Dongle ini memiliki 120.000 pengikut. Terima kasih atas perusahaan Anda selama tiga tahun terakhir! Saya pernah menghasilkan cukup uang dari airdrop yang dapat saya banggakan seumur hidup, dan kemudian karena permainan berantai, saya dapat menyewa seluruh lantai gedung perkantoran dan gudang sebagai ruang komputer, tetapi hal-hal ini sepertinya tidak terjadi. ada hubungannya dengan kami para penggemar.
Jadi saya telah memikirkan tentang apa yang bisa saya berikan kepada penggemar, sehingga semua orang bisa mendapatkan kekayaan yang mereka inginkan di Web3 melalui konten saya selama satu setengah tahun terakhir. Saya merasa sebagai akun dengan 120.000 pengikut, saya harus memikul sebagian tanggung jawab akun publik, yaitu diskusi tentang "memberi seseorang ikan lebih buruk daripada mengajarinya cara memancing." Jadi sejak tahun 2024, saya sengaja menambahkan penelitian mendalam ke tutorial saya sehingga semua orang dapat menguasai metode penangkapan ikan besar dan secara bertahap mengidentifikasi proyek berkualitas tinggi untuk diri mereka sendiri.
Berbagi hari ini, Ethena, proyek stablecoin yang telah terdaftar di Binance Launchpool, mari kita lihat apakah kita berpartisipasi dalam IEO, pasar sekunder atau airdrop, bagaimana kita dapat merencanakan dana kita sendiri berdasarkan sifat proyek untuk mendapatkan manfaat yang kita inginkan.
Artikel ini terutama mencakup konten berikut:
Peta jalur stablecoin saat ini
Masalah apa yang dipecahkan oleh Ethena?
Analisis harga token
Tutorial airdrop terbaru
1. Lanskap Stablecoin Saat Ini
(1) Pasar Stablecoin Saat Ini
Selama Anda terlibat dalam industri Web3, Anda tidak dapat hidup tanpa stablecoin, dapat dikatakan bahwa stablecoin adalah alat terpenting dalam mata uang kripto.
Di bursa utama yang tersentralisasi dan terdesentralisasi, baik itu pasar spot atau pasar berjangka, pasangan perdagangan utama dalam mata uang stablecoin. Lebih dari 90% transaksi buku pesanan dan lebih dari 70% penyelesaian on-chain dalam mata uang stablecoin. .
Stablecoin memiliki lebih dari $12 triliun yang diselesaikan secara on-chain, merupakan dua dari 5 aset teratas yang ada, menyumbang lebih dari 40% total nilai terkunci (TVL) di DeFi, dan sejauh ini merupakan pemain terbesar dalam mata uang terdesentralisasi. aset yang digunakan di pasar.
Stablecoin tidak hanya menjadi fondasi seluruh industri, tetapi bisa dibilang merupakan satu-satunya aset yang dapat memenuhi ketentuan berikut:
(i) Temukan pasar produk yang benar-benar global dengan lebih dari 100 juta pengguna;
(ii) pasar potensial terbesar;
(iii) Pasar terbesar yang dapat disasar, potensi menghasilkan pendapatan.
Ini adalah kata asli dari #Ethena Dalam satu kalimat, dapat diringkas sebagai berikut: Tidak peduli bagaimana industri Web3 berkembang, pihak proyek dan pengguna harus merealisasikan keuntungan mereka, dan realisasi tidak dapat dicapai tanpa stablecoin. Hal ini terkait erat dengan semua pengguna Web3. Oleh karena itu, stablecoin adalah pasar dengan lebih dari 100 juta pengguna dan juga merupakan pasar penghasil pendapatan yang penting.
