Perkenalan
Jika menyangkut uang, selalu ada risiko. Investasi apa pun dapat menimbulkan kerugian, sementara posisi yang hanya berupa uang tunai akan mengalami penurunan nilai secara perlahan akibat inflasi. Meskipun risiko tidak dapat dihilangkan, risiko dapat disesuaikan agar selaras dengan tujuan investasi individu.
Alokasi dan diversifikasi aset merupakan konsep yang memainkan peran penting dalam menentukan parameter risiko ini. Bahkan jika Anda baru dalam berinvestasi, Anda mungkin sudah familiar dengan prinsip-prinsip di baliknya karena prinsip-prinsip tersebut telah ada selama ribuan tahun.
Artikel ini akan memberikan gambaran umum tentang apa itu dan bagaimana kaitannya dengan strategi pengelolaan uang modern.
Jika Anda ingin membaca lebih lanjut tentang subjek serupa, lihat Penjelasan Risiko Finansial.
Apa itu alokasi dan diversifikasi aset?
Istilah alokasi aset dan diversifikasi sering digunakan secara bergantian. Namun, keduanya mungkin merujuk pada aspek manajemen risiko yang sedikit berbeda.
Alokasi aset dapat digunakan untuk menggambarkan strategi pengelolaan uang yang menguraikan bagaimana modal harus didistribusikan antar kelas aset dalam portofolio investasi. Di sisi lain, diversifikasi mungkin menggambarkan alokasi modal dalam kelas aset tersebut.
Tujuan utama dari strategi ini adalah untuk memaksimalkan keuntungan yang diharapkan sekaligus meminimalkan potensi risiko. Biasanya, hal ini melibatkan penentuan jangka waktu investasi investor, toleransi risiko, dan terkadang pertimbangan kondisi ekonomi yang lebih luas.
Sederhananya, gagasan utama di balik alokasi aset dan strategi diversifikasi adalah untuk tidak menaruh semua telur Anda dalam satu keranjang. Menggabungkan kelas aset dan aset yang tidak berkorelasi adalah cara paling efektif untuk membangun portofolio yang seimbang.
Apa yang membuat kedua strategi ini kuat jika digabungkan adalah bahwa risiko tidak hanya didistribusikan di antara kelas aset yang berbeda, namun juga di dalam kelas aset tersebut.
Beberapa pakar keuangan bahkan percaya bahwa menentukan strategi alokasi aset mungkin lebih penting daripada pilihan investasi individu itu sendiri.
Teori Portofolio Modern
Teori Portofolio Modern (MPT) adalah kerangka kerja yang memformalkan prinsip-prinsip ini melalui model matematika. Hal ini diperkenalkan dalam sebuah makalah yang diterbitkan oleh Harry Markowitz pada tahun 1952, yang kemudian ia menerima Hadiah Nobel Ekonomi.
Kategori aset utama cenderung bergerak berbeda. Kondisi pasar yang membuat suatu kelas aset tertentu berkinerja baik mungkin membuat kelas aset lain berkinerja buruk. Asumsi utamanya adalah jika satu kelas aset berkinerja buruk, kerugian tersebut dapat diseimbangkan oleh kelas aset lain yang berkinerja baik.
MPT berasumsi bahwa dengan menggabungkan aset dari kelas aset yang tidak berkorelasi, volatilitas portofolio dapat dikurangi. Hal ini juga akan meningkatkan kinerja yang disesuaikan dengan risiko, yang berarti portofolio dengan jumlah risiko yang sama akan menghasilkan keuntungan yang lebih baik. Hal ini juga mengasumsikan bahwa jika dua portofolio menawarkan tingkat pengembalian yang sama, setiap investor yang rasional akan memilih portofolio dengan risiko yang lebih kecil.
Sederhananya, MPT menyatakan bahwa menggabungkan aset dalam portofolio yang tidak berkorelasi adalah cara yang paling efisien.
Jenis kelas aset dan strategi alokasi
Dalam kerangka alokasi aset pada umumnya, kelas aset dapat dikategorikan sebagai berikut:
Aset tradisional — saham, obligasi, dan uang tunai.
Aset alternatif — real estat, komoditas, derivatif, produk asuransi, ekuitas swasta, dan tentu saja, aset kripto.
Secara umum, ada dua jenis strategi alokasi aset, keduanya menggunakan asumsi yang diuraikan dalam MPT: Alokasi Aset Strategis dan Alokasi Aset Taktis.
Alokasi Aset Strategis dianggap sebagai pendekatan tradisional yang lebih cocok untuk gaya investasi pasif. Portofolio yang didasarkan pada strategi ini akan cenderung diseimbangkan kembali hanya jika alokasi yang diinginkan berubah berdasarkan perubahan jangka waktu atau profil risiko investor.
