Grayscale, salah satu manajer aset cryptocurrency terbesar, memperluas penawaran investasinya dengan peluncuran Grayscale Bitcoin Miners ETF (MNRS). Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) baru ini memberikan eksposur kepada investor terhadap industri penambangan Bitcoin, memungkinkan mereka untuk mendapatkan manfaat dari pertumbuhan perusahaan penambangan tanpa berinvestasi langsung dalam Bitcoin (BTC).

Perusahaan mengumumkan produk investasi baru pada 30 Januari 2025, menyatakan bahwa MNRS akan melacak Indeks Penambang Bitcoin Indxx. Indeks ini mengukur kinerja perusahaan yang sebagian besar pendapatannya berasal dari penambangan Bitcoin, perangkat keras terkait penambangan, perangkat lunak, dan layanan terkait.

Tidak seperti ETF Bitcoin spot, MNRS tidak akan berinvestasi langsung dalam Bitcoin atau derivatif. Sebaliknya, ini berfokus pada perusahaan yang memainkan peran penting dalam mengamankan dan mempertahankan jaringan Bitcoin.

Peran Grayscale yang Berkembang dalam Investasi Bitcoin

Grayscale telah lama menjadi pemain dominan di pasar investasi Bitcoin, mengelola miliaran dolar dalam dana terkait cryptocurrency. Perusahaan ini paling dikenal karena Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), yang diubah menjadi ETF Bitcoin spot pada Januari 2024 setelah bertahun-tahun pertempuran hukum dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).

Persetujuan ETF Bitcoin spot menandai tonggak penting untuk adopsi Bitcoin institusional. GBTC Grayscale, bersama dengan dana dari BlackRock, Fidelity, dan Ark Invest, membuka investasi Bitcoin untuk jangkauan investor tradisional yang lebih luas.

Dengan peluncuran MNRS, Grayscale kini menargetkan sektor penambangan Bitcoin, yang dianggapnya sebagai penggerak utama pertumbuhan jangka panjang Bitcoin.

Peran Penambang Bitcoin dalam Ekosistem Kripto

Menurut Grayscale, penambang Bitcoin sangat penting untuk keamanan, integritas, dan fungsionalitas jaringan. Perusahaan penambangan memvalidasi transaksi dan menambahkan blok baru ke blockchain, memastikan Bitcoin tetap terdesentralisasi dan aman.

"Pekerjaan penambang Bitcoin adalah bagian integral dari keberadaan dan keberlanjutan jaringan Bitcoin," kata Grayscale dalam pengumumannya.

Berinvestasi di penambang Bitcoin menawarkan alternatif bagi mereka yang ingin mendapatkan eksposur terhadap pertumbuhan Bitcoin tanpa membeli aset secara langsung. Grayscale mencatat bahwa kinerja saham penambangan secara historis berkorelasi dengan pergerakan harga Bitcoin.

David LaValle, Kepala Global ETF Grayscale, menyoroti potensi pertumbuhan perusahaan penambangan Bitcoin, menyatakan:

"Penambang Bitcoin, tulang punggung jaringan, berada dalam posisi yang baik untuk pertumbuhan signifikan seiring meningkatnya adopsi dan penggunaan Bitcoin, menjadikan MNRS pilihan menarik bagi berbagai jenis investor."

Keadaan Saham Penambang Bitcoin pada 2024

Sementara Bitcoin mengalami keuntungan besar pada 2024, dengan harga meningkat sebesar 113%, penambang Bitcoin yang terdaftar secara publik kesulitan untuk mengikuti.

Menurut data dari Hashrate Index dan Google Finance, banyak saham penambang Bitcoin ditutup 2024 dalam kondisi merah, dengan beberapa perusahaan mengalami penurunan hingga 84%.

Kinerja yang buruk ini diperburuk oleh penurunan pasar yang lebih luas pada akhir Januari 2025, sebagian dipicu oleh terobosan AI DeepSeek, yang mengguncang sektor teknologi dan investasi tradisional.

