Poin Penting
Penjualan pendek (atau shorting) mengacu pada tindakan menjual aset dengan tujuan membelinya kembali nanti dengan harga lebih rendah.
Biasanya, penjualan pendek dilakukan dengan dana yang dipinjam, yang berarti memerlukan margin awal (jaminan), margin pemeliharaan, dan pembayaran bunga.
Penjualan pendek banyak digunakan oleh trader dan investor yang ingin berspekulasi di pasar atau sebagai strategi lindung nilai untuk mengimbangi potensi kerugian di aset lain.
Kerugian dari penjualan pendek termasuk potensi kerugian tidak terbatas jika harga terus naik, likuidasi, risiko short squeeze, dan biaya tambahan seperti biaya peminjaman.
Pendahuluan
Ada banyak cara untuk menghasilkan keuntungan di pasar keuangan. Beberapa trader fokus pada analisis teknis sementara yang lain akan berinvestasi di perusahaan dan proyek berdasarkan analisis fundamental.
Biasanya, trader mencoba untuk membeli aset pada harga yang lebih rendah untuk menjualnya nanti dengan keuntungan ketika harga naik. Tapi bagaimana jika mereka dihadapkan pada pasar bearish yang berkepanjangan, di mana harga terus menurun?
Menjual pendek di pasar memungkinkan trader untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan harga. Memasuki posisi pendek juga bisa menjadi cara yang sangat baik untuk mengelola risiko dan melindungi kepemilikan yang ada dari risiko harga.
Penjualan pendek sudah ada sejak pasar saham Belanda abad ke-17, tetapi menjadi lebih menonjol selama peristiwa seperti krisis keuangan 2008 dan short squeeze GameStop 2021, di mana investor ritel mendorong harga naik untuk menjepit penjual pendek.
Apa Itu Penjualan Pendek?
Penjualan pendek (atau shorting) berarti menjual aset dengan harapan membelinya kembali nanti dengan harga lebih rendah. Trader yang memasuki posisi pendek mengharapkan harga aset menurun, yang berarti bahwa mereka "bearish" terhadap aset tersebut.
Jadi alih-alih hanya menunggu, beberapa trader mengadopsi strategi penjualan pendek sebagai cara untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan harga aset. Inilah sebabnya mengapa penjualan pendek juga bisa menjadi cara yang baik untuk melestarikan modal selama tren penurunan pasar.
Menjual pendek sangat umum di hampir semua pasar keuangan, termasuk pasar saham, komoditas, Forex, dan cryptocurrency. Strategi penjualan pendek banyak digunakan oleh investor ritel dan perusahaan perdagangan profesional, seperti hedge fund.
Lawan dari posisi pendek adalah posisi panjang, di mana trader membeli aset dengan harapan menjualnya nanti dengan harga lebih tinggi.
Penjualan pendek digunakan untuk dua tujuan utama:
Spekulasi: Bertaruh pada penurunan harga untuk menghasilkan keuntungan.
Lindung nilai: Mengimbangi potensi kerugian dalam investasi lain, seperti posisi panjang dalam aset serupa atau terkait.
Meskipun saham adalah sekuritas yang paling umum untuk penjualan pendek, strategi ini juga dapat diterapkan pada aset lain seperti cryptocurrency, obligasi, atau komoditas.
Bagaimana Penjualan Pendek Bekerja
Misalkan Anda bearish terhadap aset keuangan. Anda menempatkan jaminan yang diperlukan, meminjam sejumlah tertentu dari aset itu, dan segera menjualnya. Sekarang, Anda memiliki posisi pendek yang terbuka. Jika pasar memenuhi harapan Anda dan turun, Anda membeli kembali jumlah yang sama yang telah Anda pinjam dan membayarnya kembali kepada pemberi pinjaman (dengan bunga). Keuntungan Anda berasal dari selisih antara tempat Anda awalnya menjual dan tempat Anda membeli.
Contoh
Penjualan pendek Bitcoin
Anda meminjam 1 BTC dan menjualnya seharga $100.000. Sekarang Anda memiliki posisi pendek 1 BTC untuk mana Anda membayar bunga. Harga pasar Bitcoin turun menjadi $95.000. Anda membeli 1 BTC dan mengembalikan 1 BTC itu kepada pemberi pinjaman (biasanya, bursa). Keuntungan Anda, dalam hal ini, adalah $5.000 (dikurangi pembayaran bunga dan biaya). Namun, jika harga naik menjadi $105.000, membeli kembali 1 BTC akan mengakibatkan kerugian sebesar $5.000 ditambah biaya dan bunga.
Penjualan pendek saham
Misalkan seorang investor percaya bahwa saham XYZ Corp, yang saat ini diperdagangkan seharga $50 per saham, akan turun. Mereka meminjam 100 saham dan menjualnya seharga $5.000. Jika harga turun menjadi $40, mereka membeli kembali saham tersebut seharga $4.000, mengembalikannya, dan mendapatkan keuntungan $1.000 (minus biaya). Namun, jika harga naik menjadi $60, membeli kembali akan memakan biaya $6.000, yang menghasilkan kerugian $1.000, ditambah biaya tambahan seperti biaya peminjaman atau bunga.
Jenis Penjualan Pendek
Ada dua jenis utama penjualan pendek:
Penjualan pendek tertutup: Melibatkan peminjaman dan penjualan saham yang sebenarnya, yang merupakan praktik standar.
Penjualan pendek telanjang: Menjual saham tanpa terlebih dahulu meminjamnya, yang lebih berisiko dan sering kali dibatasi atau ilegal karena potensi manipulasi pasar.
