Ketika orang baru mengenal mata uang kripto, mereka biasanya membeli Bitcoin atau Ethereum (mata uang kripto terbesar dengan kapitalisasi pasar masing-masing $1,4 triliun dan $247 miliar) untuk mendapatkan eksposur. Namun, ketika mereka mempelajari ekosistem mata uang kripto lebih dalam dan mengenal DeFi, mereka segera menyadari bahwa ada banyak cara lain untuk memperoleh penghasilan selain memegang aset kripto, yang merupakan sumber kehidupan ekonomi kripto.
Peserta awal tersebut diharapkan memperoleh keuntungan besar dan mendorong penyebaran likuiditas lintas rantai, yang bisa dibilang merupakan bumbu mata uang kripto.
Meskipun pilihan penghasilan pendapatan saat ini sudah sangat beragam, namun semakin banyak cara baru yang kreatif bermunculan bagi pengguna dan investor untuk mendapatkan penghasilan tambahan.
1. Opsi Staking saat ini
Untuk mempertaruhkan ETH asli dan mendapatkan penghasilan, Anda harus memiliki 32 ETH dan menjalankan node Anda sendiri. Pada harga saat ini, pemegangnya harus memiliki $112.000, sehingga biayanya relatif tinggi. Selain itu, opsi hasil yang lebih mudah diakses muncul sejak awal, memungkinkan siapa pun mempertaruhkan ETH dalam jumlah berapa pun melalui:
1) Platform perdagangan terpusat (seperti BN, Coinbase)
2) Staking pool (seperti Staked.us, Figment); atau
3) Protokol staking likuiditas (seperti Lido, Rocketpool, Frax)
Dengan CEX Anda dapat mempertaruhkan ETH Anda langsung ke BN atau Coinbase dan mereka akan menerima hadiahnya. Hal ini membuat staking sangat mudah bagi pemula untuk mulai mendapatkan penghasilan, namun aset pengguna tunduk pada risiko sentralisasi dan platform perdagangan - jika platform perdagangan turun, ETH Anda juga akan turun. Jika mereka memilih untuk menahan aset, tidak ada yang bisa dilakukan oleh orang biasa.
Dengan menggunakan staking pool, Anda mempertaruhkan ETH ke operator node yang menangani backend teknis dan menerima biaya sebagai imbalannya. Meskipun sebagian besar masih tersentralisasi, sistem ini berfungsi lebih baik dalam hal keamanan.
Dengan menggunakan protokol Liquid Staking, ETH dapat dipertaruhkan ke dalam kontrak pintar Lido atau Rocketpool. Mereka kemudian mengumpulkan ETH dan meluncurkan validator, memperoleh pendapatan darinya, dan meneruskannya kepada pengguna dengan sedikit biaya. Berbeda dengan opsi sebelumnya, ketika ETH disimpan ke dalam kontrak mereka, pengguna menerima Liquid Staking Token (LST) sebagai imbalannya. Token ini mewakili klaim atas ETH dan hasil taruhannya.
Token staking likuiditas ini kemudian dapat digunakan untuk aktivitas DeFi lainnya, seperti menggunakannya sebagai jaminan untuk dipinjam dalam protokol seperti Aave. Hal ini memungkinkan pengguna untuk meningkatkan efisiensi modal dan memperoleh manfaat serta keuntungan dari berbagai sumber. Taruhan likuiditas adalah inovasi utama yang telah menjadi blok bangunan inti (atau “mentah”) DeFi, yang saat ini menyumbang 30% dari taruhan Eth dan bentuk taruhan paling populer, melampaui yang ada di bursa terpusat Coinbase dan BN yang mempertaruhkan Eth.
Bertahun-tahun sejak LST muncul, telah terjadi perkembangan alami menuju cara-cara yang lebih canggih dalam memperoleh pendapatan dan memanfaatkan konsep staking. Di sinilah konsep Restaking muncul.
2、Mempertahankan Ulang & Lapisan Sendiri
Restaking memungkinkan pengguna untuk melakukan staking ulang ETH atau LST mereka ke dalam pool baru yang memberikan hasil tambahan. Kumpulan ini melindungi dan memberikan pendapatan tambahan dari protokol, proyek, dan jaringan lain (seperti rollup, lapisan ketersediaan data, dan oracle). Ini adalah evolusi dari staking saat ini.