Oleh karena itu, mulai tahun 2013, semua perubahan bull dan bear tidak dapat dipisahkan dari narasi stablecoin.Menurut sifatnya, stablecoin saat ini memiliki arah sebagai berikut:
1. Stablecoin terpusat, seperti USDT, USDC..., adalah stablecoin dengan cakupan terluas.
2. Stablecoin dengan jaminan super;
3. Mata uang stabil algoritmik;
4. Dolar AS sintetik awal yang bebas risiko
Semua hal di atas sedikit banyak memiliki kelemahan, tetapi kita tidak punya pilihan yang lebih baik, jadi kita puas saja.
(2) Masalah dengan stablecoin saat ini
Referensi: "Memecahkan Trilema Stablecoin"
Ambil contoh Ether (USDT), mata uang yang paling banyak digunakan, yang terutama mengalami pengawasan ketat terhadap peraturan, ketergantungan yang tinggi pada sistem perbankan yang ada, dan risiko pemisahan keuntungan yang terinternalisasi kepada pengguna (tiga stablecoin lainnya juga memiliki berbagai masalah) .
Ini mungkin tampak agak abstrak untuk dipahami, tetapi kita dapat memikirkannya seperti ini:
1. Apakah Anda menerima bagian dari Tether dengan memegang USDT?
2. Jika Tether dilarang oleh Bank of America dalam semalam, apakah USDT di tangan Anda akan berubah menjadi serangkaian kode?
Mengenai item pertama, kita mungkin belum pernah mempertimbangkannya, karena di dunia nyata kita memegang dolar AS, Federal Reserve tidak memberi kita dividen atau keuntungan, jadi agar adil, pengguna mata uang apa pun umumnya tidak berbagi seigniorage. pendapatannya, tapi pasti menikmati kerugiannya.
Oleh karena itu, pemegang USDT tidak boleh mengharapkan untuk menerima NIM Tether apa pun, namun, salah satu kelompok pengguna yang harus diberi kompensasi adalah pertukaran mata uang kripto.
Apakah kamu khawatir Apakah stablecoin terpusat seperti USDT dan USDC tidak sejalan dengan sifat pembagian pendapatan Web3?
Jadi jika Anda ingin melampaui Tether, apakah Anda harus membayar sebagian besar NIM kepada pemegang stablecoin dan menjual token tata kelola yang murah ke bursa?
#ethena_labs Ikuti saja skrip ini: Pemegang SDe dapat melakukan staking langsung pada Ethena dan memperoleh sebagian besar NIM. Ketika skrip ini dikeluarkan, ia langsung menarik pemain besar dari semua lapisan masyarakat.Pertukaran besar berinvestasi di Ethena dalam pembiayaan awal. Ethena menghitung Binance Labs, Bybit melalui Mirana, OKX Ventures, Deribit, Gemini, dan Kraken sebagai investor mitra pertukaran.
2. Masalah apa yang dipecahkan oleh Ethena?
(1) Pengantar Ethena
Menurut keterangan resminya, produk utama Ethena Labs saat ini adalah stablecoin USDe “Delta Netral”. Inspirasi kreatif produk ini datang dari artikel Dust on Crust oleh Arthur Hayes, pendiri BitMEX.
Ethena adalah protokol dolar AS sintetis yang dibangun di atas Ethereum yang akan memberikan solusi asli kripto untuk mata uang yang tidak bergantung pada infrastruktur sistem perbankan tradisional, serta instrumen tabungan dalam mata uang dolar AS yang dapat diakses secara global — “obligasi internet.” USDe dolar AS sintetik Ethena akan memberikan solusi asli mata uang kripto pertama yang tahan sensor, terukur, dan stabil untuk pendanaan yang dimungkinkan oleh jaminan Ethereum dengan lindung nilai delta. USDe akan sepenuhnya didukung secara transparan secara on-chain dan disusun secara bebas di seluruh DeFi.
