Poin-poin Utama

  • DEX memungkinkan pengguna memperdagangkan mata uang kripto langsung dari dompet mereka, sambil tetap mempertahankan kontrol penuh atas aset mereka.

  • AMM, seperti Uniswap, menggantikan buku pesanan tradisional dengan kumpulan likuiditas. Sistem ini memungkinkan pengguna untuk berdagang secara instan tanpa perlu mencocokkan pembeli dan penjual, menjadikan perdagangan terdesentralisasi lebih efisien dan mudah diakses.

  • Bursa terdesentralisasi bisa jadi sedikit lebih sulit dipahami, terutama bagi pemula. Anda perlu mengelola dompet Anda sendiri, menjaga frasa awal Anda tetap aman, dan memahami cara kerja biaya gas dan blockchain.

Perkenalan

Sejak awal Bitcoin ada, bursa telah memainkan peran penting dalam mempertemukan pembeli dan penjual mata uang kripto. Tanpa forum ini yang menarik basis pengguna global, likuiditas kita akan jauh lebih buruk dan tidak ada cara untuk menyepakati harga aset.

Secara tradisional, pemain terpusat mendominasi bidang ini. Namun, dengan berkembang pesatnya teknologi yang tersedia, semakin banyak alat untuk perdagangan terdesentralisasi yang muncul.

Dalam artikel ini, kita akan menyelami bursa terdesentralisasi (DEX), tempat perdagangan yang tidak memerlukan perantara.

Apa itu DEX?

Bursa terdesentralisasi (DEX) adalah platform perdagangan kripto tempat Anda dapat memperdagangkan aset digital secara langsung dengan orang lain, tanpa memerlukan perantara. Secara teori, setiap pertukaran peer-to-peer dapat dianggap sebagai perdagangan terdesentralisasi. Namun, dalam artikel ini, kami terutama tertarik pada platform yang meniru fungsi inti bursa tersentralisasi.

Tidak seperti bursa terpusat, DEX memungkinkan Anda memegang kendali penuh atas dana Anda. Semuanya didukung oleh kontrak pintar, yang secara otomatis mengeksekusi perdagangan berdasarkan kondisi tertentu.

Bila Anda menggunakan bursa terpusat, Anda memercayai perusahaan untuk menangani kripto Anda, seperti halnya bank menangani uang Anda. Dengan DEX, tidak ada yang memegang aset Anda. Sebaliknya, Anda berinteraksi langsung dengan pedagang lain melalui jaringan blockchain.

CEX vs. DEX

Cara kerja pertukaran terpusat (CEX)

Dengan bursa terpusat yang umum, Anda menyetorkan uang Anda – baik fiat (melalui transfer bank atau kartu kredit/debit) atau mata uang kripto. Saat Anda menyetorkan mata uang kripto, Anda melepaskan kendali atas mata uang tersebut. Bukan dari sudut pandang kegunaan, karena Anda masih dapat memperdagangkannya, tetapi dari sudut pandang teknis. Anda harus menarik dana Anda jika ingin menggunakannya di tempat lain.

Anda tidak memiliki kunci pribadi untuk dana tersebut, yang berarti bahwa saat Anda menarik dana, Anda meminta bursa untuk menandatangani transaksi atas nama Anda. Saat Anda berdagang di CEX, transaksi tidak terjadi secara on-chain. Sebaliknya, bursa mengalokasikan saldo kepada pengguna dalam basis datanya sendiri.

Alur kerja umum sangat efisien di CEX karena perdagangan tidak harus bergantung pada konfirmasi blockchain, dan semuanya terjadi dalam sistem satu entitas. Mata uang kripto lebih mudah dibeli dan dijual, dan Anda memiliki lebih banyak produk dan alat yang tersedia untuk Anda.

Hal ini mengorbankan independensi: Anda perlu memercayai bursa untuk menyimpan uang Anda. Akibatnya, Anda mengekspos diri Anda pada sejumlah risiko rekanan. Bagaimana jika tim tersebut kabur membawa BTC hasil jerih payah Anda? Bagaimana jika seorang peretas melumpuhkan sistem dan menguras dana?

Bagi banyak pengguna, ini adalah tingkat risiko yang dapat diterima. Terutama jika mereka menggunakan bursa yang memiliki reputasi baik dengan rekam jejak yang kuat dan tindakan pencegahan yang mengurangi pelanggaran data dan mencegah kejahatan keuangan.

Cara kerja pertukaran terdesentralisasi (DEX)

DEX mirip dengan DEX tersentralisasi dalam beberapa hal, tetapi sangat berbeda dalam hal lain. Pertama-tama, perlu dicatat bahwa ada beberapa jenis bursa terdesentralisasi yang tersedia bagi pengguna. Tema umum di antara bursa-bursa tersebut adalah bahwa pesanan dieksekusi secara on-chain (dengan kontrak pintar) dan bahwa pengguna tidak mengorbankan hak asuh dana mereka pada titik mana pun.