Dengan melakukan staking ulang, pemegang ETH kini dapat memperoleh penghasilan lebih banyak dengan mendukung banyak proyek, produk, dan protokol baru. Proyek inti Restaking saat ini adalah EigenLayer - protokol infrastruktur yang mendorong inovasi baru ini dan memungkinkan jaringan bukti kepemilikan ETH digunakan secara fleksibel oleh proyek dan protokol lain yang ingin diluncurkan dengan cepat dan aman.
EigenLayer membantu memecahkan masalah ini dengan menangkap banyak nilai yang mengamankan jaringan Ethereum dan menerapkan sebagian dari nilai tersebut ke jaringan baru ini, dengan biaya tertentu (dalam bentuk pendapatan tambahan dari protokol baru).
Seperti apa nomor keamanan ETH? Secara konseptual, staking mengambil sebagian keamanan dari ETH yang mendasarinya dan menerapkannya ke protokol lain, membantunya melakukan bootstrap dan "mewarisi" keamanan Ethereum - jaringan senilai $427 miliar dengan global Dengan 930,000 validator, 25% di antaranya dipertaruhkan – ini adalah sebuah sistem yang sangat terdesentralisasi dan aman secara ekonomi. Menurut makalah yang diterbitkan oleh Nuzzi pada Februari 2024, serangan Waters & Andrade terhadap Ethereum akan menelan biaya miliaran dolar dan relatif tidak dapat diatasi, sehingga menjadikannya "aman".
Ada empat pemain kunci dalam ekosistem perombakan:
1) Mempertaruhkan Kembali Pemangku Kepentingan/Pengguna - Mereka yang ingin mempertaruhkan Ethereum atau LST mereka untuk mendapatkan hasil tambahan.
2) aliran
Penyedia Restaking - Antarmuka pengguna yang mengabstraksi kompleksitas pengelolaan node dan memilih protokol yang berbeda untuk keamanan. Pengguna menyetor ETH ke dalamnya dan membiarkan penyedia penyetelan ulang likuiditas mengatur siapa dan apa yang dialokasikan.
3) Operator - validator yang menjamin keamanan tugas pada protokol baru.
4) Layanan yang diverifikasi secara aktif - protokol diamankan dengan mempertaruhkan ulang.
Bertahun-tahun sejak LST muncul, telah terjadi perkembangan alami menuju cara-cara yang lebih canggih dalam memperoleh pendapatan dan memanfaatkan konsep staking. Di sinilah konsep Restaking muncul.
2、Mempertahankan Ulang & Lapisan Sendiri
Restaking memungkinkan pengguna untuk melakukan staking ulang ETH atau LST mereka ke dalam pool baru yang memberikan hasil tambahan. Kumpulan ini melindungi dan memberikan pendapatan tambahan dari protokol, proyek, dan jaringan lain (seperti rollup, lapisan ketersediaan data, dan oracle). Ini adalah evolusi dari staking saat ini.
Dengan melakukan staking ulang, pemegang ETH kini dapat memperoleh penghasilan lebih banyak dengan mendukung banyak proyek, produk, dan protokol baru. Proyek inti Restaking saat ini adalah EigenLayer - protokol infrastruktur yang mendorong inovasi baru ini dan memungkinkan jaringan bukti kepemilikan ETH digunakan secara fleksibel oleh proyek dan protokol lain yang ingin diluncurkan dengan cepat dan aman.
EigenLayer membantu memecahkan masalah ini dengan menangkap banyak nilai yang mengamankan jaringan Ethereum dan menerapkan sebagian dari nilai tersebut ke jaringan baru ini, dengan biaya tertentu (dalam bentuk pendapatan tambahan dari protokol baru).
