Ringkasan singkat
Uniswap adalah serangkaian program komputer yang berjalan di blockchain Ethereum dan memungkinkan pertukaran token terdesentralisasi. Uniswap bekerja dengan bantuan unicorn (seperti yang digambarkan dalam logo mereka).
Trader dapat memperdagangkan token Ethereum di Uniswap tanpa harus mempercayakan dananya kepada siapa pun. Sementara itu, siapa pun yang ingin dapat meminjamkan kripto mereka ke cadangan khusus yang disebut kumpulan likuiditas. Komisi diperoleh untuk mengirimkan uang ke kumpulan ini.
Bagaimana unicorn ajaib ini mengubah satu token menjadi token lainnya? Apa yang Anda perlukan untuk menggunakan Uniswap? Anda dapat menemukan jawabannya di artikel kami.
Pintu masuk
Pertukaran terpusat telah menjadi tulang punggung pasar mata uang kripto selama bertahun-tahun. Mereka menawarkan waktu penyelesaian yang cepat, volume transaksi yang tinggi, dan likuiditas yang terus meningkat. Namun ada juga dunia paralel yang diciptakan dalam bentuk protokol yang tidak dapat dipercaya. Pertukaran terdesentralisasi (DEX) tidak memerlukan perantara atau kustodian untuk mengaktifkan perdagangan.
Karena keterbatasan yang melekat pada teknologi blockchain, sangat sulit untuk menciptakan DEX yang dapat bersaing secara signifikan dengan bursa terpusat. Sebagian besar DEX memerlukan peningkatan kinerja dan pengalaman pengguna.
Banyak pengembang telah lama memikirkan cara-cara baru untuk mengembangkan pertukaran yang terdesentralisasi. Salah satu pionirnya adalah Uniswap. Memahami cara kerja Uniswap lebih sulit daripada memahami DEX tradisional. Namun seperti yang akan kita bahas sebentar lagi, model ini menawarkan beberapa keunggulan menarik.
Sebagai hasil dari inovasi ini, Uniswap telah menjadi salah satu proyek gerakan Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) yang paling sukses.
Mari kita lihat apa itu Uniswap, cara kerjanya, dan bagaimana Anda dapat memperdagangkan token di Uniswap hanya dengan dompet Ethereum.
Apa itu Uniswap?
Uniswap adalah protokol pertukaran terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum. Faktanya, ini adalah protokol likuiditas otomatis. Tidak diperlukan buku pesanan atau pihak pusat mana pun untuk berdagang. Uniswap memungkinkan pengguna untuk berdagang tanpa perantara, dengan tingkat desentralisasi yang tinggi, dan tahan sensor.
Uniswap adalah perangkat lunak sumber terbuka. Anda juga dapat memeriksa sendiri perangkat lunaknya di Uniswap GitHub.
Lantas, bagaimana transaksi dilakukan tanpa buku pesanan? Uniswap bekerja dengan model di mana penyedia likuiditas membuat kumpulan likuiditas. Sistem ini pada dasarnya menawarkan mekanisme penetapan harga terdesentralisasi yang menghilangkan kebutuhan akan buku pesanan. Kami akan membahas secara rinci tentang cara kerja mekanisme ini. Namun untuk saat ini, kami dapat mengatakan bahwa pengguna dapat memperdagangkan token ERC-20 dengan lancar tanpa memerlukan buku pesanan.
Karena protokol Uniswap terdesentralisasi, tidak ada proses pencatatan. Token ERC-20 apa pun dapat tersedia selama kumpulan likuiditas tersedia untuk dimanfaatkan pengguna. Dengan cara ini, Uniswap tidak membebankan biaya pencatatan apa pun. Dalam arti tertentu, protokol Uniswap berfungsi untuk kepentingan publik.
Protokol Uniswap dibuat oleh Hayden Adams pada tahun 2018. Namun, teknologi yang menginspirasi penerapan protokol ini pertama kali didefinisikan oleh salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin.
Bagaimana cara kerja Uniswap?
Uniswap telah membuat arsitektur tradisional pertukaran digital menjadi sejarah dengan tidak memiliki buku pesanan. Ia bekerja dengan desain yang disebut Constant Product Market Maker, dan desain ini adalah jenis model yang disebut Automated Market Maker (AMM).
