Menurut Bloomberg, analis semakin meneliti bisnis perangkat lunak perusahaan MicroStrategy, sebuah perusahaan yang dikenal karena kepemilikan Bitcoin-nya yang besar. Sementara persediaan Bitcoin MicroStrategy telah melonjak hingga hampir $15 miliar, menjadikannya pemegang korporat terbesar dari aset digital tersebut, pendapatan bisnis perangkat lunaknya telah mandek. Perusahaan tersebut diharapkan melaporkan sedikit perubahan dalam pendapatan untuk kuartal kedua hari ini.

MicroStrategy telah menggunakan berbagai metode untuk mengumpulkan dana guna membeli Bitcoin, termasuk menerbitkan obligasi konversi senilai lebih dari $2 miliar tahun ini. Hasil dari bisnis perangkat lunak digunakan untuk menutupi biaya bunga dan pajak terkait. Perusahaan menghadapi biaya bunga sekitar $45 juta dan pajak tunai sekitar $20 juta tahun ini, dengan laba sebelum pos-pos seperti pajak diperkirakan sekitar $82 juta. Karena kondisi kas yang ketat, analis memperkirakan perusahaan akan menahan diri untuk tidak menerbitkan obligasi tambahan guna membeli lebih banyak Bitcoin hingga tahun depan.

Meskipun terjadi peningkatan signifikan dalam nilai kepemilikan Bitcoin MicroStrategy, token tersebut tidak berkontribusi pada laba bersih atau laba kotor perusahaan karena tidak menghasilkan pendapatan. Hal ini tidak menghalangi investor, karena saham perusahaan telah melonjak 156% tahun ini, mengungguli kenaikan Bitcoin sekitar 50% selama periode yang sama. Analis yang disurvei oleh Bloomberg memprediksi kerugian kuartalan sebesar 78 sen per saham dan sedikit perubahan dalam pendapatan sebesar $119,3 juta, dibandingkan dengan laba sebesar $1,68 per saham pada periode yang sama tahun lalu. Perusahaan juga kemungkinan akan membebankan biaya penurunan nilai pada kepemilikan Bitcoin-nya, yang berpotensi membuatnya tidak menguntungkan selama 12 dari 16 kuartal sejak mulai membeli Bitcoin.

MicroStrategy memiliki beberapa opsi untuk mengelola kewajiban keuangannya, karena tidak ada utangnya yang jatuh tempo hingga tahun 2027 atau setelahnya. Perusahaan dapat menerbitkan obligasi konversi lainnya, mendapatkan pinjaman, menerbitkan lebih banyak saham, atau menjual Bitcoin untuk mengumpulkan dana. Arus kas juga dapat terpengaruh oleh perubahan akuntansi tahun depan yang mengharuskan perusahaan menilai aset digitalnya pada harga pasar. Selain itu, MicroStrategy mungkin perlu membayar pajak minimum alternatif perusahaan sebesar 15% jika pendapatan laporan keuangan tahunan rata-rata yang disesuaikan untuk periode tiga tahun pajak berturut-turut melebihi $1 miliar.

Jacob Joseph, seorang analis di CCData, mencatat bahwa kemungkinan MicroStrategy atau salah satu pendiri sekaligus Ketua Michael Saylor menjual aset Bitcoin mereka sangat rendah, mengingat pernyataan publik Saylor dan proyeksi optimisnya terhadap nilai Bitcoin di masa mendatang. Saylor telah menjadi pendukung utama gerakan Bitcoin HODLing, yang secara konsisten berbagi pandangan positif terhadap potensi aset digital tersebut.