Perspektif saya tentang situasi GBTC saat ini? Inilah pemahaman saya, meskipun saya mengakui bahwa saya mungkin salah.
GBTC telah mengumpulkan sekitar 600,000 bitcoin. Ketika ETF diperkenalkan, GBTC optimis untuk mempertahankan biaya 1,5%, jauh lebih tinggi daripada biaya 0,25% yang dikenakan oleh perusahaan lain. Hal ini menyebabkan investor dengan akun yang diuntungkan pajak seperti IRA dan 401k dengan cepat melikuidasi kepemilikan GBTC mereka demi ETF yang berbiaya lebih rendah ini.
Bagi mereka yang memiliki GBTC di akun pialang biasa, skenarionya sedikit lebih rumit. Menjual kepemilikan GBTC mereka sekarang akan dikenakan pajak lebih dari 20%, membuat keputusan mereka menjadi lebih rumit. GBTC dalam jumlah besar dijual, terutama untuk diinvestasikan kembali di ETF dengan biaya lebih rendah.
Ada individu yang membeli GBTC ketika diskon terhadap harga bitcoin sebenarnya jauh lebih kecil. Setahun yang lalu, GBTC tersedia dengan diskon sekitar 50%. Mereka yang memanfaatkan hal ini sekarang melihat GBTC bertransformasi menjadi ETF, yang mempersempit diskon ini, menghadirkan peluang keluar yang menguntungkan.
Inti dari situasi ini adalah adanya pergerakan bitcoin dan dana yang signifikan karena perkembangan ini. Masa transisi ini diperkirakan akan berkepanjangan. Secara umum, ada keyakinan bahwa ada arus masuk bersih yang positif ke dalam ETF, namun akan membutuhkan waktu bagi pasar untuk menyerap penjualan GBTC, mengingatkan kita pada peristiwa 'paus beruang' di masa lalu.
