Apa itu Analisis Fundamental (FA)?

Isi

• Perkenalan

• Apa itu analisis fundamental?

• Analisis fundamental (FA) vs. analisis teknis (TA)

• Indikator populer dalam analisis fundamental

  • Laba per saham (EPS)

  • Rasio harga terhadap pendapatan (P/E).

  • Rasio harga terhadap buku (P/B).

  • Rasio harga/pendapatan terhadap pertumbuhan (PEG).

• Analisis fundamental dan cryptocurrency

  • Rasio nilai terhadap transaksi (NVT) jaringan

  • Alamat aktif

  • Rasio titik impas harga terhadap penambangan

  • Whitepaper, tim, dan peta jalan

• Pro dan kontra dari analisis fundamental

• Menutup pikiran

Perkenalan

Dalam hal perdagangan – apakah Anda berurusan dengan saham berusia ratusan tahun atau mata uang kripto yang baru lahir – tidak ada ilmu pasti yang terlibat di dalamnya. Atau, jika ada, para pemain top Wall Street memastikan bahwa formula tersebut tetap dirahasiakan.

Yang kami miliki adalah beragam alat dan metodologi yang digunakan oleh para pedagang dan investor. Secara umum, Anda dapat mengurutkan teknik ini ke dalam dua kategori: analisis fundamental (FA) dan analisis teknis (TA).

Pada artikel ini, kita akan mendalami dasar-dasar analisis fundamental.

Apa itu analisis fundamental?

Analisis fundamental adalah metode yang digunakan oleh investor dan pedagang untuk mencoba menetapkan nilai intrinsik suatu aset atau bisnis. Untuk menilai hal ini secara akurat, mereka akan mempelajari faktor internal dan eksternal dengan cermat untuk menentukan apakah aset atau bisnis tersebut dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah. Kesimpulan mereka kemudian dapat membantu merumuskan strategi yang lebih mungkin menghasilkan keuntungan yang baik.

Misalnya, jika Anda tertarik pada suatu perusahaan, Anda mungkin terlebih dahulu mempelajari hal-hal seperti pendapatan, neraca, laporan keuangan, dan arus kas perusahaan tersebut untuk mengetahui kesehatan keuangannya. Anda kemudian dapat memperkecil skala organisasi untuk melihat pasar atau industri tempat organisasi tersebut beroperasi. Siapa pesaingnya? Demografi apa yang ditargetkan perusahaan? Apakah ini memperluas jangkauannya? Anda dapat memperkecilnya lebih jauh lagi untuk mempertimbangkan pertimbangan ekonomi seperti suku bunga dan inflasi, serta beberapa faktor lainnya.

Pendekatan di atas dikenal sebagai pendekatan bottom-up: Anda memulai dengan perusahaan yang Anda minati dan terus meningkatkannya untuk memahami posisinya dalam perekonomian yang lebih luas. Namun Anda juga bisa menerapkan pendekatan top-down, yaitu mempersempit pilihan dengan terlebih dahulu memeriksa gambaran yang lebih besar.

Tujuan akhir dari jenis analisis ini adalah untuk menghasilkan harga saham yang diharapkan dan membandingkannya dengan harga saat ini. Jika angkanya lebih tinggi dari harga saat ini, Anda mungkin menyimpulkan bahwa harganya terlalu rendah. Jika harganya lebih rendah dari harga pasar, maka Anda dapat berasumsi bahwa harganya saat ini dinilai terlalu tinggi. Berbekal data dari analisis Anda, Anda dapat membuat keputusan yang tepat tentang apakah akan membeli atau menjual saham perusahaan tersebut.

Analisis fundamental (FA) vs. analisis teknis (TA)

Trader dan investor yang baru mengenal mata uang kripto, valas, atau pasar saham sering kali bingung dalam memilih pendekatan mana yang harus diambil. Analisis fundamental dan analisis teknis sangat kontras dan bergantung pada metodologi yang sangat berbeda untuk menganalisis berbagai hal. Namun keduanya memberikan data yang relevan dengan perdagangan. Jadi mana yang terbaik?

