Semua orang tahu bahwa pasar bullish akan segera dimulai, tetapi mengapa masih banyak orang yang memilih untuk menjual? Ibarat sekelompok orang di atas perahu menunggu air pasang, namun selalu ada sebagian orang yang memilih turun dari perahu karena berbagai alasan.
Pertama-tama, kita harus memahami bahwa pengiriman Grayscale bukanlah pengiriman Grayscale sendiri, melainkan kebutuhan pembayaran tunai pelanggan. Bayangkan investor yang bosan sepanjang siklus pasar bearish akhirnya menunggu persetujuan ETF, mereka dapat dengan mudah mengubah GBTC menjadi ETF dan kemudian menjualnya dengan harga pasar spot. Godaan untuk menguangkan ini terlalu besar bagi investor yang berjuang untuk bertahan di pasar yang sedang bearish.
Kedua, masih ada beberapa orang yang memasuki pasar ketika harga spot GBTC dan Bitcoin berada pada harga premium negatif. Pada saat itu, premi negatif terendah mencapai 40%. Berdasarkan harga terendah 15,000 di pasar beruang pada saat itu, 15,000*0,4 adalah harga beli GBTC, dan satu Bitcoin dapat dibeli seharga US$6,000. Orang-orang ini awalnya ada di sini untuk melakukan arbitrase, tetapi sekarang setelah ETF disahkan dan mereka mendapat untung besar, mereka tentu ingin pergi.
Terakhir, beberapa orang mengkhawatirkan biaya pengelolaan. Saat ini, biaya manajemen Grayscale adalah yang tertinggi yaitu 1,5, sedangkan pesaing lain hanya 0,2. Oleh karena itu, mereka memilih untuk menguangkan dari Grayscale, dan kemudian dapat mengalir ke ETF Bitcoin lainnya dengan biaya rendah, atau ke produk investasi lain, seperti dana, saham, atau real estat. Lagi pula, uang setiap orang diperoleh dengan susah payah. Siapa yang tidak ingin mencari tempat yang lebih terjangkau untuk berinvestasi?
Singkatnya, Grayscale telah membawa tekanan jual yang besar ke pasar selama periode ini. Namun, ini juga merupakan keadaan pasar yang normal. Dalam dunia investasi, ada yang membeli dan ada yang menjual, ada yang bullish dan ada pula yang bearish. Hanya dengan tetap tenang dan memiliki perspektif jangka panjang, kita dapat menemukan peluang investasi terbaik di tengah fluktuasi pasar.
