Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) telah mengajukan argumen yang sangat ditunggu-tunggu dalam bandingnya terhadap kemenangan hukum #RipplešŸ’° . Dalam ringkasan pembukaannya yang diajukan ke Pengadilan Banding untuk Sirkuit Kedua pada tanggal 15 Januari, SEC berpendapat bahwa Pengadilan Distrik New York salah dalam menyatakan bahwa penjualan terprogram Ripple di bursa digital bukanlah sekuritas. Regulator juga membantah keputusan pengadilan yang lebih rendah mengenai transaksi non-tunai terkait XRP Ripple, yang juga dianggap bukan sekuritas. SEC Menyalahkan Putusan Penjualan Terprogram XRP Pengadilan Distrik Ingat bahwa Hakim Distrik AS Analisa Torres memutuskan pada bulan Juli 2023 bahwa Ripple tidak melanggar undang-undang sekuritas federal melalui penjualan terprogram XRP. Hal ini terjadi karena investor ritel tidak mengharapkan keuntungan berdasarkan upaya perusahaan. Hakim mengutip pernyataan tertulis dari 3.000 pemegang XRP, yang mengklaim bahwa mereka tidak tahu apa pun tentang Ripple saat mereka membeli koin tersebut. Dalam penjelasan pembukaannya, SEC menekankan bahwa Hakim Torres keliru dalam penalaran ini. SEC berpendapat bahwa Ripple membuat investor ritel mengharapkan keuntungan dari investasi XRP mereka melalui kampanye pemasaran publiknya. Menurut SEC, kampanye ini mengagungkan upaya perusahaan untuk meningkatkan harga XRP. Selain itu, SEC menyalahkan posisi pengadilan distrik yang mengharuskan investor mengetahui bahwa mereka membeli XRP dari Ripple untuk mengharapkan keuntungan berdasarkan upaya perusahaan. Regulator berpendapat bahwa persyaratan ini tidak diperlukan, dengan menegaskan bahwa penerbit dapat membuat investor mengharapkan keuntungan melalui penjualan tidak langsung. Lebih jauh, SEC berpendapat bahwa persyaratan ini melemahkan Undang-Undang Sekuritas Federal yang dibuat untuk melindungi investor. "Fakta yang tak terbantahkan menunjukkan bahwa investor ritel mengharapkan keuntungan berdasarkan upaya Ripple terlepas dari apakah mereka tahu bahwa mereka membeli dari Ripple atau afiliasinya," kata SEC. Oleh karena itu, SEC menegur pengadilan distrik yang membedakan antara apa yang diharapkan oleh investor ritel dan institusional.