Faktanya, mungkin lebih masuk akal untuk mempertanyakan apa yang dibawa masing-masing pihak. Intinya, para analis fundamental percaya bahwa harga saham belum tentu menunjukkan nilai saham yang sebenarnya – sebuah ideologi yang mendasari keputusan investasi mereka.

Sebaliknya, analis teknikal percaya bahwa pergerakan harga di masa depan dapat diprediksi berdasarkan pergerakan harga dan data volume di masa lalu. Mereka tidak menyibukkan diri mempelajari faktor eksternal, dan lebih memilih fokus pada grafik harga, pola, dan tren di pasar. Mereka bertujuan untuk mengidentifikasi titik ideal untuk masuk dan keluar posisi.

Para pendukung hipotesis pasar efisien (EMH) percaya bahwa mustahil untuk secara konsisten mengungguli pasar dengan analisis teknis (TA). Teori ini menyatakan bahwa pasar keuangan mewakili semua informasi yang diketahui tentang aset (yang “rasional”) dan sudah memperhitungkan data historis. Versi EMH yang “lebih lemah” tidak mendiskreditkan analisis fundamental, namun versi EMH yang “lebih kuat” berpendapat bahwa mustahil, bahkan dengan penelitian yang teliti, untuk mendapatkan keunggulan kompetitif.

Dapat dimengerti bahwa tidak ada strategi yang lebih baik secara obyektif dari kedua strategi ini, karena keduanya dapat menyajikan wawasan berharga dalam berbagai bidang. Beberapa mungkin lebih cocok dengan gaya perdagangan tertentu, dan, dalam praktiknya, banyak pedagang menggunakan kombinasi keduanya untuk mengamati gambaran yang lebih besar. Hal ini berlaku untuk perdagangan jangka pendek dan juga untuk investasi jangka panjang.

Indikator populer dalam analisis fundamental

Kami tidak mengandalkan candlestick, MACD, atau RSI untuk mendapatkan wawasan dalam analisis fundamental – ada beberapa indikator khusus FA yang digunakan. Di bagian ini, kita akan membahas beberapa yang paling populer.

Laba per saham (EPS)

Laba per saham adalah ukuran profitabilitas suatu perusahaan, yang memberi tahu kita berapa banyak keuntungan yang dihasilkan untuk setiap saham yang beredar. Itu dihitung menggunakan rumus berikut:

(laba bersih - dividen preferen) / jumlah saham

Misalkan sebuah perusahaan tidak membagikan dividen, dan keuntungannya adalah $1 juta. Dengan 200.000 saham yang diterbitkan, rumusnya memberi kita EPS sebesar $5. Perhitungannya tidak terlalu rumit, namun dapat memberi kita gambaran mengenai investasi potensial. Bisnis dengan EPS yang lebih tinggi (atau terus berkembang) biasanya lebih menarik bagi investor.

Laba per saham dilusian disukai oleh sebagian orang karena juga mempertimbangkan faktor-faktor yang dapat meningkatkan jumlah saham. Dalam kasus opsi saham, misalnya, karyawan diberikan opsi untuk membeli saham perusahaan. Karena hal ini umumnya memberikan jumlah saham yang lebih banyak untuk membagi laba bersih, kita memperkirakan akan melihat nilai yang lebih rendah untuk EPS terdilusi dibandingkan EPS sederhana.

Seperti semua indikator lainnya, laba per saham tidak boleh menjadi satu-satunya metrik yang digunakan untuk menilai investasi prospektif. Meskipun demikian, ini adalah alat yang berguna bila digunakan bersama orang lain.

Rasio harga terhadap pendapatan (P/E).