Pembuat pasar otomatis adalah kontrak pintar yang menyimpan cadangan likuiditas (atau kumpulan likuiditas) tempat pengguna dapat berdagang. Cadangan ini didanai oleh penyedia likuiditas. Siapa pun yang menyetor dua token dalam jumlah yang sama ke dalam kumpulan dapat menjadi penyedia likuiditas. Sebagai imbalannya, komisi yang dibayarkan oleh pedagang ke kumpulan ini didistribusikan ke penyedia likuiditas sesuai dengan proporsi saham mereka di kumpulan tersebut. Mari kita periksa secara detail bagaimana mekanisme ini bekerja.
Penyedia likuiditas menciptakan pasar dengan menyetorkan dua token dalam jumlah yang sama. Ini bisa berupa ETH dan satu token ERC-20 atau dua token ERC-20. Kumpulan ini sering kali terdiri dari stablecoin seperti DAI, USDC, dan USDT, tetapi ini bukan suatu keharusan. Sebagai imbalannya, penyedia likuiditas menerima “token likuiditas” yang mewakili bagian mereka dari seluruh kumpulan likuiditas. Token likuiditas ini dapat ditukar dengan bagian yang mereka wakili di pool.
Jadi, mari kita periksa kumpulan likuiditas ETH/USDT. Kami akan menyebut bagian ETH dari kumpulan x dan bagian USDT y. Uniswap mengambil dua jumlah ini dan mengalikannya untuk menemukan total likuiditas di pool. Sebut saja total likuiditas di pool k. Ide utama di balik Uniswap adalah k harus tetap konstan, artinya total likuiditas di pool adalah konstan. Dalam hal ini, rumus total likuiditas di pool adalah:
x * kamu = kLalu apa jadinya ketika seseorang ingin melakukan transaksi?
Katakanlah Alice membeli 1 ETH seharga 300 USDT menggunakan kumpulan likuiditas ETH/USDT. Dengan melakukan ini, ini meningkatkan porsi USDT dari pool dan mengurangi porsi ETH. Artinya harga ETH akan naik. Dari mana? Karena setelah transaksi, ETH yang ada di pool lebih sedikit dan seperti yang kita ketahui, total likuiditas (k) harus tetap konstan. Mekanisme inilah yang menentukan harga. Pada akhirnya, harga yang dibayarkan untuk sebuah ETH didasarkan pada seberapa besar transaksi tertentu mengubah rasio antara x dan y.
Perlu juga dicatat bahwa model ini tidak berskala linier. Semakin besar suatu orde maka semakin besar pula perubahan keseimbangan antara x dan y. Akibatnya, pesanan dalam jumlah besar menjadi lebih mahal secara eksponensial dibandingkan pesanan dalam jumlah kecil, sehingga menyebabkan jumlah slippage semakin meningkat. Ini juga berarti bahwa semakin besar kumpulan likuiditas, semakin mudah kumpulan tersebut memproses pesanan dalam jumlah besar. Dari mana? Karena dalam hal ini perubahan antara x dan y akan lebih kecil.
Uniswap v3
Teknologi di balik Uniswap telah berubah beberapa kali hingga saat ini. Jika Anda pernah menggunakan Uniswap sebelumnya, Anda mungkin pernah menggunakan Uniswap v2. Namun perbaikan baru terus dilakukan. Mari kita periksa pembaruan paling efektif yang dibawa oleh Uniswap v3.
efisiensi modal
Salah satu perubahan terpenting yang dibawa oleh Uniswap v3 adalah efisiensi modal. Seperti yang Anda ketahui, sebagian besar AMM sangat tidak efisien dalam hal modal. Dengan kata lain, sebagian besar dana di AMM tidak selalu digunakan. Hal ini disebabkan oleh properti bawaan model x*y=k yang kami sebutkan sebelumnya. Sederhananya, semakin banyak likuiditas dalam pool, semakin besar pesanan yang dapat didukung sistem pada kisaran harga yang lebih luas.
Namun penyedia likuiditas (LP) dalam kumpulan ini pada dasarnya menyediakan likuiditas untuk (kisaran) kurva harga antara 0 dan tak terhingga. Semua modal tetap tidak digunakan jika salah satu aset dalam kumpulan adalah skenario 5x-s, 10x-s, 100x-s.
Jika skenario seperti itu menjadi kenyataan, aset-aset yang menganggur ini memastikan bahwa masih ada sisa likuiditas di bagian kurva harga tersebut. Ini berarti hanya sebagian kecil dari likuiditas di pool yang digunakan di bagian tempat sebagian besar perdagangan berlangsung.
