Menurut CoinDesk, JPMorgan telah menyatakan keprihatinannya atas sentralisasi dan pengurangan hasil staking di jaringan Ethereum setelah peningkatan Penggabungan dan Shanghai. Dalam laporan penelitian, bank mencatat bahwa peningkatan staking ether (ETH) telah menyebabkan jaringan lebih terpusat dan penurunan hasil staking secara keseluruhan.
Laporan tersebut menyebutkan bahwa banyak komunitas kripto memandang Lido, platform staking cair terdesentralisasi, sebagai alternatif yang lebih baik daripada platform staking cair terpusat yang terkait dengan bursa terpusat. Lido telah menambahkan lebih banyak operator node untuk mengatasi masalah sentralisasi dan untuk mencegah satu operator mengendalikan sejumlah besar ether yang dipertaruhkan.
Namun, laporan tersebut memperingatkan bahwa sentralisasi oleh entitas atau protokol mana pun menimbulkan risiko bagi Ethereum. Sejumlah penyedia likuiditas atau operator node yang terkonsentrasi dapat bertindak sebagai satu titik kegagalan, menjadi sasaran serangan, atau berkolusi untuk menciptakan oligopoli yang akan mengutamakan kepentingan mereka sendiri dengan mengorbankan komunitas.
Risiko lain yang disoroti oleh JPMorgan adalah rehypothecation, yang terjadi ketika token likuiditas digunakan kembali sebagai jaminan di beberapa protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) secara bersamaan. Hal ini dapat mengakibatkan serangkaian likuidasi jika aset yang dipertaruhkan turun tajam nilainya atau diretas atau dipotong karena serangan jahat atau kesalahan protokol.
Peningkatan staking juga telah mengurangi daya tarik ether dari perspektif imbal hasil, khususnya dalam konteks peningkatan imbal hasil pada aset keuangan tradisional. Total hasil taruhan telah turun dari 7,3% sebelum peningkatan Shanghai menjadi sekitar 5,5%.
