Blockchain, sebagai istilah umum dari sekumpulan teknologi yang berasal dari Bitcoin, secara alami memiliki sifat keuangan yang kuat dan semangat liberalisme. Sayangnya, dalam menghadapi regulasi yang ketat, sebagian besar proyek Web3 berusaha membuktikan bahwa token mereka adalah token fungsional (Utility Token), dan bukan token sekuritas (Security Token).
Namun, masalah antara proyek tidak saling berhubungan. Di dunia Web3, ada jenis token lain yang khawatir pengguna tidak akan menganggapnya sebagai uang, yaitu stablecoin. Setelah semua, sebagai media pembayaran, masalah paling sulit adalah stabilitas (Ruble Rusia berkata bahwa Anda mengklik saya ...)
Logika narasi stablecoin sebenarnya sangat sederhana, jika saya memiliki 1 dolar di rekening bank, saya menerbitkan 1 koin di blockchain. Intinya adalah stabilitas emosi dan harga. Dalam beberapa hal, stablecoin menggabungkan stabilitas mata uang tradisional dengan keunggulan desentralisasi teknologi blockchain, menjadi jembatan yang menghubungkan dunia nyata dengan dunia blockchain, dan dengan demikian menjadi salah satu aplikasi massal pertama teknologi blockchain yang menjangkau masyarakat umum.
Namun, seiring dengan dominasi stablecoin seperti USDT di pasar, kita tiba-tiba menyadari bahwa pahlawan pembunuh naga akhirnya menjadi naga.
Tether, sebagai penerbit USDT, adalah pusat inti industri Web3 global, menguasai lebih dari 65% pangsa pasar stablecoin global, dan menghasilkan ratusan juta dolar AS setiap tahun dari bisnis stablecoin, namun, ia adalah perusahaan komersial terpusat Web2 yang paling tradisional.
Penerbitan dan pembekuan USDT sepenuhnya bergantung pada pihak penerbit terpusat, dan tingkat transparansi informasinya rendah, serta keuntungan hampir tidak ada kaitannya dengan pengguna, sedangkan kekuasaan tata kelola sangat terpusat. Ketiga poin ini mungkin diterima oleh semua orang dalam perusahaan internet tradisional, tetapi jika diterapkan pada perusahaan yang menjadi tulang punggung industri Web3, ini menjadi masalah serius, karena ini tidak mencerminkan Web3!
Perlu diketahui bahwa prinsip inti Web3 ada dalam beberapa kata: transparan, dapat dipercaya, berbagi nilai. Dan kata-kata ini tampaknya tidak ada hubungannya dengan perusahaan stablecoin terpusat seperti Tether.
Lalu muncul pertanyaan: Bisakah aplikasi penting stablecoin di Web3 menjadi lebih Web3? Mungkin ini adalah kunci untuk pengembangan stablecoin generasi berikutnya.
Artikel hari ini, pengacara Honglin ingin berbagi tentang proyek yang baru-baru ini diteliti, untuk mengeksplorasi lebih lanjut bagaimana mewujudkan model inovatif yang menggabungkan desentralisasi dan stablecoin. Tentu saja, isi artikel ini hanya untuk tujuan pembelajaran dan diskusi, dan tidak merupakan saran investasi.
Gambaran proyek stablecoin Usual
Usual adalah platform penerbitan stablecoin terdesentralisasi yang bertujuan untuk memecahkan penghalang antara keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi (DeFi), menghubungkan keuangan tradisional dengan keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Usual berfokus pada tiga produk inti:
· Stablecoin yang umum digunakan: Dirancang untuk pembayaran, mitra perdagangan, dan sebagai jaminan.
· LST Usual (LST biasa): Produk yang menghasilkan keuntungan.
· Token Tata Kelola Usual: Memberikan kekuasaan keputusan kepada pemegang dalam protokol.
Usual mengumpulkan aset dunia nyata yang tertokenisasi (RWA) dari institusi terkenal seperti BlackRock, Ondo, Mountain Protocol, M0, atau Hashnote, mengubahnya menjadi stablecoin yang dapat diverifikasi di blockchain dan tidak memerlukan izin, sehingga meningkatkan likuiditas aset non-likuid tradisional dan memudahkan lebih banyak investor untuk mendapatkan akses ke aset ini.
Lebih penting lagi, ia mendistribusikan kepemilikan dan hak tata kelola melalui token $USUAL, menjadikan anggota komunitas sebagai pemilik infrastruktur, dana, dan tata kelola platform tersebut, mendorong integrasi dunia Web3 dengan dunia nyata. Melalui desain Usual, penerbitan stablecoin bukan hanya digitalisasi aset, tetapi juga rekonstruksi sistem keuangan tradisional.