Misalnya, Uniswap saat ini memiliki likuiditas terkunci sebesar $5 miliar, tetapi volume harian hanya sekitar $1 miliar. Anda mungkin berpikir cara kerja ini tidak terlalu efisien, dan tampaknya tim Uniswap berpendapat demikian. Uniswap v3 menghilangkan masalah ini.
Penyedia likuiditas kini dapat menetapkan kisaran harga spesifik mereka sendiri untuk aset yang ingin mereka tawarkan likuiditas. Hal ini akan memastikan bahwa likuiditas terkonsentrasi pada kisaran harga di mana sebagian besar perdagangan terjadi.
Uniswap v3, dalam arti tertentu, adalah cara primitif untuk membuat buku pesanan on-chain di Ethereum, di mana pembuat pasar dapat memutuskan untuk menawarkan likuid pada kisaran harga yang mereka tentukan. Penting juga untuk dicatat bahwa perubahan ini akan lebih bermanfaat bagi pembuat pasar profesional dibandingkan peserta individu. Bagian terbaik tentang AMM adalah siapa pun dapat menawarkan likuiditas dan mengoperasikan dana mereka.
Namun karena adanya lapisan kompleksitas tambahan ini, penyedia likuiditas yang “malas” akan memperoleh komisi yang jauh lebih sedikit dibandingkan pemain profesional yang terus-menerus mengoptimalkan strategi mereka. Di sisi lain, ada kemungkinan juga bahwa agregator seperti yearn.finance menawarkan cara bagi penyedia likuiditas individu untuk bersaing sampai tingkat tertentu dalam lingkungan ini.
Token LP Uniswap sebagai NFT
Kita tahu bahwa setiap posisi LP Uniswap akan unik karena setiap orang yang menyetor dana dapat menentukan kisaran harganya sendiri. Artinya, posisi LP Uniswap tidak lagi sepadan. Hasilnya, setiap posisi LP kini diwakili oleh satu token unik (NFT).
Salah satu keuntungan merepresentasikan posisi LP Uniswap dengan token yang sepadan adalah bagaimana token tersebut dapat digunakan di bagian lain DeFi. Token LP Uniswap v2 dapat disimpan ke Aave atau MakerDAO sebagai jaminan. Hal ini tidak dapat lagi dilakukan dengan v3 karena setiap posisi bersifat unik. Namun, dampak negatif terhadap komposisi dapat dicegah dengan produk turunan jenis baru.
Uniswap di Lapisan 2
Biaya transaksi di Ethereum telah meningkat secara dramatis dalam setahun terakhir. Hal ini membuat Uniswap tidak praktis secara ekonomi bagi sebagian besar pengguna kecil.
Uniswap v3 juga akan tersedia pada solusi penskalaan lapisan 2 yang disebut Optimistic rollup. Solusi ini akan menjadi cara efektif untuk menskalakan kontrak pintar sambil memanfaatkan keamanan jaringan Ethereum. Dengan diluncurkannya solusi ini, diharapkan volume transaksi akan meningkat secara signifikan dan pengguna dapat bertransaksi dengan biaya yang jauh lebih rendah.
Apa yang dimaksud dengan kerugian sementara?
Seperti yang kami sebutkan sebelumnya, penyedia likuiditas mendapatkan komisi karena menawarkan likuiditas kepada pengguna yang akan memperdagangkan token. Apakah ada hal lain yang perlu dipertimbangkan oleh penyedia likuiditas? Ya. Ada juga akibat yang disebut kerugian sementara.
Katakanlah Alice menyetor 1 ETH dan 100 USDT ke kumpulan Uniswap. Karena pasangan token harus bernilai sama, ini berarti harga ETH adalah 100 USDT. Mari kita asumsikan juga bahwa ada total 10 ETH dan 1.000 USDT di pool – sisanya berasal dari penyedia likuiditas lain seperti Alice. Dalam hal ini, bagian Alice dalam pool adalah 10% dan total likuiditas kami (k) adalah 10.000.
Apa yang terjadi jika harga ETH naik hingga 400 USDT? Jika Anda ingat, total likuiditas pool harus tetap konstan. Jika ETH sekarang menjadi 400 USDT, ini berarti rasio ETH dan USDT di pool telah berubah. Faktanya, sekarang ada 5 ETH dan 2,000 USDT di pool. Dari mana? Karena pedagang arbitrase akan menambahkan USDT ke kumpulan dan menghapus ETH dari kumpulan hingga kurs mencerminkan harga yang benar. Itulah mengapa sangat penting untuk memahami bahwa k adalah nilai konstan.
