Menurut Shenzhen TechFlow, mitra Delphi Ventures José Maria Macedo mengatakan di media sosial bahwa proyek yang meniru Ethena Labs akan menghadapi tantangan besar.
Macedo menunjukkan bahwa USDe tanpa jaminan bertindak sebagai pengganda pengembalian dasar sUSDe, sehingga menyulitkan pesaing untuk menandinginya. Sekitar 50% USDe saat ini dijaminkan, dan pemegang saham sUSDe menerima dua kali lipat dari perdagangan berbasis manual.
Agar pendatang baru menjadi kompetitif, keuntungan harus melebihi dua kali lipat keuntungan dasar ditambah keuntungan tersirat ENA dan premi risiko. Macedo menekankan bahwa Ethena juga memiliki keunggulan lain seperti keunggulan merek dan penggerak pertama, dan memperkirakan bahwa para peniru akan kesulitan menyadari efek jaringan yang kuat dari stablecoin.
Macedo juga mengungkapkan bahwa Delphi Ventures berinvestasi di Ethena, dan dia secara pribadi memegang USDe dan ENA.
