Menurut 10x Research: Minggu lalu, pedagang Bitcoin menghadapi pusaran peristiwa ekonomi dan politik yang mengubah narasi pasar dan membuat banyak orang bertanya-tanya apa yang akan terjadi selanjutnya pada mata uang kripto tersebut. Saat kisah lama memudar dan kisah baru mulai muncul, jelas bahwa fokus pasar sedang bergeser, dan pedagang beradaptasi dengan perubahan tersebut. Berikut ini apa yang terjadi dan apa yang perlu diperhatikan dalam beberapa minggu mendatang.

Narasi Pasar yang Berubah-ubah: Menafsirkan tren menjadi tantangan tersendiri selama momen-momen penting dalam ekonomi dan pasar keuangan. Narasi lama dipertanyakan, dan narasi baru perlahan terbentuk. Pedagang dan investor harus mencermati sinyal pasar, karena fokus cenderung bergeser dari satu narasi yang berlaku ke narasi berikutnya. Memahami dinamika ini sangat penting untuk menavigasi transisi ini secara efektif.

Drama Politik Memicu Volatilitas Pasar: Kekhawatiran pasar bergeser pada akhir Juni menyusul kelebihan pasokan Jerman, beralih dengan cepat ke pembayaran Mt. Gox yang akan datang pada awal Juli. Namun, narasi berubah drastis dengan upaya pembunuhan Donald Trump dan pemilihan pemegang Bitcoin JD Vance sebagai calon wakil presidennya. Ketika peluang pemilihan Trump melonjak hingga 70%, harga Bitcoin menjadi sangat terkait dengan perkembangan politik ini. Namun, momentum itu terhenti pada 21 Juli ketika Presiden Biden keluar dari Pemilihan Presiden AS 2025.

Berjuang untuk Menembus $70.000: Dorongan lain untuk menembus angka $70.000 muncul setelah diskusi tentang potensi Bitcoin Strategic Reserve, yang memicu ekspektasi tinggi terhadap pidato Trump di konferensi Bitcoin di Nashville. Sayangnya, pidato tersebut gagal memenuhi harapan. Bitcoin mencapai puncaknya ketika pemerintah AS mentransfer Bitcoin senilai $2 miliar, yang menandai berakhirnya reli tersebut. Kisaran perdagangan $60.000 hingga $70.000 tetap stabil, tetapi para pedagang kini bersiap menghadapi potensi pergeseran dalam kisaran ini.

Kelemahan Ekonomi Menimbulkan Kekhawatiran: Narasi kemudian beralih ke kekhawatiran kelemahan ekonomi karena Indeks Manufaktur ISM—indikator utama utama bagi ekonomi AS—turun tajam. Penurunan ini dibarengi dengan peningkatan berkelanjutan dalam tingkat pengangguran AS, yang cenderung berfluktuasi dalam siklus besar. Selain itu, panduan pendapatan yang mengecewakan dari perusahaan teknologi besar AS setelah pengumuman laba pada akhir Juli telah meningkatkan kekhawatiran akan penurunan ekonomi yang lebih dalam. Namun, data ekonomi makro berkembang perlahan, dengan pembaruan penting tidak diharapkan hingga awal September.

Pergeseran Politik dan Reaksi Pasar: Meskipun reli awal Juli didorong oleh upaya pembunuhan Trump dan peluangnya untuk menang dalam pemilu, peluang tersebut kini berbalik. Upaya seperti inisiatif ‘Harris For Crypto’ tampaknya ditujukan untuk menarik pemilih yang kurang informasi, tetapi langkah signifikan untuk menggeser SEC ke arah sikap yang lebih ramah terhadap kripto belum terwujud. Keputusan pimpinan Demokrat untuk menyingkirkan Presiden AS yang sedang menjabat dari pemilihan umum 2025 menandakan permainan kekuasaan yang signifikan, tetapi bahkan jika Harris lebih mendukung kripto, Ketua SEC yang kurang berkuasa kemungkinan akan lebih mudah dipengaruhi.

Debat dan Data Ekonomi Mendatang: Kampanye Harris belum mendefinisikan platform intinya dengan jelas, dan debat mendatang antara Harris dan Trump pada 10 September akan bertepatan dengan rilis data penting awal September, termasuk ISM pada 2 September dan data ketenagakerjaan pada 6 September, diikuti oleh pertemuan Fed di akhir bulan. Sementara para pemimpin bisnis secara umum menunjukkan ketidakpedulian terhadap penghuni Gedung Putih, kepresidenan Harris kemungkinan akan mempertahankan sikap SEC saat ini terhadap kripto. Pendekatannya mungkin perlu lebih progresif, terutama mengingat posisi yang mendukung kripto yang tegas yang diambil banyak orang ketika Trump memimpin dalam jajak pendapat.