Alice memutuskan untuk menarik dananya dan menerima 10% dari kumpulan sesuai dengan bagiannya. Hasilnya, dia mendapat 0,5 ETH dan 200 USDT, dengan nilai total 400 USDT. Sepertinya Alice mendapat untung besar. Namun bagaimana jika dia tidak mengumpulkan dananya? Alice kemudian akan memiliki 1 ETH dan 100 USDT, dengan total 500 USDT.
Faktanya, Alice akan lebih mendapat untung jika dia HODL dananya daripada menyetorkannya ke kumpulan Uniswap. Dalam contoh ini, kerugian sementara adalah biaya peluang untuk menyetorkan token ke dalam kumpulan yang harganya meningkat. Artinya, ketika Alice menyetorkan dananya ke Uniswap dengan harapan mendapatkan komisi, dia mungkin kehilangan peluang lain untuk mendapatkan keuntungan.
Perlu dicatat bahwa efek ini terjadi terlepas dari arah mana harga berubah setelah dana diinvestasikan. Apa artinya ini? Kerugian juga bisa bertambah jika harga ETH turun dibandingkan saat dana disetorkan. Untuk penjelasan lebih teknis mengenai efek ini, Anda dapat membaca artikel Pintail.
Lalu mengapa kerugian ini bersifat sementara? Efek ini hilang jika harga token yang ditambahkan ke pool kembali ke harganya pada saat penambahan. Selain itu, kerugian ini dapat diimbangi seiring berjalannya waktu karena penyedia likuiditas akan memperoleh komisi. Namun, penyedia likuiditas harus menyadari dampak ini sebelum menambahkan dana ke pool.
Bagaimana Uniswap menghasilkan uang?
Tidak menang. Uniswap adalah protokol terdesentralisasi yang didukung oleh dana lindung nilai kripto Paradigma. Semua komisi diberikan kepada penyedia likuiditas, dan tidak ada pendiri yang menerima potongan dari transaksi yang dilakukan melalui protokol.
Saat ini, komisi yang dibayarkan kepada penyedia likuiditas adalah 0,3% per transaksi. Secara default, biaya ini ditambahkan ke kumpulan likuiditas, namun penyedia likuiditas dapat menarik dana mereka kapan saja. Komisi didistribusikan sesuai dengan bagian pool masing-masing penyedia likuiditas.
Kedepannya, sebagian komisi mungkin dialokasikan untuk pengembangan Uniswap. Tim Uniswap telah merilis versi perbaikan dari protokol yang disebut Uniswap v2.
➟ Apakah Anda ingin memasuki dunia mata uang kripto? Anda dapat membeli Bitcoin dari Binance!
Bagaimana cara menggunakan Uniswap?
Uniswap adalah protokol sumber terbuka, artinya siapa pun dapat membuat aplikasi front-endnya sendiri. Namun yang paling umum digunakan adalah https://app.uniswap.org dan https://uniswap.exchange.
Buka antarmuka Uniswap.
Hubungkan dompet Anda. Anda dapat menggunakan MetaMask, Trust Wallet, atau dompet Ethereum lain yang didukung.
Pilih token yang ingin Anda tukarkan.
Pilih token yang ingin Anda tukarkan.
Klik tombol Tukar.
Periksa prosesnya di jendela pop-up.
Konfirmasikan permintaan transaksi di dompet Anda.
Tunggu hingga transaksi dikonfirmasi di blockchain Ethereum. Anda dapat mengikuti status transaksi di https://etherscan.io/.
Token Uniswap (UNI).
UNI adalah token asli dari protokol Uniswap dan memberikan hak tata kelola kepada pemegang token. Ini berarti pemegang UNI dapat memberikan suara pada perubahan protokol. Kami telah menyebutkan bagaimana protokol ini bekerja demi kepentingan publik. Token UNI memperkuat gagasan ini.
Pada tahap awal, 1 miliar token UNI telah diterbitkan. 60% dari token ini telah didistribusikan ke anggota komunitas Uniswap yang ada, dan 40% sisanya akan didistribusikan ke anggota tim, investor, dan penasihat selama empat tahun.
Bagian dari distribusi komunitas dilakukan melalui penambangan likuiditas. Hasilnya, token UNI akan didistribusikan kepada orang-orang yang menyediakan likuiditas ke kumpulan Uniswap berikut:
ETH/USDT
ETH/USDC
ETH/DAI
ETH/WBTC
Lantas, siapa saja yang menjadi anggota komunitas Uniswap? Semua alamat Ethereum yang telah berinteraksi dengan kontrak Uniswap. Sekarang, mari kita bicara tentang bagaimana Anda bisa mendapatkan token UNI Anda.
