Menurut Blockworks, pasokan Solana untuk stablecoin PayPal, PYUSD, telah menurun secara signifikan setelah sebelumnya melampaui pasokan Ethereum. Pasokan stablecoin di Solana, yang pernah melampaui $660 juta, kini telah turun menjadi sekitar $320 juta, menandai penurunan sekitar 50% dalam waktu sekitar satu bulan. Sebaliknya, Ethereum saat ini memiliki pasokan PYUSD sebesar $377 juta.

Pengurangan pasokan ini bertepatan dengan penghentian bertahap program insentif likuiditas oleh protokol DeFi seperti Kamino. Program-program ini sebelumnya telah meningkatkan hasil bagi pemegang PYUSD, menarik para petani hasil yang sejak saat itu beralih ke peluang lain. Pergeseran ini menimbulkan pertanyaan tentang nilai jangka panjang dari investasi insentif ini.

PYUSD PayPal diterbitkan oleh Paxos, yang bertujuan untuk menarik likuiditas dari duopoli stablecoin USDT-USDC dengan bermitra dengan Trident Digital untuk program likuiditas. Setelah peluncuran PYUSD di Solana awal tahun ini, Trident Digital menerapkan insentif likuiditas pada berbagai platform Solana DeFi untuk sementara meningkatkan hasil dan menangkap likuiditas. Insentif ini melibatkan penyaluran dana ke protokol DeFi, yang kemudian meneruskannya kepada pengguna sebagai sebagian dari pasokan PYUSD platform, tergantung pada batasan yang diangkat secara bertahap dan hasil yang menurun.

Pada puncaknya, $350 juta dalam PYUSD di Solana menghasilkan yield 18% di Kamino. Saat ini, yield persentase tahunan (APY) telah menurun menjadi 9,24%, yang, meskipun masih signifikan, tampaknya tidak cukup untuk mempertahankan beberapa investor. Masih belum jelas apakah insentif tersebut berasal dari PayPal atau Solana Foundation, karena kedua organisasi tersebut tidak menanggapi permintaan komentar.

Efektivitas insentif likuiditas ini masih bisa diperdebatkan. Kilian Boshoff, kepala komersial Swell, berkomentar bahwa