Tekanan Regulasi Meningkat: Pada hari Jumat, 9 Agustus, Fed memerintahkan bank yang pro-kripto, Customer Bank, untuk membatasi risiko dari klien aset digital dan setuju untuk mengatasi kekhawatiran regulator bahwa bank tersebut telah menyimpang dari kepatuhan yang semestinya. Customer Bank, yang menangani Galaxy Digital, Coinbase, dan Circle, antara lain, ditemukan terlalu longgar dalam aturan anti pencucian uang.

Respons Pasar terhadap Peluang Politik: Setelah Bitcoin menutup celah CME antara penutupan hari Jumat, 2 Agustus dan pembukaan hari Senin, 5 Agustus, pelemahan yang diamati pada hari Senin, 12 Agustus, dapat dikaitkan dengan peluang presidensial Harris yang meningkat menjadi 51%, dibandingkan dengan 46% Trump, menurut pasar taruhan. Secara historis, akhir musim panas tahun-tahun pemilihan umum AS sering kali melihat koreksi pasar karena ketidakpastian tentang hasil pemilihan meningkat.

Pola Pasar Saham dan Risiko Bitcoin: Saham biasanya mencapai puncaknya pada pertengahan Juli dan menunjukkan pelemahan pada bulan Agustus dan September; pergerakan terkini mengikuti pola ini dengan saksama. Hal ini menunjukkan risiko penurunan harga lebih lanjut menjelang bulan September, terutama dengan meningkatnya risiko terkait pemilu atau munculnya ancaman baru. Risiko potensial lainnya adalah peristiwa militer yang melibatkan Iran, meskipun dampaknya terhadap Bitcoin kurang dapat diprediksi.

Perilaku ETF dan Sentimen Pasar: Tidak seperti penurunan sebelumnya di bawah $60.000, ETF tidak memanfaatkan peluang untuk membeli saat penurunan kali ini dan malah menjadi penjual bersih, dengan arus keluar sebesar $350 juta bulan ini. Bitcoin belum bereaksi keras terhadap penurunan CPI bulan lalu, karena inflasi yang lebih rendah kini diantisipasi sebagai hal yang utama. Fokus pasar telah bergeser ke arah prospek pertumbuhan dan pemilihan umum mendatang. Oleh karena itu, kita tidak boleh mengharapkan reli yang signifikan jika CPI turun di bawah 3,0% minggu ini. Namun, angka CPI yang lebih tinggi dapat menimbulkan kekhawatiran tentang stagflasi, yang menunjukkan bahwa Fed mungkin menunda pemotongan suku bunga yang agresif karena inflasi yang terus-menerus.

Akankah Kisaran Perdagangan Bergeser? Tampaknya tidak mungkin Bitcoin akan segera mencapai titik tertinggi sepanjang masa, dan risikonya bisa lebih ke arah penurunan. Namun, pertanyaan paling penting bagi para pedagang Bitcoin adalah apakah kisaran perdagangan $60.000 hingga $70.000 masih berlaku atau telah bergeser ke bawah menjadi $50.000 hingga $60.000. Meskipun Bitcoin berhasil menguji titik tertinggi Bitcoin ETF pada bulan Januari dengan penurunannya pada hari Senin, 5 Agustus menjadi $49.100, kisaran perdagangan mungkin telah bergeser lebih rendah karena pembelian Bitcoin ETF telah melambat dan arus masuk stablecoin baru saja dimulai kembali minggu ini.

Menghadapi Ketidakpastian: Meskipun banyak narasi telah mendorong Bitcoin selama bulan lalu, tampaknya ada ketidakpastian yang menggantung yang akan memakan waktu (setidaknya) hingga September untuk hilang—kekuatan ekonomi, konfirmasi pemotongan suku bunga Fed, dan Pemilihan Presiden AS. Dalam lingkungan ini, pendekatan taktis jangka pendek mungkin merupakan cara terbaik untuk menghasilkan keuntungan. Bertaruhlah saat peluang menguntungkan Anda dan ambil untung dengan cepat.