Rasio harga terhadap pendapatan (atau, sederhananya, rasio P/E) menilai suatu bisnis dengan membandingkan harga saham dengan EPS-nya. Itu dihitung dengan rumus berikut:

harga saham / laba per saham

Mari kita gunakan kembali perusahaan yang sama dari contoh sebelumnya, yang memiliki EPS $5. Katakanlah setiap saham diperdagangkan pada harga $10, yang akan memberi kita rasio P/E sebesar 2. Apa maksudnya? Ya, itu sangat bergantung pada apa yang ditunjukkan oleh penelitian kami lainnya.

Banyak yang menggunakan rasio harga terhadap pendapatan untuk menentukan apakah suatu saham dinilai terlalu tinggi (jika rasionya lebih tinggi) atau terlalu rendah (jika rasionya lebih rendah). Ada baiknya untuk memperhitungkan angka tersebut dengan membandingkannya dengan rasio P/E bisnis serupa. Sekali lagi, aturan ini tidak selalu benar, jadi aturan ini paling baik digunakan bersamaan dengan teknik analisis kuantitatif dan kualitatif lainnya.

Rasio harga terhadap buku (P/B).

Rasio harga terhadap buku (juga dikenal sebagai rasio harga terhadap ekuitas atau rasio P/B) dapat memberi tahu kita tentang bagaimana investor menilai perusahaan dalam kaitannya dengan nilai bukunya. Nilai buku adalah nilai bisnis sebagaimana didefinisikan dalam laporan keuangannya (biasanya aset dikurangi kewajiban). Perhitungannya terlihat seperti ini:

harga per saham / nilai buku per saham

Mari kita lihat kembali perusahaan kita dari contoh sebelumnya. Kita asumsikan nilai bukunya adalah $500.000. Setiap saham diperdagangkan dengan harga $10, dan jumlahnya ada 200.000. Oleh karena itu, nilai buku per saham kami adalah $500.000 dibagi 200.000, sehingga menghasilkan $2,5.

Memasukkan angka-angka tersebut ke dalam rumus, $10 dibagi $2,5 memberi kita rasio harga terhadap buku sebesar 4. Di permukaan, ini tidak terlihat terlalu bagus. Ini memberi tahu kita bahwa saham saat ini diperdagangkan empat kali lipat dari nilai sebenarnya perusahaan di atas kertas. Hal ini dapat menunjukkan bahwa pasar menilai bisnis secara berlebihan, mungkin dengan mengharapkan pertumbuhan yang besar. Jika kita memiliki rasio kurang dari 1, hal ini menunjukkan bahwa bisnis tersebut memiliki nilai lebih dari yang diakui pasar saat ini.

Keterbatasan rasio harga terhadap buku adalah bahwa rasio ini lebih cocok untuk penilaian bisnis yang “banyak aset”. Lagi pula, perusahaan dengan aset fisik yang kecil tidak sering dimasukkan dalam rasio ini.

Rasio harga/pendapatan terhadap pertumbuhan (PEG).

Rasio harga/pendapatan terhadap pertumbuhan (PEG) merupakan perluasan dari rasio laba terhadap pendapatan, memperluas cakupannya untuk memperhitungkan tingkat pertumbuhan. Ini menggunakan rumus berikut:

rasio harga terhadap pendapatan / tingkat pertumbuhan pendapatan

Tingkat pertumbuhan laba merupakan perkiraan perkiraan pertumbuhan laba perusahaan dalam jangka waktu tertentu. Kami menyatakannya sebagai persentase. Misalkan kita memperkirakan pertumbuhan rata-rata 10% selama lima tahun ke depan untuk perusahaan yang kita sebutkan di atas. Kami mengambil rasio harga terhadap pendapatan (2) dan membaginya dengan 10 untuk mencapai rasio 0,2.

Rasio tersebut menunjukkan bahwa perusahaan tersebut adalah investasi yang bagus karena nilainya sangat rendah ketika kita memperhitungkan pertumbuhan di masa depan. Bisnis apa pun yang rasionya kurang dari 1, secara umum, dianggap terlalu rendah. Semua hal di atas bisa dinilai terlalu tinggi.

Rasio PEG lebih disukai dibandingkan P/E karena mempertimbangkan variabel yang cukup penting yang dihilangkan oleh P/E.

