Menurut Wu Shuo, makalah "Cryptocurrency Influencer" yang diterbitkan oleh Harvard Business School dan pakar lainnya mempelajari 1,600 token yang terlibat dalam 36,000 tweet yang diposting oleh 180 KOL Twitter selama periode dua tahun yang berakhir pada Desember 2022. Penelitian menunjukkan bahwa rata-rata tingkat pengembalian satu hari (dua hari) untuk men-tweet tentang koin tertentu adalah +1.83% (1.57%). Proyek Cryptocurrency di luar 100 teratas berdasarkan kapitalisasi pasar memperoleh pengembalian sebesar 3,86% satu hari setelah melakukan pemesanan. Namun, pendapatan paling awal mulai menurun secara signifikan adalah lima hari setelah tweet tersebut, dengan lebih dari separuh keuntungan awal hilang dalam lima hari perdagangan. Rata-rata pengembalian kumulatif pada akhir 10 dan 30 hari setelah peluncuran masing-masing adalah -2,24% dan -6,53%.