Alokasi Aset Taktis lebih cocok untuk gaya investasi yang lebih aktif. Hal ini memungkinkan investor untuk memusatkan portofolionya pada aset yang kinerjanya lebih baik dari pasar. Hal ini membuat asumsi bahwa jika suatu sektor berkinerja lebih baik dari pasar, maka sektor tersebut mungkin akan terus mengungguli pasar untuk jangka waktu yang lama. Karena hal ini sama-sama didasarkan pada prinsip-prinsip yang diuraikan dalam MPT, hal ini juga memungkinkan adanya diversifikasi pada tingkat tertentu.
Perlu dicatat bahwa aset tidak harus sepenuhnya tidak berkorelasi atau berkorelasi terbalik agar diversifikasi dapat memberikan dampak yang menguntungkan. Ini hanya mengharuskan mereka untuk tidak berkorelasi sepenuhnya.
Menerapkan alokasi aset dan diversifikasi ke portofolio
Mari kita pertimbangkan prinsip-prinsip ini melalui contoh portofolio. Strategi alokasi aset dapat menentukan bahwa portofolio harus memiliki alokasi berikut antara kelas aset yang berbeda:
40% diinvestasikan dalam saham
30% dalam bentuk obligasi
20% dalam aset kripto
10% tunai
Strategi diversifikasi mungkin menentukan bahwa di antara 20% yang diinvestasikan dalam aset kripto:
70% harus dialokasikan ke Bitcoin
15% hingga kapitalisasi besar
10% hingga batas tengah
5% untuk kapitalisasi kecil
Setelah alokasi ditetapkan, kinerja portofolio dapat dipantau dan ditinjau secara berkala. Jika alokasinya bergeser, mungkin ini saatnya untuk melakukan penyeimbangan kembali – artinya membeli dan menjual aset untuk menyesuaikan portofolio kembali ke proporsi yang diinginkan. Hal ini umumnya melibatkan penjualan produk berkinerja terbaik dan membeli produk berkinerja buruk. Pemilihan aset tentu saja bergantung sepenuhnya pada strategi dan tujuan investasi individu.
Aset Kripto adalah salah satu kelas aset yang paling berisiko. Portofolio ini mungkin dianggap sangat berisiko karena memiliki porsi yang cukup besar yang dialokasikan untuk aset kripto. Investor yang lebih menghindari risiko mungkin ingin mengalokasikan lebih banyak portofolionya ke, misalnya, obligasi – kelas aset yang risikonya jauh lebih kecil.
Jika Anda ingin membaca laporan penelitian mendalam tentang manfaat Bitcoin dalam portofolio multi-aset yang terdiversifikasi, lihat laporan dari Binance Research: Seri Manajemen Portofolio#1- Menjelajahi manfaat diversifikasi dengan Bitcoin.
Diversifikasi dalam portofolio aset kripto
Meskipun prinsip-prinsip di balik metode ini harus diterapkan pada portofolio aset kripto secara teori, prinsip-prinsip tersebut harus ditanggapi dengan hati-hati. Pasar mata uang kripto sangat berkorelasi dengan pergerakan harga Bitcoin. Hal ini membuat diversifikasi menjadi tugas yang tidak masuk akal – bagaimana seseorang dapat menciptakan sekumpulan aset yang tidak berkorelasi dari sekumpulan aset yang sangat berkorelasi?
Terkadang, altcoin tertentu mungkin menunjukkan penurunan korelasi dengan Bitcoin, dan pedagang yang penuh perhatian dapat memanfaatkannya. Namun, hal ini biasanya tidak dapat diterapkan secara konsisten seperti strategi serupa di pasar tradisional.
Namun, asumsi dapat dibuat bahwa setelah pasar matang, pendekatan diversifikasi yang lebih sistematis dapat dilakukan dalam portofolio aset kripto. Pasar tidak diragukan lagi masih memiliki jalan panjang hingga saat itu tiba.
Masalah dengan alokasi aset
Meskipun teknik ini sangat ampuh, beberapa strategi alokasi aset mungkin tidak cocok untuk investor dan portofolio tertentu.
Merancang rencana permainan bisa jadi relatif mudah, namun kunci dari strategi alokasi aset yang baik adalah implementasi. Jika investor tidak dapat mengesampingkan biasnya, efektivitas portofolionya mungkin akan terganggu.
Potensi masalah lainnya datang dari sulitnya memperkirakan toleransi risiko investor sebelumnya. Ketika hasilnya mulai terlihat setelah jangka waktu tertentu, investor mungkin menyadari bahwa mereka menginginkan risiko yang lebih kecil (atau bahkan lebih besar).
Menutup pikiran
Alokasi dan diversifikasi aset merupakan konsep dasar manajemen risiko yang telah ada selama ribuan tahun. Mereka juga merupakan salah satu konsep inti di balik strategi manajemen portofolio modern.
Tujuan utama merancang strategi alokasi aset adalah memaksimalkan keuntungan yang diharapkan sekaligus meminimalkan risiko. Mendistribusikan risiko antar kelas aset dapat meningkatkan efisiensi portofolio.
Karena pasar sangat berkorelasi dengan Bitcoin, strategi alokasi aset harus diterapkan pada portofolio aset kripto dengan hati-hati.
