TL;DR
Bitcoin telah mengalami lima puncak harga yang signifikan sejak diciptakan pada tahun 2009. Sejauh ini, mata uang kripto tersebut telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa sekitar 64,000 dolar AS dan peningkatan adopsi arus utama. Perjalanannya tidak menentu, sering kali merupakan reaksi terhadap kejadian-kejadian politik, ekonomi, dan peraturan.
Bitcoin telah mengalami pertumbuhan rata-rata 200% per tahun. Pada Agustus 2021, kapitalisasi pasar Bitcoin kira-kira $710,000,000,000 dan dominasi pasar kripto hanya di bawah 50%.
Peristiwa seperti peretasan bursa Mt. Gox pada tahun 2014 dan jatuhnya pasar saham pada tahun 2020 dapat menjelaskan beberapa perilaku harga jangka pendek dan menengah. Dalam jangka panjang, Anda bisa mendapatkan pandangan makro dengan melihat model yang menggunakan analisis teknis, fundamental, dan sentimen.
Untuk analisis teknis, Kurva Pertumbuhan Logaritmik Bitcoin dan Teori Hyperwave adalah dua model yang menarik. Teori Hyperwave juga mengaitkan harga dengan sentimen investor dalam fase siklus. Dalam hal analisis fundamental, model Stock to Flow dan Metcalfe melacak harga Bitcoin dengan cukup baik. Pada akhirnya, Anda dapat menggunakan kombinasi semua metode ini untuk mendapatkan gambaran yang seimbang.
Perkenalan
Bitcoin (BTC) telah menarik imajinasi dunia dengan kenaikan nilainya yang sangat besar sejak tahun 2009. Namun, tidak semuanya merupakan kenaikan dan kenaikan. Bitcoin juga mengalami penurunan dan penurunan pasar. Terlepas dari volatilitasnya, cryptocurrency sejauh ini mengungguli semua aset tradisional. Kombinasi beberapa faktor membentuk sejarah harga Bitcoin, dan Anda dapat mempelajarinya dengan teknik dan sudut pandang berbeda.
Bagaimana menganalisis riwayat harga Bitcoin
Sebelum kita membahas datanya, mari kita lihat bagaimana Anda dapat menganalisis riwayat harga Bitcoin. Ada tiga metode berbeda: analisis teknis, fundamental, dan sentimen. Masing-masing jenis memiliki kelebihan dan kekurangannya masing-masing, namun dapat digabungkan untuk membentuk gambaran yang lebih jelas.
1. Analisis teknis (TA): Penggunaan data harga dan volume historis untuk mencoba dan memprediksi perilaku pasar di masa depan. Misalnya, Anda dapat membuat Simple Moving Average (SMA) 50 hari dengan mengambil harga 50 hari terakhir dan membuat rata-ratanya. Anda dapat membuat kesimpulan dengan SMA dengan memplotnya pada grafik harga aset Anda. Misalnya, bayangkan Bitcoin diperdagangkan di bawah SMA 50 hari selama beberapa minggu, namun kemudian menembusnya. Pergerakan ini bisa dilihat sebagai tanda kemungkinan pemulihan.
2. Analisis fundamental (FA): Penggunaan data yang mewakili nilai fundamental dan intrinsik suatu proyek atau mata uang kripto. Jenis penelitian ini berkonsentrasi pada faktor eksternal dan internal untuk mencoba dan menetapkan nilai aktual suatu aset. Misalnya, Anda dapat melihat transaksi harian Bitcoin untuk mengukur popularitas jaringan. Jika angka ini meningkat seiring berjalannya waktu, hal ini mungkin menunjukkan bahwa proyek tersebut memiliki nilai, dan harganya dapat meningkat.
3. Analisis sentimen (SA): Penggunaan sentimen pasar untuk memprediksi pergerakan harga. Sentimen pasar mencakup perasaan dan mood investor terhadap suatu aset. Anda biasanya dapat mengkategorikannya menjadi sentimen bullish atau bearish. Misalnya, peningkatan signifikan dalam penelusuran Google yang sedang tren tentang pembelian Bitcoin dapat menunjukkan sentimen pasar yang positif.
Faktor apa saja yang memengaruhi perdagangan awal Bitcoin?
