Menurut CoinDesk, kampanye pelonggaran moneter global yang terkoordinasi saat ini sedang berlangsung, dengan sebagian besar kelas aset mengalami kenaikan. Namun, bitcoin tetap berada di bawah tekanan dan mungkin memerlukan lebih dari sekadar pemotongan suku bunga sederhana sebelum memulai kenaikan baru.

Bank-bank sentral negara-negara Barat, termasuk Federal Reserve, Bank Sentral Eropa, Bank of England, dan Bank of Canada, telah mulai memangkas suku bunga. Federal Reserve diperkirakan akan memulai siklus pelonggaran pertamanya sejak 2019, dengan potensi pemangkasan suku bunga sebesar 25 atau 50 basis poin minggu depan. Di sisi lain, Jepang telah mengambil langkah-langkah awal untuk melakukan pengetatan, dengan mempertahankan suku bunga acuan sebesar 0,25%, sedikit di atas nol.

Pasar tradisional bereaksi seperti yang diantisipasi, dengan harga saham, obligasi, dan emas meningkat tajam. Meskipun demikian, bitcoin tidak mengalami hal yang sama. Meskipun mengalami kenaikan pada hari Jumat, harganya tetap di bawah $60.000, sekitar 20% di bawah harga tertinggi sepanjang masa di atas $73.500 yang ditetapkan enam bulan lalu.

Kinerja Bitcoin beragam. Meskipun mengalami penurunan signifikan sejak Maret, Bitcoin tetap naik lebih dari 40% tahun ini dan 127% dari level tahun lalu. Kinerja yang buruk ini mungkin merupakan jeda sementara setelah kenaikan yang substansial. Namun, jika dilihat dalam jangka waktu yang lebih lama, harga Bitcoin saat ini lebih rendah dari puncaknya hampir tiga tahun lalu di $69.000. Mempertimbangkan inflasi yang cepat selama beberapa tahun ini, kinerja Bitcoin tampak kurang menguntungkan, terutama jika dianggap sebagai lindung nilai inflasi. Sebaliknya, S&P 500 telah naik sekitar 33%, dan emas telah meningkat lebih dari 50% selama periode yang sama.

Steno Research menyoroti bahwa Bitcoin belum mengalami banyak siklus pemotongan suku bunga, dengan siklus yang paling menonjol dimulai pada tahun 2019. Selama periode tersebut, bitcoin turun sekitar 15% dari pemotongan suku bunga pertama Fed pada bulan Agustus hingga akhir November, saat Fed telah menurunkan suku bunga sebesar 75 basis poin. Bitcoin baru mulai meroket setelah dorongan moneter signifikan di era Covid pada bulan Maret 2020.

Serangkaian pemangkasan suku bunga yang singkat mungkin tidak terlalu berdampak pada harga Bitcoin. Sebaliknya, tindakan bank sentral yang lebih besar dan darurat mungkin diperlukan untuk memicu kenaikan harga baru.