Seperti apa nomor keamanan ETH? Secara konseptual, staking mengambil sebagian keamanan dari ETH yang mendasarinya dan menerapkannya ke protokol lain, membantunya melakukan bootstrap dan "mewarisi" keamanan Ethereum - jaringan senilai $427 miliar dengan global Dengan 930,000 validator, 25% di antaranya dipertaruhkan – ini adalah sebuah sistem yang sangat terdesentralisasi dan aman secara ekonomi. Menurut makalah yang diterbitkan oleh Nuzzi pada Februari 2024, serangan Waters & Andrade terhadap Ethereum akan menelan biaya miliaran dolar dan relatif tidak dapat diatasi, sehingga menjadikannya "aman".
Ada empat pemain kunci dalam ekosistem perombakan:
1) Mempertaruhkan Kembali Pemangku Kepentingan/Pengguna - Mereka yang ingin mempertaruhkan Ethereum atau LST mereka untuk mendapatkan hasil tambahan.
2) aliran
Penyedia Restaking - Antarmuka pengguna yang mengabstraksi kompleksitas pengelolaan node dan memilih protokol yang berbeda untuk keamanan. Pengguna menyetor ETH ke dalamnya dan membiarkan penyedia penyetelan ulang likuiditas mengatur siapa dan apa yang dialokasikan.
3) Operator - validator yang menjamin keamanan tugas pada protokol baru.
4) Layanan yang diverifikasi secara aktif - protokol diamankan dengan mempertaruhkan ulang.
Seluruh prosesnya kira-kira sebagai berikut:
3. Ekosistem Restaking Saat Ini
EigenLayer relatif baru, jadi di mana kita saat ini dalam hal penyiapan Restaking?
Layanan Validasi Aktif (AVS): AVS adalah sistem apa pun yang ingin memanfaatkan staking ulang ETH untuk meluncurkan jaringannya, dapat berupa peningkatan berkelanjutan, lapisan ketersediaan data, oracle, co-prosesor, atau bahkan memori kriptografi sederhana kolam. Mengandalkan Restaking ETH untuk verifikasi dan keamanan jaringan mencegah mereka mengeluarkan token mereka sendiri untuk menyelesaikan tugas ini.
Saat ini, ada sekitar 10 AVS yang dijadwalkan untuk diluncurkan dalam beberapa bulan mendatang sebelum menjadi tidak berlisensi. AVS ini didistribusikan dalam infrastruktur peningkatan bergulir (AltLayer, Lagrange), serializer (Espresso), rantai lain (Cosmos' Ethos, Near), agregator L2/Rollup (Omni, Hyperlane), dan area lainnya (Privacy's Silence, Fusion Aethos) dll. . Daftar lengkapnya dapat ditemukan di sini.
Operator: Operator melakukan staking ulang ETH mereka di EigenLayer untuk AVS (unit kerja yang perlu diselesaikan AVS, yang mungkin mencakup memvalidasi transaksi dan menyelesaikan blok, memberikan jaminan ketersediaan data, menjamin keluaran co-prosesor, atau memverifikasi status peningkatan bergulir, dll.) menyediakan keamanan. Pendaftaran mereka di EigenLayer memungkinkan pemegang ETH untuk mendelegasikan aset mereka yang dipertaruhkan dan kemudian memilih untuk menyediakan berbagai layanan kepada AVS untuk meningkatkan keamanan dan fungsionalitas jaringan mereka secara keseluruhan. Operator paling aktif adalah Figment, P2P, Chorus One dan Kiln.
Penyedia Pengulangan Likuiditas: Mata uang kripto tidak akan seunik ini tanpa inovasi lain untuk membuka likuiditas – pengenalan “Liquid RestakingToken” atau LRT. Token ini merupakan peningkatan dari Liquidity Staking Token (LST). Sama seperti pengguna mempertaruhkan ETH ke dalam protokol LST seperti Lido dan menggunakan turunan yang mereka peroleh (stETH) untuk berpartisipasi dalam lebih banyak aktivitas DeFi, pengguna LRT kini dapat mempertaruhkan ETH atau LST mereka ke dalam protokol Liquid Restaking, dan menggunakan token turunan yang mereka peroleh untuk berpartisipasi dalam lebih banyak aktivitas DeFi.