Selanjutnya adalah mengeksplorasi faktor-faktor yang mempengaruhi perdagangan dan mempengaruhi harga. Ini telah berubah seiring waktu sejak awal Bitcoin. Pada tahun 2009, Bitcoin adalah aset yang sangat khusus dengan likuiditas rendah. Perdagangan dilakukan Over-the-Counter (OTC) antara pengguna di BitcoinTalk dan forum lain yang melihat nilai Bitcoin sebagai mata uang terdesentralisasi. Spekulasi yang kita lihat saat ini kurang berperan.
Satoshi Nakamoto menambang blok pertama pada tanggal 3 Januari 2009, dengan hadiah 50 bitcoin. Dia kemudian mengirim 10 BTC ke Hal Finney sembilan hari kemudian dalam transaksi Bitcoin pertama kalinya. Pada tanggal 22 Mei 2010, Bitcoin masih memiliki harga kurang dari $0,01. Hari itu juga terjadi transaksi Bitcoin komersial pertama dengan Laszlo Hanyecz yang membeli dua pizza seharga 10,000 BTC. Pada saat itu, pengguna di forum Bitcointalk melihat pembelian tersebut sebagai hal baru. Perdagangan ini berbeda dengan penggunaan saat ini, di mana Anda dapat membeli barang sehari-hari dengan mudah menggunakan Kartu Visa Binance.
Ketika harga dan popularitas Bitcoin meningkat, industri kecil yang tidak diatur menjadi semakin terlibat dalam memfasilitasi transaksi dan perdagangan. Ini termasuk pertukaran mata uang kripto dan pasar web dalam. Harga Bitcoin sering kali terkena dampak signifikan karena pasar dan bursa ini diretas, ditutup, atau diatur. Beberapa bursa yang diretas menyimpan pasokan Bitcoin dalam jumlah besar, menyebabkan guncangan harga yang signifikan dan kurangnya kepercayaan pasar. Kami akan mengeksplorasi topik ini lebih jauh nanti.
Faktor apa saja yang mempengaruhi perdagangan Bitcoin saat ini?
Bitcoin sekarang memiliki lebih banyak kesamaan dengan aset tradisional dibandingkan pada masa-masa awalnya. Meningkatnya adopsi di bidang ritel, keuangan, dan politik berarti semakin banyak faktor yang mempengaruhi harga dan perdagangan Bitcoin. Investasi institusional dalam mata uang virtual juga meningkat, memberikan peran spekulasi yang lebih besar. Poin-poin ini berarti bahwa faktor-faktor yang mempengaruhi perdagangan Bitcoin saat ini seringkali berbeda dengan faktor-faktor di masa-masa awal. Mari kita bahas beberapa yang terbesar.
1. Regulasi sekarang sudah lebih ketat dibandingkan masa-masa awal Bitcoin. Ketika pemerintah mulai lebih memahami mata uang kripto dan teknologi blockchain, kendali dan masukan peraturan mereka cenderung meningkat. Baik pengetatan maupun pelonggaran peraturan mempunyai dampak masing-masing. Beberapa perubahan harga Bitcoin terkait dengan pelarangan BTC di satu negara atau popularitasnya di negara lain.
2. Keadaan ekonomi global kini menjadi faktor langsung dalam harga dan perdagangan Bitcoin. Misalnya, masyarakat yang tinggal di negara-negara dengan hiperinflasi telah beralih ke mata uang kripto sebagai alat lindung nilai terhadap inflasi. Sebagai akibat dari krisis ekonomi Venezuela yang dimulai pada tahun 2016, kita telah melihat rekor volume perdagangan LocalBitcoin dalam Bolivar Venezuela yang mencapai rekor tertinggi. Keruntuhan pasar saham tahun 2020 menjadi awal dari kenaikan Bitcoin yang berlangsung lebih dari setahun. Bitcoin sekarang dipandang sebagai penyimpan nilai, seperti emas. Ketika kepercayaan terhadap sektor perekonomian lain rendah, masyarakat akan membeli aset-aset tersebut.
3. Meningkatnya adopsi arus utama dari perusahaan-perusahaan besar dapat memicu kenaikan harga Bitcoin. PayPal, Square, Visa, dan MasterCard semuanya telah menunjukkan dukungan terhadap mata uang kripto, sehingga memberikan kepercayaan kepada investor. Pengecer bahkan sudah mulai menerima pembayaran Bitcoin. Penarikan dukungan juga dapat memicu aksi jual, seperti pengumuman Elon Musk pada 17 Mei 2021 tentang Tesla yang menghentikan pembayaran Bitcoin. Dalam kasus ini, harganya naik dari di bawah $55.000 per BTC menjadi sekitar $48.500 pada hari itu.