Beberapa pekerjaan telah dilakukan pada DEX lintas-rantai, tetapi yang paling populer berkisar pada aset pada satu blockchain (seperti Ethereum atau BNB Chain).

Buku pesanan on-chain

Di beberapa bursa terdesentralisasi, semuanya dilakukan secara on-chain (kita akan membahas pendekatan hibrida sebentar lagi). Setiap pesanan (serta perubahan dan pembatalan) ditulis ke blockchain. Ini bisa dibilang pendekatan yang paling transparan, karena Anda tidak memercayai pihak ketiga untuk menyampaikan pesanan kepada Anda, dan tidak ada cara untuk mengaburkannya.

Sayangnya, ini juga yang paling tidak praktis. Karena Anda meminta setiap node di jaringan untuk mencatat pesanan selamanya, Anda akhirnya membayar biaya. Anda perlu menunggu hingga penambang menambahkan pesan Anda ke blockchain, yang berarti pengalamannya juga bisa merepotkan.

Buku pesanan di luar jaringan

Buku pesanan DEX di luar jaringan lebih umum pada masa-masa awal DeFi, tetapi sejak itu telah digantikan oleh alternatif lain. Buku pesanan tersebut masih dapat dianggap terdesentralisasi dalam beberapa hal, tetapi alih-alih setiap pesanan diposting ke blockchain, pesanan tersebut dihosting di tempat lain.

Misalnya, Anda dapat memiliki entitas terpusat yang sepenuhnya bertanggung jawab atas buku pesanan, yang membuat mereka "kurang terdesentralisasi" dibandingkan jenis DEX lainnya. Model ini juga menimbulkan beberapa risiko. Jika entitas yang bertanggung jawab itu jahat, mereka dapat mempermainkan pasar sampai batas tertentu (misalnya, dengan melakukan frontrunning atau salah mengartikan pesanan).

Pembuat pasar otomatis (AMM)

Model pembuat pasar otomatis (AMM) menyingkirkan gagasan buku pesanan. Model ini tidak memerlukan pembuat atau penerima, hanya pengguna, teori permainan, dan sedikit rumus ajaib.

Ini adalah opsi yang paling populer di dunia DEX saat ini. Alih-alih menggunakan buku pesanan, AMM menggunakan sesuatu yang disebut kumpulan likuiditas. Kumpulan ini dibuat saat pengguna menyetorkan kripto mereka ke dalam kumpulan bersama, dan perdagangan dilakukan berdasarkan rumus yang menentukan harga. Keuntungannya? Anda dapat berdagang kapan saja tanpa menunggu pembeli atau penjual untuk mencocokkan pesanan Anda.

Misalnya, Uniswap, salah satu AMM paling terkenal, menggunakan rumus produk konstan (x * y = k) untuk menentukan harga. Penyedia likuiditas memperoleh biaya dengan berkontribusi pada kumpulan ini, yang membuat sistem tetap berjalan.

Spesifikasi AMM bergantung pada implementasinya. Umumnya, AMM menggabungkan sejumlah kontrak pintar dan menawarkan insentif cerdas untuk memastikan partisipasi pengguna.

DEX berbasis AMM yang tersedia saat ini cenderung relatif mudah digunakan, terintegrasi dengan dompet seperti MetaMask atau Trust Wallet. Namun, seperti bentuk DEX lainnya, transaksi on-chain harus dilakukan untuk menyelesaikan perdagangan.

DEX populer

Sekarang setelah kita membahas cara kerja DEX, mari kita soroti beberapa pemain besarnya:

  • Uniswap: Uniswap adalah AMM populer yang memudahkan perdagangan dan terdesentralisasi. Model kumpulan likuiditasnya, dukungan multi-rantai, dan kemudahan penggunaannya telah menjadikannya salah satu DEX terpopuler.

  • SushiSwap: Awalnya merupakan cabang dari Uniswap, SushiSwap mengembangkan model asli dengan memperkenalkan fitur-fitur tambahan seperti token tata kelola dan hadiah penambangan likuiditas, yang menarik pengguna dengan insentifnya yang unik.

  • PancakeSwap: Dibangun di atas BNB Smart Chain (BSC), PancakeSwap dikenal karena biayanya yang rendah dibandingkan dengan DEX berbasis Ethereum, menjadikannya pilihan populer untuk semua jenis pengguna.

Manfaat Menggunakan DEX

DEX menawarkan beberapa keuntungan menarik dibandingkan bursa terpusat:

  • Penitipan mandiri: Anda dapat terhubung dan bertransaksi langsung dari dompet Anda, dengan kendali penuh atas dana Anda. Tidak perlu memercayai orang lain untuk mengelola dana Anda.

  • Akses global: Siapa pun yang memiliki dompet kripto dan koneksi internet dapat menggunakan DEX.

