Pelemahan di pasar altcoin diperkirakan akan terus berlanjut karena Ethereum (ETH) tampaknya akan mengakhiri Januari dengan kerugian. Bahkan token unggulan dari narasi lain dipindahkan ke bursa untuk kemungkinan likuidasi.

Pemantau on-chain memperhatikan bahwa serangkaian token yang sudah mapan dikirim ke bursa, yang dapat berarti penundaan lebih lanjut dalam reli pasar altcoin yang diantisipasi. Khususnya, indeks pasar altcoin secara singkat mengindikasikan musim altcoin pada tahun 2024, tetapi likuiditas dengan cepat kembali ke meme dan agen AI.

Meskipun likuiditas meningkat dan aktivitas DeFi meningkat, para investor tetap mengambil untung dari altcoin sesegera mungkin untuk menghindari terjebak dalam penurunan dan kerugian selama bertahun-tahun. Secara historis, reli altcoin menjadi lebih pendek, yang membuat pemegangnya lebih tegas dalam mengambil untung selama periode yang menguntungkan.

Untuk Maker (MKR), hingga 0,12% dari pasokan dikirim ke Coinbase, dengan potensi untuk lebih menekan harga pasar. Mantra (OM) memiliki 0,20% dari pasokannya yang dikirim ke Binance. Token lain yang mengalir ke bursa termasuk Worldcoin (WLD), Staked Ethereum (stETH), dan bahkan Movement (MOVE) yang baru-baru ini populer. MOVE menjadi menonjol setelah dana DeFi keluarga Trump, World Liberty Fi, membangun saham sebesar 2,39 juta token, senilai $1,98 juta.

Arus masuk altcoin ke Bybit dan Binance tidak menjamin penjualan yang akan datang. Dalam beberapa kasus, altcoin diterima sebagai agunan dan alat untuk pendapatan pasif, yang menunjukkan bahwa pemilik altcoin mengetahui alat alternatif untuk memanfaatkan nilai aset mereka.

Pinjaman yang dijaminkan adalah cara untuk mendapatkan likuiditas dari altcoin, tanpa menyebabkan penurunan pasar. Dalam kasus stETH, aset tersebut adalah salah satu yang paling banyak digunakan untuk pinjaman dan tujuan DeFi lainnya.

Musim Altcoin tertunda lagi

Altcoin dan token DeFi dipandang dengan skeptis karena keduanya secara konsisten gagal mempertahankan antusiasme dan reli. Indeks musim altcoin turun lagi ke 47 poin, menurun sejak puncaknya di 88 poin pada awal Desember 2024.

Salah satu alasan utama menurunnya antusiasme adalah kegagalan memenuhi ekspektasi kenaikan Ethereum (ETH). Sebaliknya, ETH bersiap mengakhiri Januari dengan kerugian bersih. Ether diperdagangkan pada harga $3.219,29, masih dalam kisaran biasanya.

Meskipun ada sinyal ‘beli’ untuk altcoin yang harganya murah, beberapa investor tidak lagi begitu percaya, sebaliknya berfokus pada penurunan dan potensi penurunan yang berkepanjangan.

Beberapa aset yang lebih likuid masih membukukan keuntungan, dan World Liberty Fi merupakan indikator pembelian koin dan token dari siklus sebelumnya. Portofolio dana tersebut telah berkembang menjadi lebih dari $410 juta setelah keuntungan baru-baru ini diperoleh oleh beberapa pilihan token teratasnya.

Namun, token yang paling aktif dalam ekosistem DeFi tidak mampu memicu reli di seluruh pasar. Bitcoin (BTC) tetap dominan dan masih memiliki pergerakan harga yang paling aktif, sementara pedagang yang lebih spekulatif berbondong-bondong ke meme dan agen AI.

Selain itu, pembeli dan investor institusional BTC tidak lagi berniat untuk beralih ke altcoin, sehingga menciptakan pasar terpisah tanpa arus antara kedua kelas aset tersebut. Meskipun demikian, kinerja BTC yang kuat dapat menjadi panggung bagi investasi yang lebih spekulatif.

Ada pula ekspektasi bahwa pasar kripto tidak lagi terbagi menjadi musim Bitcoin dan altcoin, melainkan bergerak ke narasi terpanas dan paling likuid dengan kemungkinan adanya perputaran aktif.

Tanda-tanda historis menunjukkan potensi reli altcoin pada Q1

Meskipun demikian, dominasi BTC di awal tahun 2025 mengingatkan kita pada pasar bull market tahun 2021. Masih ada ekspektasi untuk pergerakan harga token yang lebih aktif di Q1, yang mencapai puncaknya pada bulan Maret. Faktor historis lainnya pada tahun 2017 dan 2021 termasuk pertemuan Komite Pasar Terbuka Fed, yang mendahului musim altcoin masing-masing.

Ekspektasi historis melihat musim tertunda hingga 10 minggu, sebagian besar karena tren meme dan agen AI. Selain itu, perdagangan telah beralih ke DEX, tempat permintaan paling kuat untuk sekumpulan token yang sangat berbeda.

Aset utilitas dan aset unggulan DeFi masih tertinggal. Pasar altcoin historis juga berfokus pada ratusan atau beberapa ribu koin dan token. Pada tahun 2025, diperkirakan ada 36,4 juta token baru yang telah dibuat, dengan persaingan yang jauh lebih ketat untuk likuiditas.

Sumber pertumbuhan lainnya mungkin adalah ekosistem Solana. SOL masih di bawah $300, meskipun ada ekspektasi valuasi yang lebih tinggi. Altcoin lain yang diharapkan akan menguat termasuk RAY, JITO, dan JUP, yang dianggap dinilai rendah karena biaya produksinya yang tinggi.

Reli altcoin juga bergantung pada likuiditas stablecoin yang tersedia. Dana tersebut tidak dipertukarkan secara langsung antara BTC dan altcoin. Sebaliknya, paus sering bergerak langsung di antara token, mencari peluang tertinggi untuk mencapai titik tertinggi.

Cryptopolitan Academy: Apakah Anda Membuat Kesalahan Resume Web3 Ini? - Cari Tahu di Sini