➟ Ingin memulai cryptocurrency? Beli Bitcoin di Binance!

Analisis fundamental dan cryptocurrency

Metrik yang disebutkan di atas tidak benar-benar berlaku dalam mata uang kripto. Sebaliknya, Anda mungkin melihat faktor-faktor lain untuk menilai kelayakan suatu proyek. Di bagian berikut adalah beberapa indikator yang digunakan oleh pedagang mata uang kripto.

Rasio nilai terhadap transaksi (NVT) jaringan

Sering dianggap sebagai rasio P/E yang setara dengan pasar mata uang kripto, rasio NVT dengan cepat menjadi kebutuhan pokok dalam FA kripto. Itu dapat dihitung sebagai berikut:

nilai jaringan / volume transaksi harian

NVT mencoba menafsirkan nilai jaringan tertentu berdasarkan nilai transaksi yang diprosesnya. Misalkan Anda memiliki dua proyek: Koin A dan Koin B. Keduanya memiliki kapitalisasi pasar sebesar $1.000.000. Namun, Koin A memiliki volume transaksi harian senilai $50.000, sedangkan Koin B bernilai $10.000.

Rasio NVT untuk Koin A adalah 20, dan NVT untuk Koin B adalah 100. Secara umum, aset dengan rasio NVT lebih rendah dianggap undervalued, sedangkan aset dengan rasio lebih tinggi dianggap overvalued. Keunggulan ini saja menunjukkan bahwa Koin A dinilai terlalu rendah dibandingkan dengan Koin B.

Alamat aktif

Beberapa orang melihat jumlah alamat aktif di suatu jaringan untuk mengukur seberapa banyak alamat tersebut digunakan. Meskipun tidak dapat diandalkan sebagai indikator yang berdiri sendiri (metriknya dapat diubah), namun tetap dapat mengungkap informasi tentang aktivitas jaringan. Anda dapat memperhitungkannya ke dalam penilaian Anda yang sebenarnya terhadap aset digital tertentu.

Rasio harga terhadap titik impas penambangan

Rasio harga terhadap titik impas penambangan adalah metrik untuk menilai koin Proof of Work, yang ditambang oleh peserta jaringan. Ini memperhitungkan biaya yang terkait dengan proses ini: yaitu pengeluaran listrik dan perangkat keras.

harga pasar koin / biaya untuk menambang koin

Rasio harga terhadap titik impas penambangan dapat mengungkapkan banyak hal tentang keadaan jaringan blockchain saat ini. Titik impas mengacu pada biaya penambangan sebuah koin – misalnya, jika nilainya $10.000, maka penambang biasanya menghabiskan $10.000 untuk menghasilkan unit baru.

Misalkan Koin A diperdagangkan pada harga $5.000 dan Koin B pada $20.000, dan keduanya memiliki titik impas sebesar $10.000. Rasio Koin A akan menjadi 0,5, sedangkan Koin B akan menjadi 2. Karena rasio Koin A di bawah 1, hal ini menunjukkan bahwa penambang mengalami kerugian dalam menambang koin tersebut. Menambang Koin B menguntungkan karena, untuk setiap $10.000 yang dibelanjakan menambang, Anda diharapkan menghasilkan $20.000.

Karena adanya insentif, Anda mungkin mengantisipasi bahwa rasio akan cenderung ke arah 1 seiring berjalannya waktu. Untuk Koin A, pihak yang menambang dengan kerugian kemungkinan besar akan meninggalkan jaringan kecuali harganya naik. Koin B memiliki imbalan yang menarik, jadi Anda mungkin mengharapkan lebih banyak penambang bergabung untuk memanfaatkannya hingga tidak lagi menghasilkan keuntungan.

Efektivitas indikator ini masih diperdebatkan. Namun, ini memberi Anda gambaran tentang ekonomi pertambangan, yang dapat Anda pertimbangkan dalam penilaian keseluruhan terhadap aset digital.