4. Meningkatnya spekulasi dan derivatif seperti Bitcoin berjangka telah mendorong permintaan ekstra di pasar. Daripada berinvestasi dan menahan BTC untuk nilai fundamentalnya, para pedagang dan spekulan di pasar berjangka justru menjual BTC untuk mendapatkan keuntungan, sehingga menyebabkan tekanan pada harga. Artinya, harga Bitcoin tidak lagi hanya didasarkan pada kegunaannya.
Sejarah harga Bitcoin
Sejak tahun 2009, harga Bitcoin mengalami volatilitas yang besar. Faktor-faktor yang disebutkan di atas semuanya berkontribusi pada perjalanannya sejauh ini. Meskipun harga mengalami naik dan turun, harganya masih jauh lebih tinggi dibandingkan saat pertama kali diluncurkan.
Saat kami membandingkan Bitcoin dengan NASDAQ 100 dan emas, Anda dapat melihat bahwa Bitcoin telah jauh melampaui dua aset tradisional yang berkinerja kuat ini. Anda juga dapat melihat volatilitasnya, karena persentase kerugian tahunan Bitcoin juga lebih besar dibandingkan kerugian yang dialami emas atau NASDAQ 100 (data dari @CharlieBilello).
Menurut CaseBitcoin, BTC telah menunjukkan CAGR 10 tahun (tingkat pertumbuhan tahunan gabungan) sebesar 196.7%. CAGR mengukur tingkat pertumbuhan tahunan suatu aset dengan memperhitungkan peracikan. Ada lima puncak harga Bitcoin yang signifikan, naik dari hanya $1 pada tahun 2011 ke titik tertinggi sepanjang masa sebesar $65.000 pada Mei 2021. Mari kita uraikan sejarah sejauh ini menjadi lima puncak berbeda.
1. Juni 2011: Dari harga yang diukur hanya dalam sen pada tahun sebelumnya, Bitcoin melonjak pesat menjadi $32. Bitcoin mengalami kenaikan pertamanya diikuti dengan penurunan moderat hingga $2.10.
2. April 2013: Setelah memulai tahun dengan harga sekitar $13, Bitcoin mengalami kenaikan pertama tahun ini, naik menjadi $260 pada 10 April 2013. Harga kemudian jatuh dalam dua hari berikutnya hingga $45.
3. Desember 2013: Pada akhir tahun, Bitcoin mengalami kenaikan harga hampir 10 kali lipat antara bulan Oktober dan Desember. Pada awal Oktober, BTC diperdagangkan pada $125 sebelum mencapai puncaknya di $1,160. Pada tanggal 18 Desember, harga sekali lagi jatuh menjadi $380.
4. Desember 2017: Setelah dimulai dengan harga sekitar $1.000 pada bulan Januari 2017, Bitcoin mengalami kenaikan harga yang sangat pesat hingga hanya di bawah $20.000 pada tanggal 17 Desember 2017. Kenaikan ini memperkuat posisi Bitcoin di arus utama, menarik perhatian investor institusi dan pemerintah.
5. April 2021: Keruntuhan pasar saham dan pasar kripto pada Maret 2020 menyebabkan kenaikan harga berkelanjutan hingga $63.000 pada 13 April 2021. Dengan ketidakstabilan ekonomi akibat pandemi virus Corona, Bitcoin dipandang oleh sebagian orang sebagai penyimpan nilai. BTC dan pasar kripto kemudian mengalami aksi jual yang signifikan pada Mei 2021 sebelum harganya mengalami stagnasi.
Peristiwa harga jangka pendek
Model fundamental dan teknikal yang akan kita gunakan nanti tidak selalu dapat menggambarkan perilaku harga yang kita lihat. Faktor eksternal, termasuk peristiwa politik dan ekonomi, memainkan peran besar yang dapat Anda analisis satu per satu. Salah satu contoh menarik untuk dilihat adalah peretasan terkenal yang terjadi pada masa-masa awal Bitcoin.