Oke, ini buku lain dari surga. Saya tahu setiap kata, tapi saya tidak tahu apa yang dia bicarakan. 🤣
Dapat dipahami sebagai berikut: Mekanisme Ethena seperti jungkat-jungkit, dan mata uang stabilnya disebut USDe. Jika harga ETH adalah 1 dolar AS, ketika 1 USDe dicetak, sistem akan mempercayakan 1 ETH ke bursa derivatif untuk menjualnya. 1 ETH;
Ketika harga ETH turun dari 1 USD menjadi 0,1 USD, nilai kontrak pendeknya adalah 10 ETH*0,1 USD dan tetap 1 USD;
Jika harga $ETH naik dari US$1 menjadi US$100, nilai kontrak pendeknya sebesar 0,01ETH*100 US$ akan tetap menjadi US$1. Keseimbangan jungkat-jungkit dicapai melalui lindung nilai kontrak, dan pada akhirnya jumlah yang sama terdesentralisasi asli hipotek dibuat Dolar AS sintetis.
Berdasarkan konten di atas, informasi penting tentang Ethena diekstraksi:
1. Obligasi internet
2. Delta netral
3. Hasil
Jadi kita bisa melihat masalah yang dipecahkan Ethena:
(2) Masalah diselesaikan oleh Ethena
Dalam mata uang stabil yang terdesentralisasi, agunan diperlukan, dan peran agunan ini adalah untuk mendukung nilai mata uang stabil. Baik itu DAI MakerDAO, crvUSD Curve, atau GHO Aave, apa pun mekanismenya, esensinya adalah: menggadaikan aset untuk melepaskan daya beli, dan yang lebih penting adalah meningkatkan leverage.
Agar stablecoin menjadi "aman", harga jaminan harus jauh lebih tinggi daripada stablecoin itu sendiri (jaminan berlebih). Keuntungannya adalah selama pasar tidak anjlok, pasar dapat dilikuidasi secara tertib (hal ini berhasil hingga peristiwa seperti tahun 2008, krisis subprime mortgage merupakan pelajaran yang menyakitkan bagi TradFi). Sisi negatifnya adalah pendekatan ini sangat tidak efisien dalam hal modal, karena lebih banyak modal yang dikunci daripada yang dapat dikeluarkan menggunakan stablecoin, dan pendekatan ini juga bergantung pada kebutuhan mendasar akan leverage.
Apa bedanya dengan Ethena?
Polanya di sini adalah upaya untuk menghilangkan ketidakstabilan harga dari jaminan mata uang kripto yang mendasarinya dengan mengambil posisi panjang di ETH dan posisi pendek dalam kontrak abadi ETH. Oleh karena itu, setiap pergerakan harga ETH dilakukan lindung nilai.
Ethena menciptakan USDe, stablecoin yang selalu menjaga rasio pertukaran 1:1 dengan dolar AS. USDe akan menjadi aset dasar yang tahan sensor dan dapat diskalakan untuk digunakan dalam aplikasi DeFi. Karena menggabungkan pengembalian staking Ethereum dengan pengembalian pasar berjangka, siapa pun dapat memperoleh pengembalian dalam mata uang USD melaluinya, serta membiarkannya menjadi aset "Obligasi Internet" seperti obligasi Treasury AS di Internet dan digunakan secara luas sebagai aset dasar di DeFi. Obligasi yang berbeda juga dapat dibuat berdasarkan strategi lindung nilai yang berbeda. Misalnya, jika Anda menggunakan kontrak abadi untuk lindung nilai, Anda dapat membuat obligasi dengan suku bunga mengambang; jika Anda menggunakan kontrak penyerahan untuk lindung nilai, Anda dapat membuat obligasi dengan suku bunga tetap.
Meskipun DSR (suku bunga deposito DAI) dari Ethena dan MakerDAO sama-sama dapat menghasilkan pendapatan bagi pengguna, perbedaan antara keduanya adalah bahwa pendapatan MakerDAO berasal dari bunga yang dihasilkan oleh utang AS dan pencetakan DAI, yang bergantung pada kebijakan moneter AS; sedangkan pendapatan Obligasi Internet Ethena Itu berasal dari pendapatan jaminan yang dihasilkan oleh ETH yang mendasarinya dan biaya modal yang dihasilkan oleh shorting ETH.