Persyaratan untuk Penjualan Pendek
Karena penjualan pendek melibatkan peminjaman dana, trader biasanya diwajibkan untuk memberikan jaminan melalui akun margin atau futures. Jika Anda melakukan penjualan pendek melalui broker perdagangan margin atau bursa, penting untuk mempertimbangkan hal-hal berikut:
Margin Awal: Di pasar tradisional, margin awal biasanya adalah 50% dari nilai saham yang dijual pendek. Di pasar kripto, persyaratan bergantung pada platform dan leverage yang digunakan. Misalnya, dengan leverage 5x, posisi $1.000 akan memerlukan $200 dalam jaminan.
Margin Pemeliharaan: Margin Pemeliharaan memastikan bahwa akun memiliki dana yang cukup untuk menutupi potensi kerugian. Ini sering dihitung berdasarkan Tingkat Margin trader (Total Aset / Total Liabilitas).
Risiko Likuidasi: Jika Tingkat Margin turun terlalu rendah, broker atau bursa dapat mengeluarkan panggilan margin, meminta pengguna untuk menyetor lebih banyak dana atau sekadar melikuidasi posisi untuk menutupi dana yang dipinjam, yang berpotensi mengakibatkan kerugian yang signifikan.
Manfaat Penjualan Pendek
Penjualan pendek dapat menawarkan banyak keuntungan bagi investor dan trader:
Keuntungan di pasar yang menurun: Memungkinkan trader untuk memanfaatkan harga yang jatuh, berbeda dengan strategi hanya panjang tradisional.
Lindung nilai: Dapat melindungi portofolio dengan mengimbangi kerugian dalam posisi panjang, terutama di pasar yang volatile.
Penemuan harga: Beberapa berpendapat bahwa penjual pendek membantu memperbaiki saham yang dinilai terlalu tinggi dengan mencerminkan informasi negatif, meningkatkan efisiensi pasar.
Likuiditas: Meningkatkan aktivitas perdagangan, membuatnya lebih mudah bagi pembeli dan penjual untuk bertransaksi.
Risiko Penjualan Pendek
Ada sejumlah risiko yang perlu dipertimbangkan ketika memasuki posisi pendek. Salah satunya adalah, dalam teori, potensi kerugian pada posisi pendek adalah tak terhingga.
Tak terhitung trader profesional telah bangkrut selama bertahun-tahun saat menjual saham pendek. Jika harga saham meningkat berkat beberapa berita tak terduga, lonjakan dapat dengan cepat "menjebak" penjual pendek (dikenal sebagai short squeeze).
Kerugian potensial lainnya dari penjualan pendek termasuk:
Biaya peminjaman: Biaya dan bunga bervariasi, terutama untuk saham yang sulit dipinjam dengan permintaan tinggi.
Pembayaran dividen: Di pasar saham, penjual pendek harus membayar dividen yang dikeluarkan selama periode pendek, menambah biaya.
Risiko regulasi: Larangan atau pembatasan sementara selama krisis pasar dapat memaksa penjual pendek untuk menutup posisi pada harga yang tidak menguntungkan.
Pertimbangan Pasar dan Etika
Penjualan pendek adalah kontroversial. Kritikus berpendapat bahwa itu dapat memperburuk penurunan pasar atau secara tidak adil menargetkan perusahaan, yang berpotensi merugikan karyawan atau pemangku kepentingan. Misalnya, penjualan pendek yang agresif selama krisis keuangan 2008 menyebabkan larangan sementara di beberapa negara. Namun, para pendukung membantah bahwa penjualan pendek meningkatkan transparansi pasar dengan mengungkap perusahaan yang dinilai terlalu tinggi atau penipuan.
Regulator menyeimbangkan kekhawatiran ini dengan aturan seperti aturan uptick (membatasi penjualan pendek selama penurunan cepat) dan persyaratan pengungkapan untuk posisi pendek yang besar. Di AS, Regulasi SHO SEC (Regulasi Penjualan Pendek) mengatur penjualan pendek untuk mencegah manipulasi, seperti penjualan pendek telanjang.
Pikiran Penutup
Singkatnya, penjualan pendek adalah strategi populer yang memungkinkan trader untuk mendapatkan profit dari harga yang menurun. Apakah digunakan untuk berspekulasi atau lindung nilai, penjualan pendek tetap menjadi bagian inti dari pasar tradisional dan kripto. Namun, penting untuk mempertimbangkan risiko dan kerugian dari penjualan pendek, termasuk kerugian tidak terbatas, short squeezes, dan biaya transaksi.
Bacaan Lanjutan
Apa Itu Short Squeeze?
Apa Itu Perdagangan Forex?
Krisis Keuangan 2008 Dijelaskan
Penafian: Konten ini disajikan kepada Anda dalam keadaan "apa adanya" untuk informasi umum dan tujuan pendidikan saja, tanpa pernyataan atau jaminan apa pun. Ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau profesional lainnya, dan tidak dimaksudkan untuk merekomendasikan pembelian produk atau layanan tertentu. Anda harus mencari nasihat Anda sendiri dari penasihat profesional yang sesuai. Produk yang disebutkan dalam artikel ini mungkin tidak tersedia di wilayah Anda. Jika artikel ini disumbangkan oleh pihak ketiga, harap dicatat bahwa pandangan yang diungkapkan adalah milik kontributor pihak ketiga, dan tidak selalu mencerminkan pandangan Binance Academy. Harap baca penafian lengkap kami untuk rincian lebih lanjut. Harga aset digital dapat berfluktuasi. Nilai investasi Anda dapat turun atau naik dan Anda mungkin tidak mendapatkan kembali jumlah yang diinvestasikan. Anda bertanggung jawab penuh atas keputusan investasi Anda dan Binance Academy tidak bertanggung jawab atas kerugian yang mungkin Anda derita. Materi ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau profesional lainnya. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Ketentuan Penggunaan dan Peringatan Risiko.
