Menurut KriptoKentang, analis di Deutsche Bank percaya bahwa sebagian besar stablecoin ditakdirkan untuk gagal setelah melakukan analisis internal terhadap 334 pasak mata uang selama 200 tahun terakhir. “Beberapa mungkin bertahan, meski sebagian besar mungkin gagal,” tulis mereka dalam sebuah penelitian yang dirilis Selasa.
Analis percaya bahwa beberapa pasak FX yang bertahan sejak tahun 1800-an telah beroperasi dalam lingkungan yang kredibel, cadangan, dan kontrol yang ketat, yang tidak dimiliki oleh stablecoin. Mereka mengatakan bahwa Tether (USDT), stablecoin terbesar di dunia dengan nilai pasar $110 miliar, menempati "monopoli di pasar stablecoin yang penuh dengan spekulasi dan transparansi yang tidak memadai." Tether secara teratur menerbitkan laporan bukti cadangan, dibantu oleh BDO, jaringan akuntansi terbesar kelima di dunia. Berbeda dengan pesaing terbesarnya, Circle, Tether belum sepenuhnya diaudit oleh firma akuntansi Big Four. Sebelum merilis laporan bukti cadangannya, Tether terpaksa membayar denda $41 juta kepada Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) karena pernyataan menyesatkan tentang komposisi cadangannya.
Setelah mempelajari patokan mata uang di masa lalu, para peneliti mencatat bahwa penerbit stablecoin harus memperhatikan faktor makroekonomi “masalah tata kelola dan kekuatan spekulatif yang mungkin juga menunjukkan kapan pemisahan kemungkinan akan terjadi.”
Tether menanggapi laporan Deutsche Bank, dengan mengatakan pihaknya mengandalkan “pernyataan yang tidak jelas” untuk mendukung klaimnya dan tidak memiliki “data konkrit untuk memprediksi penurunan stablecoin yang lebih luas.”