(3) Hasil Ethena
Seperti disebutkan di atas, pemegang USDT tidak boleh mengharapkan untuk menerima NIM Tether apa pun, hanya pertukaran yang dapat dikompensasikan dalam stablecoin.
Namun, menguntungkan bagi pengguna Ethena untuk menjaminkan ETH untuk mendapatkan USDe. Hal ini disebabkan oleh peningkatan Ethereum Shanghai, ETH telah menjadi tagihan perbendaharaan kripto, dan obligasi yang sebagian besar diterbitkan oleh Ethereum setara dengan obligasi perbendaharaan.
Pengguna staking USDe dapat berbagi dua manfaat dari aset hipotek:
Yang pertama adalah pendapatan stabil dari jaminan spot long. Ethena Labs mendukung staking spot ETH melalui protokol derivatif staking likuiditas seperti Lido, sehingga menghasilkan pengembalian tahunan sebesar 3% hingga 5%.
Yang kedua adalah pendapatan yang tidak stabil dari tingkat pendanaan jangka pendek di masa depan. Pengguna yang akrab dengan kontrak semuanya memahami konsep tingkat pendanaan. Meskipun tingkat pendanaan merupakan faktor yang tidak stabil, untuk posisi pendek, dalam jangka panjang, tingkat pendanaan sebagian besar positif, yang juga berarti bahwa keuntungan keseluruhan akan meningkat. menjadi positif.
Kombinasi kedua imbal hasil tersebut menghasilkan imbal hasil yang besar untuk USDe. Data resmi menunjukkan bahwa tingkat hasil protokol Ethena Labs dan tingkat hasil sUSDe (token sertifikat yang dijanjikan USDe) telah berkinerja cukup luar biasa dalam dua bulan terakhir. Tingkat hasil protokol tertinggi pernah menyentuh 58,9% dan tingkat terendah adalah 10,99%; tingkat hasil protokol tertinggi pernah menyentuh 58,9% dan tingkat terendah adalah 10,99%; tingkat sUSDe tertinggi pernah mencapai 58,9%, 87,55%, terendah 17,43%.
Saat ini, tingkat pengembalian sUSDe secara real-time adalah 35%. Saya tidak tahu tentang 35%. Ketika MakerDAO menggunakan ATMR untuk mencapai tingkat pengembalian 8%, pasar menjadi gila.
(4) Risiko
Ada banyak stablecoin LSD. Anda dapat merujuk ke artikel ini "Peluang dan Keterbatasan Stablecoin yang Didukung LSD"
Ethena bukan satu-satunya kasus penggunaan untuk menerbitkan stablecoin melalui lindung nilai delta pada aset dasar. Protokol UXD di Solana melakukan hal yang sama.
Ringkasnya: pengguna menggunakan SOL untuk mencetak stablecoin UXD yang setara dengan harga pasar, dan Protokol UXD melakukan lindung nilai terhadap fluktuasi harga SOL melalui short-selling. Kapan saja, pemegang UXD dapat menukarkan UXD dengan nilai SOL yang menjadi jaminan.
Sangat disayangkan bahwa Protokol UXD lahir pada waktu yang salah. Ketika pasar berada dalam pasar bearish, UXD sepenuhnya melakukan lindung nilai pada rantai tersebut. Ketika penerbitan stablecoin mencapai skala tertentu, proyek tersebut memerlukan sejumlah besar operasi short-selling. Namun, pengguna pada saat itu sangat menghargai chip mereka sendiri dan tidak memiliki jumlah yang besar, yang mengakibatkan tingkat pendanaan negatif dan banyak biaya tambahan.
Poin lainnya adalah UXD menggunakan protokol leverage Mango di Solana untuk short-selling, namun Mango diserang di rantainya. Bukankah ini tragis?
