Menurut BlockBeats, data dari Federal Reserve Bank of New York menunjukkan bahwa Tingkat Pembiayaan Semalam Terjamin (SOFR) naik menjadi 5,4% pada tanggal 3 Juli, menyamai level tertinggi enam tahun yang dicatat pada tanggal 2 Januari. Suku bunga ini mewakili biaya bank yang meminjam uang tunai dalam semalam dengan menggunakan obligasi Treasury AS sebagai jaminan. Peningkatan ini menunjukkan pengetatan likuiditas dan pembatasan pinjaman semalam, sebuah dinamika pasar yang terakhir terlihat pada bulan September 2019. Setelah itu, Federal Reserve menyuntikkan likuiditas ke pasar repo, di mana lembaga-lembaga meminjam dan meminjamkan dana jangka pendek dengan menggunakan obligasi Treasury AS sebagai jaminan .
David Brickell, seorang eksekutif di platform kripto FRNT Financial yang berbasis di Toronto, menyatakan bahwa situasi ini merupakan kekhawatiran pasar jangka pendek. Mungkin ada tekanan pendanaan setelah akhir kuartal kedua. Namun, hal ini mengingatkan kita pada lonjakan tingkat pembiayaan repo yang kita alami pada tahun 2019. Kita mulai melihat tekanan dari utang pemerintah dan penerbitan obligasi Treasury yang berlebihan. Pada akhirnya, Federal Reserve perlu mengakhiri pengetatan kuantitatif atau kontraksi neraca dan memulai kembali suntikan likuiditas serupa dengan pelonggaran kuantitatif. Tanpa likuiditas Federal Reserve, sistem keuangan tidak dapat mencerna tingkat utang ini. Pada akhirnya, Federal Reserve akan segera kembali ke mode ekspansi neraca, bertindak sebagai penyedia likuiditas terakhir.
