Indikator kunci (17 Maret pukul 16:00 - 24 Maret pukul 16:00 waktu Hong Kong)

  • BTC terhadap USD naik 4.1% (83,500 -> 86,900 ribu dolar), ETH terhadap USD naik 8.9% (1,900 -> 2,070)

Ikhtisar indikator teknis BTC terhadap USD

  • Dengan harga mata uang yang relatif stabil di kisaran 81.5-87.5 ribu dolar, volatilitas nyata BTC akhirnya mulai menurun minggu lalu. Pada 24 Maret, pasar tampaknya sedang menguji garis resistensi tren penurunan sejak puncak akhir Februari. Jika berhasil menembus 87.5-88 ribu dolar, harga mata uang akan kembali menguji level resistensi 91 ribu dolar, dan lebih jauh 93 ribu dolar akan menjadi titik resistensi; jika terus menembus, pasar akan memiliki cukup momentum untuk menguji level resistensi yang lebih kunci di 100 ribu dolar.

  • Jika harga mata uang terbalik mengalami penurunan, pasar akan menemukan dukungan kuat di 80 ribu dolar, kemudian meluas hingga 77 ribu dolar, dan selama proses penurunan akan didukung oleh sejumlah kecil pembelian. Setelah menembus dukungan kunci di 73.5 ribu dolar, kita akan menghadapi ruang koreksi yang lebih besar. Setelah terus menurun hingga 60-65 ribu dolar, pandangan kami saat ini tidak lagi berlaku, menandakan bahwa kita memasuki gejolak pasar yang lebih kompleks dan jangka panjang. Dalam jangka menengah, kami tetap bullish terhadap harga mata uang, dengan ekspektasi akan naik menjadi 115-125 ribu dolar dalam beberapa bulan atau kuartal mendatang.

Tema pasar

  • Pasar cukup tenang dalam sepekan terakhir. Dalam pertemuan FOMC pada hari Rabu, pernyataan Powell menghilangkan kemungkinan hawkish, indeks VIX akhirnya merosot di bawah level psikologis 20, ditutup di 19 pada akhir pekan ini (setelah mencapai 29 dua minggu lalu), sekali lagi menghindari penutupan pemerintah. Aset berisiko naik lebih lanjut pada akhir pekan, karena berita tarif pada 2 April menunjukkan kemungkinan mengambil langkah yang lebih terarah. Meskipun tindakan Trump dalam masalah ini sangat sulit diprediksi, kepanikan dan pesimisme terkait kebijakan tarif saat ini telah diperhitungkan dalam aset berisiko, sehingga reaksi pasar terhadap hasil berita tarif dalam jangka pendek akan tidak simetris (yaitu reaksi terhadap berita baik lebih besar daripada berita buruk yang berkepanjangan).

  • Kembali ke cryptocurrency, pasar kembali bergairah pada hari Jumat setelah mengetahui bahwa Trump akan memberikan pidato yang tidak terjadwal di KTT Aset Digital di New York, tetapi hasilnya hanya video lima menit yang direkam sebelumnya. Harga mata uang sempat naik mendekati 87 ribu dolar, namun pada akhir pekan kembali turun ke 83 ribu dolar karena adanya tanda-tanda penurunan aset berisiko, dan kemudian kembali naik menjadi 87 ribu dolar karena berita tarif yang menguntungkan. ETH juga berhasil menembus rintangan bearish, setelah menembus 2 ribu dolar pada hari Kamis dan terus menunjukkan penguatan yang lebih berkelanjutan.

Volatilitas implisit BTC

  • Dengan harga mata uang menemukan keseimbangan di kisaran 81.5-87.5 ribu dolar, volatilitas nyata memasuki periode tenang, dan selama seminggu terakhir secara bertahap menurunkan volatilitas implisit. Bahkan dengan adanya FOMC dan pidato Trump di pertemuan DAS, volatilitas nyata frekuensi tinggi mingguan juga turun menjadi 40 poin, hampir menjadi titik terendah sejak Februari. Secara keseluruhan, pandangan kami adalah bahwa volatilitas nyata BTC akan secara bertahap menurun ke kisaran 30-40, tetapi karena volatilitas nyata harga mata uang masih cukup besar, ada kemungkinan sesekali melonjak hingga 50-60 poin.

  • Struktur jangka waktu kurva volatilitas implisit mengalami peningkatan curam karena penurunan di ujung depan, dan juga menurunkan volatilitas implisit di ujung jauh hingga akhir September. Pasar tampaknya sedang menghapus premi yang terkait dengan volatilitas kebijakan, karena narasi jangka pendek secara bertahap menjadi usang, dan Trump juga tidak menunjukkan tanda-tanda perhatian khusus terhadap harga Bitcoin. Selain itu, karena BTC tetap bertahan di level 80 ribu dolar meskipun S&P menunjukkan performa yang sangat buruk, pasar volatilitas implisit juga secara bertahap menghilangkan pertimbangan terhadap fluktuasi Beta saham AS, karena korelasi nyata antara keduanya semakin melemah, dan indeks VIX juga turun di bawah 20.

Bias/Kurtosis BTC

  • Harga bias jangka pendek secara bertahap pulih minggu ini (dari sangat condong ke bawah kembali), karena harga mata uang telah meninggalkan posisi yang sangat sedikit dapat dilikuidasi di bawah, sementara harga BTC juga bertahan saat indeks S&P mundur. Di ujung yang lebih jauh, karena pasar menjual di bawah harga mata uang, bias sedikit disesuaikan ke atas.

  • Kurtosis turun secara bertahap minggu ini seiring dengan penurunan volatilitas implisit dan pengurangan fluktuasi volatilitas nyata. Di pasar juga terlihat beberapa posisi spread bullish dengan rasio 1 x 2 dari trader arah, yang menjual volatilitas implisit dan kurtosis, lebih lanjut menekan harga sayap. Kami memperkirakan kurtosis akan menemukan titik pijakan di sini, dan setiap penembusan di kisaran 80-90 ribu dolar dapat menyebabkan peningkatan volatilitas nyata.

Semoga semua orang beruntung minggu ini!