Jadi pejabat itu sendiri mengatakan bahwa dia memiliki 5 risiko:
https://ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs/solution-overview/risks
Anda bisa melihat sendiri risikonya. Sekarang kita berada di pasar bullish, mari kita lihat perkiraan harga tokennya.
3. Analisis Harga Token
Model Token Ethena
$ENA adalah token utilitas asli Ethena, terutama digunakan untuk tata kelola.Pemegang token ENA dapat memberikan suara pada keputusan tata kelola protokol. #ENA
Nama Token: Ethena ($ENA)
Sirkulasi awal: 1,425,000,000 $ENA (9,5% dari pasokan maksimum token)
Pasokan token maksimum: 15.000.000.000 $ENA
Alokasi Binance Launchpool: 300.000.000 $ENA (2% dari pasokan token maksimum)
Tautan Kolam Peluncuran Binance:
https://launchpad.binance.com/zh-CN/launchpool/ENA_BNB
Perkiraan harga online
Waktu pembukaan $ENA Binance: 16:00 pada tanggal 2 April 2024
Dihitung berdasarkan kumpulan BNB sebelumnya, rata-rata tingkat pengembalian tahunan untuk sepuluh periode pertama adalah 123%. Dengan asumsi tingkat pengembalian tahunan untuk penambangan ini juga 123%, dihitung berdasarkan 3 hari penambangan, harga token adalah 0,45 USDT. ; Dihitung berdasarkan hasil minimum AI sebesar 0,18%, harga jaminan adalah 0,18 USDT.
Dihitung berdasarkan harga yang wajar, nilai pasar sirkulasi awal Ethena adalah US$641 juta dan FDV sebesar US$6,75 miliar;
Dihitung berdasarkan harga jaminan, nilai pasar sirkulasi awal Ethena adalah US$256 juta dan FDV sebesar US$2,7 miliar.
Pasar over-the-counter pra-pasar memberikan harga yang lebih tinggi sekitar 0,675 USDT, setara dengan FDV sebesar $1,012 miliar.
Mempertimbangkan konteksnya, kisaran harga token Ethena ($ENA) yang wajar adalah antara 0,2-0,5, dan mungkin ada kenaikan yang baik seperti ETHFI di masa depan.
4. Tentang tetesan udara
Pejabat Ethena menyatakan bahwa hingga 30% dari alokasi airdrop akan dicadangkan untuk pengguna, dengan 5% ditujukan untuk tahap pertama, dan standar untuk tahap kedua akan diumumkan kemudian.
Tahap pertama dari aktivitas airdrop telah berakhir;
Musim 2 dimulai 2 April
https://mirror.xyz/0xF99d0E4E3435cc9C9868D1C6274DfaB3e2721341/uCBp9VeuLWs-ul1b6AOUAoMg5HBB_iizMIi-11N6nT8
Langkah-langkah interaksi airdrop adalah sebagai berikut (mulai tanggal 2 April)
Masuk ke situs resmi Ethena
Tautkan dompet Anda untuk menyelesaikan tugas ini
Jika Anda memiliki tunjangan subsisten, Anda harus menyiapkan setidaknya 100 USDT dalam ETH dan 30-40 U biaya penanganan ETH.
Cara mendapatkan Pecahan:
Tahan USDe dan otomatis menerima 5 kali pecahan setiap hari
Kunci likuiditas USDe dan dapatkan pecahan 10 kali lipat setiap hari (saat ini dibatasi hingga 200 juta). Semakin banyak USDe yang Anda kunci, semakin banyak pecahan yang Anda peroleh setiap hari.
Gunakan pasangan USDC-USDe, sediakan likuiditas di Curve (tidak perlu staking), lalu kembali ke Ethena untuk mengunci pool dan dapatkan 20x pecahan.
CATATAN PENTING: Dibutuhkan 21 hari untuk menarik dana terkunci!
Itu saja untuk hari ini.