4. Mengapa kemunculan Restaking begitu inovatif dan apa fokus utamanya?
1) Hal positif utama:
Mewarisi keamanan Ethereum
Diperlukan waktu bertahun-tahun untuk mencapai masa kritis Ethereum. Hanya dalam angka, perkiraan biaya serangan 34% pada jaringan Ethereum pada awal tahun 2024 (ketika harga Ethereum berada di sekitar $2,300) akan mencapai sekitar $34,39 miliar, dan penyerang memerlukan waktu hingga 14 Juni 2024 agar berhasil memperoleh Kontrol yang diperlukan melalui jaringan. Mewarisi desentralisasi dan keamanan radikal semacam ini bahkan dengan biaya dan upaya yang kecil adalah pilihan yang tepat. Hal ini menjadikan Ethereum sebagai aset dasar untuk kepercayaan yang dapat diprogram.
Memanfaatkan infrastruktur yang ada akan mendorong inovasi
Kekhawatiran dan biaya yang signifikan dari setiap solusi middleware atau infrastruktur adalah memastikan serangkaian validator terdesentralisasi. Tidak diragukan lagi, ini merupakan upaya besar. Dengan EigenLayer, masalah-masalah ini dapat diabstraksikan, dengan fokus pada pembangunan teknologi terbaik.
LRT secara signifikan memfasilitasi adopsi ritel - LRT memberikan integrasi yang mulus antara re-staking dan DeFi, memungkinkan pengguna untuk menyetor Ether atau LST tanpa harus khawatir tentang operator mana yang masuk akal untuk bermitra dan AVS mana yang masuk akal untuk didukung. Hal ini dibuktikan dengan keberhasilan mereka menarik miliaran total valuelocked (TVL).
2) Hal-hal yang perlu diperhatikan:
Leverage Besar atau “Restaking”
Operator/re-stakeholder akan melakukan staking pada beberapa AVS tanpa ada mekanisme yang menghalangi mereka untuk melakukan hal tersebut. Faktanya, ini juga demi kepentingan finansial mereka. Kita harus memahami dampak tidak langsung yang ditimbulkannya. Singkatnya, jika mereka terkena sanksi di suatu tempat, maka eter akan hilang dan keamanan akan berkurang di tempat lain, yang dapat menimbulkan efek riak, yang berpotensi menimbulkan masalah. Salah satu solusinya adalah dengan mengaitkan keamanan, namun ini berarti setiap dolar dipertaruhkan dan hanya satu AVS yang diamankan, sehingga menghasilkan keamanan yang lebih baik namun hasil yang lebih rendah.
Risiko menggunakan ETH asli vs melakukan staking ulang dengan LRT - Jika Anda melakukan staking ulang LST menggunakan LRT (ada lebih banyak opsi sekarang) dan kemudian melakukan staking dengan AVS, Anda akan memiliki kontrak pintar lapisan 3 untuk setiap AVS yang Anda staking ulang dengan risiko. Terakhir, EigenLayer sendiri saja
Sistem kontrak pintar di Ethereum.
Perkembangan terkini lainnya adalah kolaborasi antara penyedia LRT dan AVS untuk menjamin tingkat keamanan tertentu. Misalnya, EtherFi masing-masing memberikan $500 juta ke Lagrange dan Aethos untuk keamanan Ethereum, dan $600 juta ke Omni Network. Harapkan lebih banyak transaksi seperti itu muncul seiring meningkatnya persaingan di bidang ini, tetapi penting untuk dipahami bahwa keamanan digital absolut lebih sulit dijamin karena TVL sepenuhnya bergantung pada harga Ethereum dalam USD dan tidak ada periode penguncian bagi pengguna, dapatkah tidak dipertaruhkan kapan saja, membuat angka absolut menjadi semakin tidak dapat diandalkan.
Di sini kami ingin menyebutkan (tentu saja tidak komprehensif) daftar inovasi dan bagian yang hilang yang menurut kami akan sangat menarik ketika EigenLayer hadir di mainnet dan menjadi tanpa izin.
Dalam Restaking, kami bersemangat dengan inovasi dan beberapa urusan yang belum selesai... Restaking masih dalam tahap awal dan memiliki beberapa aspek yang belum dimanfaatkan yang akan membantu mewujudkannya dengan menyederhanakannya untuk berbagai pemangku kepentingan dan mengurangi potensi gesekan pengguna dan likuiditas.