Whitepaper, tim, dan peta jalan

Metode paling populer untuk menetapkan nilai mata uang kripto dan token melibatkan beberapa penelitian kuno yang bagus dalam proyek tersebut. Dengan membaca whitepaper, Anda dapat memahami tujuan proyek, kasus penggunaannya, dan teknologinya. Rekam jejak anggota tim memberi Anda gambaran tentang kemampuan mereka dalam membangun dan menskalakan produk. Terakhir, peta jalan memberi tahu Anda apakah proyek tersebut berjalan sesuai rencana. Hal ini dapat dilengkapi dengan penelitian tambahan untuk menentukan kemungkinan bahwa proyek tersebut akan mencapai pencapaiannya.

Pro dan kontra dari analisis fundamental

Kelebihan analisis fundamental

Analisis fundamental adalah metodologi yang kuat untuk menilai bisnis dengan cara yang tidak dapat disaingi oleh analisis teknis. Bagi investor di seluruh dunia, mempelajari berbagai faktor kualitatif dan kuantitatif adalah titik awal yang penting dalam perdagangan apa pun.

Siapa pun dapat melakukan analisis fundamental karena analisis ini mengandalkan teknik yang telah teruji dan data bisnis yang tersedia. Atau paling tidak, hal ini terjadi di pasar tradisional. Memang benar, jika kita melihat mata uang kripto (yang masih merupakan industri kecil), data tidak selalu tersedia, dan korelasi yang kuat antar aset berarti FA mungkin tidak seefektif itu.

Jika dilakukan dengan benar, hal ini memberikan landasan untuk mengidentifikasi saham-saham yang saat ini dinilai terlalu rendah dan siap untuk terapresiasi seiring berjalannya waktu. Investor terkemuka seperti Warren Buffett dan Benjamin Graham secara konsisten menunjukkan bahwa penelitian mendalam terhadap bisnis dengan cara ini dapat memberikan hasil yang luar biasa.

Kontra dari analisis fundamental

Melakukan analisis fundamental memang mudah, namun lebih sulit melakukan analisis fundamental yang baik. Menentukan “nilai intrinsik” suatu saham adalah proses yang memakan waktu dan membutuhkan lebih banyak pekerjaan daripada sekadar memasukkan angka ke dalam rumus. Banyak faktor yang perlu dinilai, dan kurva pembelajaran untuk melakukan penilaian secara efektif bisa sangat curam. Terlebih lagi, ini lebih cocok untuk perdagangan jangka panjang dibandingkan perdagangan jangka pendek.

Jenis analisis ini juga mengabaikan kekuatan dan tren pasar yang kuat yang dapat diidentifikasi oleh analisis teknis. Seperti yang pernah dikatakan oleh ekonom John Maynard Keynes:

Pasar bisa tetap irasional lebih lama dibandingkan dengan kemampuan Anda untuk tetap mampu membayar utang.

Saham yang tampak undervalued (menurut setiap metrik) tidak dijamin nilainya akan meningkat di masa depan.

Menutup pikiran

Analisis fundamental adalah praktik mapan yang diyakini oleh beberapa trader paling sukses. Dengan menyempurnakan strategi, investor tidak hanya dapat belajar memperkirakan dengan lebih baik nilai sebenarnya dari saham, mata uang kripto, dan aset lainnya, tetapi juga memahami bisnis dan industri secara keseluruhan dengan lebih baik.

Dikombinasikan dengan analisis teknis, analisis fundamental dapat memberikan pemahaman menyeluruh kepada pedagang dan investor tentang aset dan bisnis mana yang dapat mereka manfaatkan. Kombinasi FA dan TA disukai oleh banyak orang baik di pasar lama maupun pasar mata uang kripto.

Namun, mengingat pasar kripto masih baru, Anda harus memahami bahwa FA mungkin tidak seefektif itu. Selalu Lakukan Riset Anda Sendiri dan pastikan bahwa Anda memiliki strategi manajemen risiko yang solid.