Twitter penuh dengan laporan penelitian tentang $ena, menolak produksi massal dengan template. Saya akan menunggu sampai Anda selesai menulis sebelum menulis.
Artikel ini membahasnya dalam dua cara:
1. Apa visi naratif dari protokol Ethena?
2. Mengapa harga $ENA didasarkan pada penilaian PE.
Dikombinasikan dengan fakta bahwa edisi $ALT dan $ETHFI saya sebelumnya meningkat dua kali lipat, artikel ini telah menerima 200 suka dan posting ulang, yang tidak terlalu banyak.
Karena saya melakukan perdagangan baru di Binance pada tahap awal, tingkat kemenangannya sangat tinggi. Banyak penggemar dan KOL yang mengirim pesan pribadi menanyakan apa strategi pembukaanku kali ini. Aku tidak mau dilacurkan tanpa alasan, tapi aku tidak tega menolak adik cantik. Sebelum menjawab, aku mengecek beberapa informasi dan menemukan bug kecil. Aku akan memberikannya ke @heyibinance @sisibinance @binancezh di sini.
Penelitian Binance di Tiongkok hanya mencakup alokasi token dan pelepasan token, sedangkan penelitian bahasa Inggris mencakup prinsip pengoperasian token dan peta jalan.
Dengan cara ini, Anda dapat memahami mengapa berbagai pertanyaan yang diajukan kepada saya semuanya aneh. Bug ini bukan apa-apa, tetapi memang mempengaruhi tingkat penelitian investasi di wilayah China penelitian Tiongkok.
Ini cukup menyenangkan.
1. Apa visi naratif dari protokol Ethena?
Pertama, mari kita tinjau poin-poin penting dari template laporan penelitian tersebut. Anda dapat menemukan detailnya di mana saja.
1. Lembaga investasi mempunyai kekuatan yang sangat besar.
Organisasi: Dragonfly, Franklin Templeton, PayPal (sangat jarang)
Pertukaran: Binance, OK, BYBIT, @HTX_DAO (jumlah) Deribit
Komersial Kota: Wintermute
Pribadi: Xiaohei dan bitmex.
2. Fitur dan keamanan.
Aset kripto dan posisi berjangka pendek terkait digunakan sebagai jaminan untuk membentuk dolar sintetis, menolak risiko penurunan bertahap.
3. Distribusi chip.
Sirkulasi pembukaan kurang dari 10%, sehingga mudah dikendalikan.
Hal di atas adalah fokus laporan penelitian yang membanjiri Twitter.
Saya selalu ingat artikel yang ditulis oleh Gulu, pendiri Bihu, mungkin stablecoin asli adalah Cawan Suci dalam industri blockchain. Pada saat Polkadot berada pada puncaknya, lebih banyak proyek mulai mengeksplorasi Segitiga Mustahil stablecoin, dan banyak tim yang laten mengeksplorasi stablecoin, karena menguasai hak pencetakan stablecoin setara dengan menguasai aset asli dunia DeFi, dan Tidak ada kekurangan mata uang semacam ini di setiap pasar bullish, seperti Luna saat itu.
Roda multicoin dalam segitiga stablecoin yang mustahil:
Stabilitas Harga – Tidak seperti BTC, token yang secara efektif dianggap setara dengan uang tunai harus memiliki daya beli yang stabil.
Efisiensi Modal – Lebih dari $1 jaminan harus dikunci untuk menghasilkan $1 stablecoin, yang tidak efisien dan mengakibatkan kendala pasokan stablecoin.
Desentralisasi – yaitu jaminan tidak dipegang oleh satu entitas, seperti halnya Tether dan Aliansi Pusat.
Ambil contoh stablecoin yang masih ada saat ini:
1. Masalah dengan USDC dan USDT adalah keduanya terpusat.
2. Untuk meningkatkan DAI, MakerDAO terpaksa mengorbankan desentralisasi dan banyak memisahkan.
3. Ada terlalu banyak stablecoin algoritmik. Jika Anda tidak memiliki hipotek, Anda hanya dapat mengandalkan algoritma. Hingga saat ini, tidak ada algoritma yang sempurna. Masalah terbesar dengan stablecoin algoritmik adalah tidak ada yang percaya pada algoritma Anda.
4. Ada masalah dengan jaminan Luna dan itu adalah spiral kematian.
Ethena memanfaatkan USD sintetis asli kripto pada Ethereum, penyimpanan on-chain, dan tempat likuiditas terpusat.
