bragança Law dan mantan direktur cabang SEC, mengatakan: "Kasus ini disidangkan oleh hakim yang dihormati dan teliti, dan pengaruhnya tidak dapat diabaikan. Dapat diperkirakan bahwa keputusannya akan diambil alih." Hal itu dikutip berkali-kali oleh juri lain di masa depan.”

Sebelum persidangan, Terraform telah mengindikasikan bahwa mereka akan mengajukan banding jika dihadapkan pada putusan yang merugikan, dengan alasan masih adanya ambiguitas mengenai masalah klasifikasi token. Mengingat Kwon sebelumnya tidak dapat hadir langsung di pengadilan, duduk di kursi pengacara, mendengarkan keterangan saksi dan memberikan tanggapan secara langsung, maka permohonan banding Terraform dapat didukung, kata Lisa Bragança.

Dalam pernyataan publiknya, juru bicara Terraform menyatakan ketidakpuasan yang kuat terhadap putusan tersebut. Mereka bersikeras bahwa putusan tersebut tidak memiliki cukup bukti untuk mendukungnya dan hanya sekedar selembar kertas. Yang lebih sulit lagi mereka terima adalah mereka yakin SEC tidak punya kewenangan untuk mengajukan gugatan ini. Saat ini, mereka secara hati-hati mempertimbangkan berbagai pilihan dan mempersiapkan diri sepenuhnya untuk tindakan selanjutnya.

Pada saat kritis ini, Kongres AS gagal memberikan panduan legislatif yang jelas, sehingga menyebabkan seluruh industri enkripsi berada dalam kebingungan. Silva mengetahui bahwa masalah klasifikasi yang rumit ini hanya dapat benar-benar diselesaikan ketika kasus mata uang kripto yang representatif melalui peninjauan yang cermat oleh pengadilan banding dan bahkan pada akhirnya mencapai ambang batas Mahkamah Agung AS. Ia menyayangkan: “Perkembangan undang-undang selalu diiringi kontroversi dan ketidakpastian. Setiap kasus baru ibarat batu ujian untuk memperjelas undang-undang. Namun saat ini, kami masih meraba-raba ke depan.”

Bahkan di Montenegro, ribuan kilometer jauhnya dari New York, pengaruh Kwon tidak berkurang. Ia masih akan memainkan peran kunci di balik layar dan mempengaruhi arah kasus ini. Kehadirannya membuat pertarungan hukum ini semakin rumit dan membingungkan, serta membuat masyarakat menantikan hasil akhirnya.