Meskipun telah membakar lebih dari 4,5 juta ETH, pasokan Ethereum tetap meningkat 0,805% per tahun sejak peningkatan London Hard Fork, bertolak belakang dengan harapan deflasi.

Hingga tanggal 13 April 2025, Ethereum masih dalam keadaan inflasi dengan laju pertumbuhan pasokan bersih mencapai 0,805% per tahun, meskipun telah membakar lebih dari 4,5 juta ETH melalui mekanisme EIP-1559. Ini bertentangan dengan harapan awal ketika London Hard Fork diimplementasikan pada bulan Agustus 2021, yang bertujuan untuk menahan dan bahkan membalikkan pertumbuhan pasokan.

Menurut data dari ultrasound.money, total pasokan ETH saat ini telah mencapai 120,69 juta, dengan 3.477.830,85 ETH ditambahkan ke peredaran sejak implementasi London Hard Fork. Meskipun telah membakar 4.581.986,52 ETH dalam periode yang sama, laju pembakaran tidak cukup untuk mengimbangi jumlah penerbitan baru, yang mengakibatkan pertumbuhan 0,51% per tahun.

Sejak Agustus 2021, 7,3 miliar USD Ethereum (ETH) telah dibakar. Sumber: news.bitcoin.com Penyebab dan dampak inflasi Ethereum

Salah satu penyebab utama mengapa Ethereum tidak mencapai status deflasi seperti yang diharapkan adalah penurunan biaya transaksi setelah peningkatan baru-baru ini, terutama Dencun pada tahun 2024. Peningkatan ini telah secara signifikan mengurangi biaya transaksi di jaringan, sehingga mengurangi laju pembakaran ETH - faktor kunci untuk menetralkan hadiah blok baru.

Aktivitas jaringan yang tidak merata juga berkontribusi pada keadaan ini. Selama periode aktivitas rendah, pendapatan dari biaya berkurang secara signifikan, menyebabkan rasio penerbitan melebihi jumlah ETH yang dibakar.

Analisis data pembakaran token menunjukkan bahwa transaksi transfer ETH memberikan kontribusi terbesar terhadap mekanisme pembakaran dengan 374.298,59 ETH. Diikuti oleh pasar NFT Opensea (230.051,12 ETH), Uniswap V2 melalui Router 2 (226.501,32 ETH), dan transaksi Tether (208.769,94 ETH).

Meskipun pernah ada fase deflasi singkat selama periode jaringan beroperasi kuat, menjaga keadaan kelangkaan masih belum terwujud. Ini menimbulkan pertanyaan tentang kemampuan pelaksanaan sebutan 'Ultra Sound Money' yang diinginkan oleh komunitas Ethereum.

Dalam minggu ini, harga ETH telah turun 10,5%, menjadi 1.601 USD, sejalan dengan tren penurunan umum pasar cryptocurrency. Masa depan Ethereum masih tergantung pada kemampuan untuk menyeimbangkan antara jumlah pembakaran, penerbitan, dan kinerja jaringan - sebuah masalah yang belum memiliki solusi.