  • Token yang tidak terdaftar: Token yang tidak terdaftar di bursa terpusat masih dapat diperdagangkan di DEX, asalkan ada cukup pasokan dan permintaan.

  • Transparansi: Setiap perdagangan dan tindakan dicatat di blockchain, yang berarti siapa pun dapat memverifikasi transaksi. Hal ini menciptakan tingkat kepercayaan yang tinggi.

Tantangan dan Risiko Penggunaan DEX

Seperti semua hal lainnya, DEX tidaklah sempurna. Berikut beberapa hal yang perlu diperhatikan:

  • Risiko kontrak pintar: DEX bergantung pada kontrak pintar, yang hanya sebaik kode yang digunakan untuk menulisnya. Jika terdapat bug atau cacat, hal tersebut dapat dieksploitasi oleh peretas, yang berpotensi menyebabkan kerugian besar.

  • Masalah likuiditas: DEX yang lebih kecil mungkin tidak memiliki likuiditas yang cukup, yang berarti Anda akan kesulitan menemukan pembeli atau penjual untuk perdagangan Anda. Hal ini dapat menyebabkan slippage, yaitu harga yang Anda bayarkan lebih tinggi dari yang diharapkan.

  • Pengalaman pengguna: DEX bisa jadi rumit bagi pemula. Anda perlu mengelola dompet kripto Anda sendiri, menjaga agar frasa awal Anda tetap aman, memahami biaya gas, dan mengetahui cara kerja transaksi blockchain. Ini tidak semudah masuk ke akun seperti bursa terpusat.

  • Frontrunning: Di DEX, saat Anda mengajukan transaksi, orang lain dapat melihatnya sebelum diproses. Jika seseorang dengan biaya transaksi lebih cepat mendahului Anda, mereka dapat mengambil alih transaksi Anda dengan harga yang lebih baik.

  • Biaya: Bergantung pada blockchain yang Anda gunakan, biayanya bisa relatif tinggi, terutama saat jaringannya padat.

Apa yang akan terjadi selanjutnya pada DEX?

Dengan kemajuan dalam solusi penskalaan lapisan-2 (seperti rollup dan sidechain), kita mungkin akan melihat transaksi yang lebih cepat dan lebih murah.

Selain itu, tata kelola melalui organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) semakin populer. Banyak DEX memperkenalkan token tata kelola yang memungkinkan pengguna memberikan suara pada keputusan penting. Hal ini memberi komunitas lebih banyak kendali atas masa depan platform.

Bidang menarik lainnya adalah perdagangan lintas rantai, yang memungkinkan pengguna memperdagangkan aset lintas blockchain yang berbeda. Meskipun masih dalam tahap awal, ini merupakan pengubah permainan untuk membuat DEX lebih serbaguna dan mudah digunakan.

Pemikiran Penutup

DEX mengubah cara kita berpikir tentang perdagangan kripto. Dengan menghilangkan perantara, memberi pengguna kendali atas aset mereka, dan membuka akses global ke layanan keuangan, DEX menawarkan alternatif yang menarik untuk bursa terpusat.

Meskipun masih ada tantangan yang harus diatasi, masa depan tampak cerah. Karena semakin banyak pengguna yang mengadopsi keuangan terdesentralisasi, DEX kemungkinan akan memainkan peran yang lebih besar dalam cara kita memperdagangkan dan mengelola aset digital kita.

Jika Anda tertarik dengan perdagangan terdesentralisasi, DEX mungkin layak untuk dieksplorasi. Ingatlah untuk mengerjakan pekerjaan rumah Anda, menjaga kunci pribadi Anda tetap aman, dan waspada terhadap risikonya.

Bacaan lebih lanjut

  • Panduan PancakeSwap

  • Pengantar tentang BNB Smart Chain (BSC)

  • Apa itu Automated Market Maker (AMM)?

Penafian: Konten ini disajikan kepada Anda "apa adanya" hanya untuk informasi umum dan tujuan pendidikan, tanpa pernyataan atau jaminan apa pun. Konten ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau profesional lainnya, dan tidak dimaksudkan untuk merekomendasikan pembelian produk atau layanan tertentu. Anda harus mencari nasihat Anda sendiri dari penasihat profesional yang sesuai. Jika artikel disumbangkan oleh kontributor pihak ketiga, harap dicatat bahwa pandangan yang diungkapkan tersebut adalah milik kontributor pihak ketiga, dan tidak mencerminkan pandangan Binance Academy. Harap baca penafian lengkap kami di sini untuk detail lebih lanjut. Harga aset digital bisa berubah-ubah. Nilai investasi Anda dapat turun atau naik dan Anda mungkin tidak mendapatkan kembali jumlah yang diinvestasikan. Anda bertanggung jawab penuh atas keputusan investasi Anda dan Binance Academy tidak bertanggung jawab atas kerugian yang mungkin Anda alami. Materi ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau profesional lainnya. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Ketentuan Penggunaan dan Peringatan Risiko kami.