ETF Bitcoin dan Dampaknya pada Pasar Kripto

Peluncuran ETF Bitcoin pada awal 2024 adalah peristiwa penting, menandai dimulainya era baru investasi institusional di pasar kripto.

Sebelum ETF, investor memiliki opsi terbatas untuk mendapatkan eksposur yang diatur ke Bitcoin, bergantung pada trust seperti GBTC atau berinvestasi langsung dalam BTC melalui bursa. Namun, persetujuan ETF Bitcoin spot oleh SEC memungkinkan institusi keuangan besar untuk mengintegrasikan Bitcoin ke dalam portofolio tradisional.

Dampak ETF Bitcoin telah signifikan:

  • Permintaan institusional melonjak, mendorong harga Bitcoin di atas $100.000 untuk pertama kalinya.

  • GBTC Grayscale mengalami aliran keluar besar-besaran pada awalnya, saat investor beralih ke ETF dengan biaya lebih rendah dari BlackRock dan Fidelity.

  • Saham penambang Bitcoin melihat reaksi campur, karena beberapa investor memilih untuk mendapatkan eksposur langsung ke Bitcoin daripada ekuitas penambangan.

Posisi Grayscale di Pasar ETF

Meskipun kompetisi ketat dari Trust Bitcoin iShares BlackRock (IBIT) dan Trust Bitcoin Wise Origin Fidelity (FBTC), Grayscale tetap menjadi pemain utama di ruang ETF Bitcoin.

Namun, biaya tinggi GBTC menyebabkan aliran keluar, mendorong Grayscale untuk mendiversifikasi penawaran produknya. Dengan memperkenalkan MNRS, perusahaan ini melayani investor yang percaya pada potensi jangka panjang penambangan Bitcoin.

Masa Depan Penambangan Bitcoin dan Pertumbuhan ETF

Penambangan Bitcoin diperkirakan akan mengalami pergeseran besar pada 2024 dan 2025, sebagian besar karena pemotongan Bitcoin yang terjadi pada April 2024.

Pemotongan Bitcoin, yang terjadi sekitar setiap empat tahun, mengurangi hadiah penambangan sebesar 50%—dari 6,25 BTC per blok menjadi 3,125 BTC. Secara historis, pemotongan telah mendorong harga Bitcoin lebih tinggi karena pengurangan pasokan baru, menguntungkan penambang dalam jangka panjang.

Namun, dampak jangka pendek dari pemotongan 2024 menyebabkan tekanan meningkat pada perusahaan penambangan, memaksa mereka untuk:

  • Investasikan dalam peralatan penambangan yang lebih efisien untuk tetap menguntungkan.

  • Amankan modal tambahan untuk menutupi biaya operasional.

  • Menavigasi tantangan regulasi, terutama di AS dan Eropa.

Dengan ETF MNRS dari Grayscale, investor kini memiliki cara untuk mendapatkan eksposur ke perusahaan penambangan Bitcoin tanpa risiko yang terkait dengan kepemilikan Bitcoin secara langsung.

Pikiran Akhir

ETF Penambang Bitcoin Grayscale menandai langkah signifikan lainnya dalam evolusi produk investasi berbasis kripto. Seiring meningkatnya minat institusional terhadap Bitcoin—didorong oleh ETF spot, pemotongan 2024, dan adopsi arus utama yang semakin meningkat—produk seperti MNRS memberikan investor cara alternatif untuk memanfaatkan ekosistem Bitcoin.

Meskipun saham penambang Bitcoin telah berjuang pada 2024, prospek jangka panjang tetap positif, terutama karena efek pemotongan dan adopsi institusional mendorong permintaan lebih tinggi.

Inovasi berkelanjutan Grayscale di ruang ETF memastikan bahwa perusahaan ini tetap menjadi pemain kunci dalam lanskap investasi cryptocurrency, membantu menjembatani kesenjangan antara keuangan tradisional dan dunia aset digital.