Peretasan pertukaran Mt. Gox
Peretasan pertukaran Bitcoin Mt. Gox adalah peristiwa penting pada tahun 2014 yang menyebabkan penurunan sementara harga Bitcoin. Pada saat itu, pertukaran kripto yang berbasis di Tokyo adalah yang terbesar di pasar, dengan volume perdagangan sekitar 70% dari total pasokan Bitcoin. Sejak didirikan pada tahun 2010, Mt. Gox telah menjadi korban berbagai peretasan namun tetap bertahan.
Namun, peretasan tahun 2014 menyebabkan sekitar 850.000 BTC dicuri, menghapus sebagian besar aset digital bursa. Gunung Gox menangguhkan penarikan pada tanggal 14 Februari 2014, menyebabkan penurunan harga Bitcoin sekitar 20% menjadi sekitar $680 setelah diperdagangkan pada $850 hampir sepanjang minggu.
Pada akhirnya, peretas mengambil $450.000.000 (USD) dana pengguna, dan Mt. Gox bangkrut. Beberapa mantan pengguna mengklaim ada masalah dengan kode situs web yang tidak diperbaiki tepat waktu. Alasan di balik peretasan tersebut masih belum jelas hingga hari ini, yang menyebabkan banyak tuntutan hukum dan tindakan hukum terhadap CEO bursa Mark Karpelès.
Bagaimana kami menjelaskan sejarah harga jangka panjang Bitcoin?
Dalam jangka panjang, peristiwa yang lebih kecil dan kurang penting mempunyai dampak kecil terhadap harga. Oleh karena itu, menarik untuk melihat cara lain untuk menjelaskan lintasan positif Bitcoin secara keseluruhan. Salah satu pilihannya adalah mempelajari model analitik yang menggunakan teknik yang telah kami sebutkan di atas.
Analisis fundamental: Model Stock to Flow
Model Stock-to-Flow menggunakan pasokan Bitcoin yang terbatas sebagai kemungkinan indikator harga. Pada dasarnya, Bitcoin agak mirip dengan emas atau berlian. Seiring berjalannya waktu, harga kedua komoditas ini mengalami kenaikan karena kelangkaannya. Faktor ini memungkinkan investor menggunakannya sebagai penyimpan nilai.
Jika Anda mengambil total pasokan (stok) global yang beredar dan membaginya dengan jumlah total yang diproduksi per tahun (aliran), Anda dapat menggunakan rasio ini untuk memodelkan harga Bitcoin dari waktu ke waktu. Kita sudah mengetahui jumlah pasti dari penambang bitcoin baru yang akan dihasilkan dan kira-kira kapan mereka akan menerimanya. Sederhananya, keuntungan penambangan menurun, dan hal ini menciptakan rasio stok terhadap arus yang meningkat.
Stock to Flow telah terbukti populer karena keakuratannya sejauh ini dalam memodelkan sejarah harga Bitcoin. Anda dapat melihat di bawah data harga historis SMA 365 hari dan Bitcoin serta prediksi yang diberikannya di masa depan.
Model ini memang mempunyai beberapa kelemahan. Seiring waktu, ketika aliran Bitcoin mencapai nol, model tersebut pada akhirnya akan rusak karena Anda tidak dapat membaginya dengan nol. Perhitungan ini memberikan prediksi harga yang tidak masuk akal dan cenderung tak terhingga. Anda dapat membaca lebih lanjut tentang kelebihan dan kekurangan Stock to Flow di artikel Bitcoin dan Model Stock to Flow kami.
Analisis fundamental: Hukum Metcalfe
Hukum Metcalfe adalah prinsip komputasi umum yang juga dapat Anda terapkan pada jaringan Bitcoin. Dinyatakan bahwa nilai suatu jaringan sebanding dengan kuadrat jumlah pengguna yang terhubung. Apa sebenarnya maksudnya? Contoh yang mudah dipahami adalah jaringan telepon. Semakin banyak orang yang memiliki ponsel, semakin bernilai jaringan tersebut secara eksponensial.
Dengan Bitcoin, Anda dapat menghitung nilai Metcalfe dengan menggunakan jumlah alamat dompet Bitcoin aktif dan informasi publik lainnya di blockchain. Jika Anda memplot nilai Metcalfe terhadap harga, Anda dapat melihat kecocokan yang cukup baik. Anda juga dapat mengekstrapolasi tren untuk memprediksi kemungkinan harga di masa depan, seperti yang dilakukan Timothy Peterson pada grafik di bawah ini.
