Ketika Bitcoin mundur, kehidupan Ethereum, mata uang kripto terbesar kedua, tidak berjalan dengan baik.
Faktanya, sejak peningkatan di Cancun, harga Ethereum telah jatuh dan turun. Saat ini berfluktuasi sekitar $3,316, retracement 19% dari titik tertinggi $4,092 yang dicapai pada malam peningkatan, dan kinerjanya tertinggal dibandingkan dengan Bitcoin.
Pasalnya, pertama, dana tersedot oleh meme yang terus populer belakangan ini. Meskipun setelah peningkatan di Cancun, biaya transaksi jaringan Layer 2 telah jauh berkurang, beberapa proyek Layer 2 telah menunjukkan realisasi yang positif, dan beberapa pengurangan biaya belum sesuai harapan, menyebabkan dana pasar beralih ke ekosistem Solana.
Faktor lain yang lebih penting adalah harapan persetujuan Ethereum ETF yang sangat dinanti pada bulan Mei semakin tipis.
Saat ini, delapan penerbit potensial, termasuk BlackRock dan Fidelity, telah menyerahkan dokumen ke SEC untuk mengajukan permohonan membawa ETF Ethereum spot ke pasar. Regulator akan membuat keputusan akhir pada bulan Mei.
Griffin Ardern, kepala penelitian di BloFin Academy, percaya bahwa kemungkinan SEC menyetujui ETF spot Ethereum dalam jangka pendek relatif rendah.
Di satu sisi, dibandingkan dengan ETF Bitcoin, ETF Ethereum memiliki skala dan volume perdagangan yang relatif kecil; di sisi lain, ETF spot Ethereum juga menghadapi banyak tantangan dari SEC, seperti:
kekhawatiran SEC tentang risiko keamanan dan sekuritisasi Ethereum;
Masalah sentralisasi ICO Ethereum;
Setelah Ethereum beralih ke PoS, klasifikasinya mungkin lebih dekat dengan sekuritas;
SEC prihatin tentang potensi manipulasi pasar di ekosistem Ethereum;
Kontradiksi antara pasokan Ethereum yang tidak terbatas dan preferensi SEC terhadap aset pasokan terbatas.
Perusahaan teknologi Blockchain, ConsenSys, baru-baru ini membantah kekhawatiran pasar mengenai mekanisme PoS Ethereum, dengan alasan bahwa mekanisme PoS Ethereum lebih aman daripada mekanisme PoW Bitcoin dan lebih baik dalam mencegah penipuan dan manipulasi, sehingga SEC harus menyetujui ETF spot Ethereum.
Analis pembuat pasar GSR Brian Rudick mengatakan dalam sebuah laporan pada 27 Maret bahwa kemungkinan SEC saat ini menyetujui ETF Ethereum spot pada bulan Mei tahun ini adalah 20%, dibandingkan dengan kemungkinan 75% yang diprediksi oleh GSR pada bulan Januari pengurangan.
Para analis mengatakan ada tekanan politik terhadap Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk tidak menyetujui lebih banyak ETF aset digital. Mengenai ekspektasi masa depan, para analis percaya bahwa setiap proses persetujuan untuk ETF Ethereum spot mungkin memakan waktu lebih lama dan mungkin dipengaruhi oleh beberapa peristiwa litigasi. Kini mereka yakin bahwa ETF Ethereum spot kemungkinan besar akan disetujui pada tahun 2025 hingga 2026.
Di pasar opsi mata uang kripto, para pedagang mulai mempertimbangkan kemungkinan pengumuman persetujuan atau penolakan ETF Ethereum.
Menurut data terbaru, jika ETF spot Ethereum tidak disetujui atau ditolak secara langsung, harga Ethereum diperkirakan akan turun secara signifikan, lebih dari 20% hingga 25%. Sebaliknya, jika ETF disetujui, harga bisa naik dengan jumlah yang sama.
Kemiringan opsi menunjukkan bahwa pasar melakukan lindung nilai terhadap risiko penurunan akibat penolakan ETF jangka pendek dan sangat optimis terhadap jangka panjang.
Analis Cryptocurrency Ari Martinez telah menyatakan keprihatinannya tentang masa depan Ethereum. Dia menyarankan agar investor "selalu bersiap menghadapi skenario terbaik dan terburuk."
Martinez percaya bahwa “penembusan level dukungan $3,400” adalah skenario paling brutal untuk Ethereum. Pergerakan ini akan mengkonfirmasi pembentukan pola bear flag pada grafik harian. Jika dikonfirmasi, informasi bearish dapat memicu “koreksi signifikan” pada harga ETH yang dapat membuat Ethereum turun menjadi $2,800.