Bagaimana cara membeli token Uniswap (UNI)?
Jika Anda menggunakan Uniswap, Anda bisa mendapatkan 400 UNI per alamat yang Anda gunakan untuk berinteraksi dengan Uniswap. Untuk mendapatkan token Anda:
Kunjungi https://app.uniswap.org/.
Hubungkan dompet yang Anda gunakan dengan Uniswap sebelumnya.
Klik tombol "Klaim token UNI Anda".
Konfirmasikan transaksi di dompet Anda (Anda dapat melihat biaya bahan bakar saat ini di Ethscan Gas Tracker).
Selamat, Anda sekarang memiliki UNI!
Ingin berdagang dengan token UNI Anda? Binance bersama Anda.
➟ Klik untuk membeli dan menjual token UNI di Binance!
Bagaimana cara mendapatkan UNI di Binance?
Untuk mendapatkan UNI, Anda perlu menukar fiat atau kripto menggunakan bursa Binance. Kartu kredit/debit tidak dapat digunakan untuk membeli UNI secara langsung. Anda dapat memilih salah satu pasangan di bawah ini dengan opsi BNB, BTC, BUSD, USDT, atau EUR.
Jika Anda ingin membeli UNI menggunakan kripto, Anda dapat mentransfer kripto yang ada ke Dompet Spot Anda atau membeli beberapa kripto. BUSD adalah salah satu opsi yang direkomendasikan karena stabilitas harganya. Anda dapat membeli BUSD dengan kartu Anda dengan membuka halaman [Beli Kripto]. Masukkan jumlah yang ingin Anda terima dan klik [Lanjutkan] untuk memasukkan informasi kartu Anda.
Setelah Anda memiliki kripto, Anda dapat pergi ke bursa dan memilih pasangan UNI yang ingin Anda perdagangkan. Anda dapat mengubah pasangan Anda dengan mengklik pasangan pasar saat ini di kiri atas.
Ketik pasangan pilihan Anda di bilah pencarian. Kami akan menggunakan pasangan UNI/BUSD dalam contoh ini.
Anda sekarang dapat membuat pesanan untuk membeli UNI. Cara tercepat adalah dengan menggunakan market order, yang memberi Anda harga spot saat ini. Jika Anda ingin membeli pada harga tertentu atau harga yang lebih baik, Anda juga dapat melakukan limit order atau stop-limit order.
Untuk membuat pesanan pasar Anda, klik [Spot] di sisi kanan halaman bursa. Di bawah tab [Beli], pastikan Anda memilih [Pasar] sebagai jenis pesanan Anda dan ketik jumlah BUSD yang ingin Anda gunakan dalam perdagangan. Terakhir, klik [Dapatkan UNI] untuk melakukan pemesanan.
Bagaimana cara menjual UNI di Binance?
Proses penjualan UNI mirip dengan proses pembelian. Pertama, pastikan UNI Anda ada di Dompet Binance Spot Anda. Jika Anda belum menyetorkan token Anda, buka [Fiat dan Spot] dan cari UNI. Klik [Deposit] untuk instruksi rinci tentang cara mentransfer UNI Anda. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Cara Menyetor Dana ke Binance. Anda juga dapat membaca artikel kami.
Setelah Anda berhasil menyetorkan UNI Anda, buka halaman pertukaran dan pilih pasangan UNI yang ingin Anda perdagangkan. Mari kita lihat pasangan UNI/BTC.
Gunakan bilah pencarian untuk menemukan pasangan yang Anda inginkan. Dalam contoh ini kita akan mengklik [UNI/BTC].
Untuk menjual UNI Anda dengan harga pasar saat ini, pergilah ke sisi kanan layar. Klik [Spot] dan pilih [Market] sebagai jenis pesanan di tab [Jual]. Masukkan jumlah UNI yang ingin Anda jual dan klik [Jual UNI].
Kata terakhir
Uniswap adalah protokol pertukaran inovatif yang dibangun di atas Ethereum. Ini memungkinkan siapa pun yang memiliki dompet Ethereum untuk menukar token tanpa keterlibatan pihak pusat mana pun.
Meskipun teknologi ini memiliki keterbatasannya sendiri, teknologi ini dapat memberikan dampak menarik pada masa depan pertukaran token yang tidak dapat dipercaya. Saat solusi skalabilitas Ethereum 2.0 mulai beroperasi di jaringan, Uniswap mungkin juga akan mendapat manfaat dari solusi ini.