3) Inovasi utama:
A、MEV
Selain mewarisi kepercayaan Ethereum pada keamanan desentralisasi dan keamanan ekonomi, Anda juga mewarisi kepercayaan inklusi Ethereum, yang berarti bahwa operator (validator) ini adalah validator (alias pengusul) Ethereum, Ada banyak kemungkinan kreatif di sini (dan beberapa risiko yang diperlukan kontrol).
B.AI yang terdesentralisasi
Meskipun kecerdasan buatan yang terdesentralisasi masih dalam tahap konstruksi, potensi peluang yang dapat muncul dari penggunaan EigenLayer sangat menarik. Hal ini tidak mengherankan, karena pendiri Eigenlayer memiliki latar belakang yang kuat dalam penelitian kecerdasan buatan. Baru-baru ini, Ritual mengumumkan kemitraan dengan EigenLayer, yang akan memberikan tingkat desentralisasi dan keamanan yang lebih tinggi pada operasi AI Ritual dibandingkan jika mereka meluncurkan jaringannya sendiri. Tapi apa lagi yang bisa dicapai oleh kecerdasan buatan dan EigenLayer?
C. Verifikasi bukti tanpa pengetahuan
Ethereum adalah mesin virtual serba guna yang sangat bagus. Anda dapat membangun validator tanpa pengetahuan di atasnya, namun setiap operasi memiliki biaya atau Anda berpotensi mengirim spam ke sistem. Biaya untuk setiap verifikasi tanpa pengetahuan bergantung pada fakta bahwa SNARK pada umumnya lebih murah dibandingkan STARK, dan skema komitmen IPA Mina.
D. Optimalkan pembayaran antara AVS dan operator
Ketika AVS menjadi lebih tanpa izin dan berlimpah, penting untuk memahami berapa banyak mereka membayar operator untuk menjamin keamanan jaringan mereka. Apakah mereka membayar terlalu sedikit, terlalu banyak, atau sudah tepat? Hal ini memerlukan pemodelan risiko dan keamanan yang serius untuk memahami dampak dari protokol yang korup, besarnya keuntungan yang mungkin didapat oleh penyerang, dan memastikan bahwa protokol yang korup selalu lebih tinggi dibandingkan protokol yang korup. Hydrogen Labs mencoba memecahkan masalah ini dengan membangun oracle yang aman secara ekonomi yang menghadirkan data yang diperlukan secara on-chain dan secara dinamis menyesuaikan biaya yang dibayarkan kepada operator untuk memastikannya tetap berada dalam faktor keamanan.
E. Integrasi yang mudah antara operator dan AVS
Operator node ingin segera berintegrasi dengan AVS terbaik untuk memastikan pengembalian yang optimal. Namun, pengintegrasian setiap AVS akan memiliki CLI berbeda untuk dikelola dan jalur integrasi berbeda. Bagaimana jika ada satu antarmuka yang memungkinkan integrasi mudah antara operator dan AVS? Meskipun ini masih tahap awal, tim Nethermind bekerja keras untuk mewujudkan hal ini dan kami melihat dengan jelas bagaimana hal ini akan semakin menciptakan pengalaman tanpa hambatan.
F.Sertifikat Eigen
Meskipun masih dalam pengembangan dan terikat dengan model keamanan atribusi yang disebutkan di atas, EigenCerts dibuat untuk AVS, memungkinkan tanda tangan dikumpulkan dan dipublikasikan ke mainnet, merinci atribusi setiap dolar yang dipertaruhkan kembali di AVS ke satu operator.
5. Kesimpulan
EigenLayer menghadirkan masa depan transformatif ke Web3, memberikan landasan yang terukur dan aman untuk inovasi Ethereum dan seterusnya. Walaupun terdapat beberapa risiko dan keuntungan yang tinggi membuat kita tergoda untuk mengambil risiko ini, kami berharap para pemangku kepentingan utama di sini mengambil manajemen risiko dengan serius dan mengambil pendekatan proaktif untuk mengurangi kekhawatiran ini.