Stabilitasnya terletak pada kenyataan bahwa jaminan ETH yang dijaminkan dapat dilindung nilai secara sempurna dengan posisi short nosional yang setara, sehingga USD sintetis hanya memerlukan "jaminan" 1:1. Ethena menjaga stabilitas USD dengan Stabilitas Delta-Neutral.
Misalnya: Jika Ethena melakukan lindung nilai terhadap delta senilai 1 ETH dengan memperpendek kontrak abadi dengan ukuran posisi nominal sama dengan 1 ETH, maka Ethena secara alami akan menerima delta positif sebesar 1 ETH dari pengguna yang menyetor 1 ETH sebagai jaminan. , portofolio Delta Ethena adalah 0.
Efisiensi permodalannya terletak pada kenyataan bahwa dolar sintetis Delta-netral memiliki jaminan di luar sistem perbankan dan mengkonsentrasikan likuiditas tersebut di tempat likuiditas asli. (cefi, turunannya)
Ini tahan sensor: semua jaminan yang mendukung USDe selalu disimpan oleh penyedia tingkat institusional yang “over-the-counter”. Jaminan tidak akan disimpan di bursa mana pun dan kapan pun, untuk memastikan bahwa jaminan protokol tidak pernah terpengaruh oleh kegagalan bursa.
2. Mengapa harga ENA menggunakan penilaian PE.
Ada banyak orang yang menanyakan penilaian saya terhadap ENA, tetapi hanya sedikit yang benar-benar berharga.
Banyak harga "KOL" untuk $ENA berkisar antara 0,6-0,7. Saya membaca bahwa semua orang setuju dengan saya, saya rasa, jadi apa dasar Anda?
Menurut saya hanya ada tiga jenis:
1. Penilaian yang analog. Buatlah perbandingan excel dengan mereka yang berada di jalur yang sama. Apakah Anda mencoba membandingkan nilai pasar dari mereka yang terlihat serupa? Saya bertanya kepada Anda bagaimana Anda dapat membandingkan penilaian tanpa melakukan segmentasi jalur secara hati-hati. Orang yang duduk di arloji ini masih berpikir.
2. Harga berjangka AEVO adalah 0,66, yang merupakan sumber sebagian besar harga KOL.
3. Tingkat pengembalian Launchpool, jika Anda benar-benar menghitungnya, Anda akan menemukan bahwa belum tentu 0,6-0,7.
Diantaranya, pertanyaan @joakja lebih berharga, dan dia sudah melalui perhitungan dan pemikirannya sendiri. Sangat rumit untuk membahas dasar penghitungan $ENA. Menjawab pertanyaan ini dapat memicu pedagang untuk memikirkan harganya. Tentu saja, para pelacur selalu menunggu untuk diberi makan, jadi tidak ada gunanya.
Lembaga ini mengumpulkan 20,5 juta pisau, terhitung 25%, dan 150E token. Harga institusional ENA adalah 0,005467.
Mengapa harga aevo 0,6-0,7?
Tidak banyak orang yang memikirkan pertanyaan ini. Saya memikirkan artikel tentang penilaian $SNX oleh @lanhubiji di Blue Fox Notes 2020. Saya akan memberikan jawaban berdasarkan kebijaksanaan orang lain.
Ethena dinilai menggunakan PE berdasarkan pendapatan protokolnya.
Sumber pendapatan protokol Ethena meliputi: pendapatan biaya, pendapatan pinjaman, dan pendapatan derivatif jaminan likuiditas.
Seperti disebutkan sebelumnya, Anda menggadaikan bibi dan kemudian memperpendek masa depan bibi, menghasilkan 1:1 yang stabil, tetapi ada perbedaan antara masa depan dan harga saat ini, dan ada tingkat bunga.
Tingkat historis penjualan pendek semuanya merupakan kurva positif.
Penetapan harga aevo didasarkan pada dasar penilaian berdasarkan pendapatan. Ini adalah satu hal. Dasar kedua adalah bahwa meskipun biaya institusi sangat rendah, waktu pengunciannya sangat lama. Pendapatan protokol saat ini dikonfirmasi oleh token yang beredar .
Oleh karena itu, bahkan pada valuasi PE saat ini, harga kontrak berjangka tidak terlalu tinggi.
Karena terlalu banyak pelacur gratis, tidak ada harga untuk periode ini, tetapi apa yang saya katakan sangat jelas, dan Anda akan mengetahuinya setelah sedikit perhitungan. Lakukan sendiri, dan Anda akan memiliki cukup makanan dan pakaian. Masih banyak pemikiran mendalam yang akan saya bahas secara tertutup pada komunitas pedagang dan menolak melakukan prostitusi gratis.
Berpartisipasi dalam launchpool Binance saat ini masih sangat menguntungkan:
