Menurut KriptoKentang, kemungkinan Bitcoin menghadapi krisis likuiditas sisi jual dalam beberapa bulan mendatang sangat tinggi karena permintaan aset digital melonjak ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Analis memperkirakan inventaris likuiditas penjual Bitcoin saat ini dapat menutupi permintaan enam hingga 12 bulan, menurut laporan mingguan dari CryptoQuant. Sebaliknya, penurunan persediaan likuiditas yang signifikan dapat mendorong harga Bitcoin (BTC) lebih tinggi. Permintaan Bitcoin bulanan telah meningkat dari 40,000 BTC pada awal tahun 2024 menjadi 213,000 BTC saat ini. CryptoQuant mengukur permintaan dengan mengumpulkan pertumbuhan 30 hari dalam total saldo alamat yang secara eksklusif menerima dan menyimpan BTC.
Peningkatan tajam dalam permintaan Bitcoin didorong oleh dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin yang berbasis di AS dan pemegang saham besar lainnya seperti whales. Analis menemukan bahwa total saldo ikan paus meningkat dari tahun ke tahun ke tingkat tertinggi yang pernah ada. Paus sekarang memiliki sekitar 1,57 juta BTC, jauh lebih tinggi dari 874,000 BTC yang tercatat pada awal tahun 2024. Sementara itu, likuiditas sisi jual terus menurun. Jumlah BTC di entitas likuiditas sisi jual adalah sekitar 2,7 juta BTC, turun dari angka tertinggi sepanjang masa sebesar 3,5 juta BTC yang ditetapkan pada Maret 2020. Entitas-entitas ini memiliki aset yang layak dan likuid sehingga investor dapat membeli BTC. Beberapa entitas ini termasuk cadangan Bitcoin CEX, meja OTC Bitcoin, penambang Bitcoin, dan BTC yang disita yang dimiliki oleh pemerintah AS. Analis juga melihat kepemilikan Bitcoin GBTC Grayscale sebagai likuiditas sisi jual, karena ETF meningkatkan pasokan BTC untuk dijual melalui penebusan investor besar. Tanpa dana ini, likuiditas sisi jual akan turun ke level terendah sejak Februari 2018.
Ketika permintaan Bitcoin melonjak dan likuiditas penjual menyusut, persediaan likuid Bitcoin telah jatuh ke titik terendah sepanjang masa. CryptoQuant berkata: “Kami memperkirakan bahwa inventaris likuiditas penjual Bitcoin saat ini hanya dapat memenuhi permintaan yang tumbuh pada tingkat saat ini selama 12 bulan. Ini hanya memperhitungkan permintaan dari akumulasi alamat, yang dapat dilihat sebagai batas bawah untuk permintaan Bitcoin.” dari CEX di luar AS akan semakin mengurangi persediaan likuid Bitcoin menjadi enam bulan, karena ETF spot AS hanya akan mengambil BTC dari entitas lokal.