Rasio Nilai Jaringan terhadap Metcalfe (NVM) memberikan penggunaan lain dari hukum Metcalfe. Anda dapat menghitung rasionya dengan mengambil kapitalisasi pasar Bitcoin dan membaginya dengan rumus yang mendekati hukum Metcalfe. Rumusnya menggunakan jumlah alamat unik yang aktif pada hari tertentu sebagai pengganti pengguna jaringan. Alamat unik diartikan memiliki saldo bukan nol dan juga melakukan transaksi pada hari itu.
Nilai di atas satu menunjukkan bahwa pasar dinilai terlalu tinggi dan di bawah satu berarti pasar dinilai terlalu rendah. Anda dapat melihat tampilannya secara visual dengan grafik berikut dari Cryptoquant. Rasio NVM berada di sumbu kiri, sedangkan nilai jaringan berada di sumbu kanan.
Analisis teknis: Kurva Pertumbuhan Logaritmik Bitcoin
Kurva Pertumbuhan Logaritmik Bitcoin adalah model analisis teknis tahun 2019 yang dibuat oleh Cole Garner. Grafik harga Bitcoin standar menampilkan harga logaritmik (log) terhadap waktu linier pada sumbu x. Namun, jika Anda juga mencatat waktu, Anda dapat menggambar garis tren sederhana yang cocok dengan puncak dari tiga kenaikan terakhir dan level dukungan pasar Bitcoin.
Garis-garis ini dapat diubah kembali ke grafik harga log asli kami, memberi kami kurva pertumbuhan yang cukup akurat sesuai dengan riwayat harga Bitcoin sejauh ini, seperti yang terlihat pada grafik berikut dari LookIntoBitcoin.com.
Analisis Teknis: Teori Hyperwave
Teori Hyperwave dikembangkan oleh Tyler Jenks dan berupaya menjelaskan harga melalui emosi investor. Teori ini menyatakan bahwa sentimen pasar berulang kali bergerak antara pesimisme dan optimisme. Perasaan ini sering kali mengarah pada Hyperwave di mana harga naik seiring waktu sebelum berbalik menjadi tren bearish. Meskipun Jenks berteori bahwa pola tersebut muncul dari sentimen pasar, grafiknya hanya menggunakan analisis teknis dengan data harga untuk menggambar garis trennya. Menurut Teori Hyperwave, ada tujuh fase dalam setiap siklus pasar.
Pada fase 1, 5, dan 7, harga aset harus tetap berada di bawah garis resistance. Pada fase 2, 3, 4, dan 6, harga harus tetap berada di atas garis support. Tidak semua aset akan mematuhi aturan sepenuhnya, namun ada bukti pola yang ada di beberapa pasar. Anda dapat melihat di bawah ini contoh kasar NASDAQ Composite 2000, yang ditunjukkan secara grafis oleh Leah Wald (CEO Valkyrie Investments Inc.).
Mari kita lihat kenaikan Bitcoin pada tahun 2017. Jika Anda menerapkan tren teori Hyperwave, Anda dapat melihat bahwa tren tersebut relatif cocok dengan fase pertama. Anda juga dapat melihat harga naik dengan kecepatan yang meningkat, diikuti oleh kehancuran besar yang sebagian besar mengikuti fase-fase yang dijelaskan di atas.
Menutup pikiran
Jelas terlihat bahwa ada banyak teori di luar sana yang mencoba menjelaskan sejarah harga Bitcoin. Namun apa pun jawabannya, CAGR 10 tahun Bitcoin yang hampir 200% telah menunjukkan peningkatan luar biasa dalam mata uang digital. Bahkan dalam mata uang kripto, Bitcoin menunjukkan dominasi pasar hanya di bawah 50% pada Agustus 2021, dengan kapitalisasi pasar sekitar $710,000,000,000.
Alasan di balik pertumbuhan besar ini mencakup fundamental kripto, sentimen pasar, dan peristiwa ekonomi. Namun, kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan. Sangat membantu untuk memahami mengapa Bitcoin memiliki lintasan harga yang begitu tinggi, namun hal ini tidak memberi tahu kita apa yang akan terjadi di masa depan. Jika kita melihat gambaran yang lebih besar, Bitcoin telah berkembang dengan sangat baik untuk kelas aset baru yang baru berusia 12 tahun.