Pendiri Usual adalah Pierre Person, lahir pada 22 Januari 1989, mantan anggota majelis nasional Prancis untuk distrik ke-6, dan telah lama aktif sebagai penasihat pemilihan dan sekutu politik Presiden Prancis Emmanuel Macron. Latar belakang politik Pierre Person dan pemahamannya tentang teknologi blockchain memungkinkannya memimpin tim Usual dengan perspektif yang unik, mendorong penggabungan Web3 dengan keuangan tradisional. Sebagai anggota Partai Sosialis Prancis, Pierre terlibat dalam proyek legislasi penting seperti perawatan kesehatan LGBT dan legalisasi ganja selama masa jabatannya, menunjukkan pemikiran lintas bidang dan kemampuan inovasinya.
Dalam hal pendanaan proyek, Usual menarik perhatian dan dukungan modal dari beberapa lembaga investasi terkenal. Pada April 2024, Usual menyelesaikan pendanaan sebesar 7 juta dolar dengan IOSG Ventures sebagai pemimpin, diikuti oleh GSR, Mantle, Starkware dan institusi lainnya. Pada bulan November, Usual menyelesaikan putaran pendanaan baru sebesar 1,5 juta dolar, dengan Comfy Capital dan investor awal proyek kripto echo juga memberikan dana untuk proyek tersebut. Pada bulan Desember, Usual mengumumkan penyelesaian pendanaan oleh BinanceLabs.
Dengan pendanaan putaran A sebesar 10 juta dolar yang dipimpin oleh Kraken Ventures. Investasi ini tidak hanya membawa dukungan modal yang diperlukan untuk Usual, tetapi juga menyediakan sumber daya industri yang kaya dan panduan strategis untuk pengembangan proyek.
Karakteristik stablecoin proyek Usual
Berbeda dengan stablecoin terpusat tradisional, stablecoin USD0 milik Usual menunjukkan keunggulan unik dalam hal stabilitas, transparansi, distribusi keuntungan, dan tata kelola terdesentralisasi.
· Pilihan dan transparansi aset jaminan
Berbeda dengan stablecoin tradisional yang didukung oleh aset jangka pendek seperti uang tunai dan surat berharga komersial, USD0 memilih aset dunia nyata (RWA) dengan jangka waktu sangat pendek sebagai jaminan, termasuk utang pemerintah AS, obligasi repo semalam, dan lainnya. Pemegang dapat memperoleh keuntungan dengan mengonversi USD0 menjadi USD0++, dengan bentuk keuntungan termasuk token $USUAL atau USD0 yang tidak berisiko. Selain itu, aset jaminan USD0 dapat diverifikasi secara transparan di blockchain, sehingga pengguna dapat memeriksa dan memverifikasi kondisi aset yang mendukung USD0 kapan saja. Praktik ini tidak hanya meningkatkan transparansi, tetapi juga membantu membangun kepercayaan pengguna terhadap protokol.
· Mekanisme pembagian keuntungan yang inovatif
Sebagian besar keuntungan dari stablecoin tradisional menjadi milik pihak penerbit, dan pengguna tidak dapat langsung mendapat manfaat dari situ. Namun, desain USD0 mempertimbangkan mekanisme distribusi yang lebih adil dan transparan. 100% keuntungan USD0 masuk ke kas protokol dan 90% token $USUAL didistribusikan kepada anggota komunitas. Anggota komunitas tidak hanya mencakup pengguna, tetapi juga penyedia likuiditas dan kontributor. Melalui desain ini, USD0 memastikan bahwa pengguna dapat berbagi keuntungan dari pertumbuhan protokol, bukan hanya mengumpulkan semua keuntungan di tangan pihak penerbit.
Yang lebih menarik, pengguna yang memegang USD0 dapat memperoleh lebih banyak keuntungan dengan mengonversinya menjadi USD0++. Ini tidak hanya meningkatkan rasa partisipasi pengguna, tetapi juga memungkinkan pengguna untuk mendapatkan manfaat selama pertumbuhan protokol, benar-benar mewujudkan prinsip desentralisasi dan berbagi keuntungan.
Sebagai perbandingan, stablecoin tradisional seperti USDT, meskipun didukung oleh sejumlah besar utang pemerintah AS, sebagian besar keuntungan tersebut menjadi milik perusahaan Tether, dan hampir tidak ada cara bagi pengguna biasa untuk terlibat dalam pembagian keuntungan. Misalnya, pada paruh pertama tahun 2024, laba bersih Tether mencapai 5,2 miliar dolar AS, hampir semua laba menjadi milik perusahaan, dan pengguna tidak mendapatkan bagian dari dividen ini.
· Tata kelola terdesentralisasi dan manajemen transparan
Tata kelola terdesentralisasi USD0 adalah salah satu sorotannya. Dalam protokol Usual, anggota komunitas tidak hanya pengguna, tetapi juga dapat berpartisipasi dalam tata kelola protokol melalui staking token $USUAL. Pengguna memiliki suara tertentu dalam pengelolaan dana dan keputusan protokol, yang berarti bahwa proses penerbitan dan manajemen USD0 tidak dikendalikan oleh satu lembaga terpusat, melainkan ditentukan secara bersama oleh komunitas.
Keuntungan dari tata kelola terdesentralisasi ini sangat jelas, ia menjamin bahwa keputusan protokol tidak akan dikuasai oleh satu pihak berkepentingan, dan dapat lebih baik melayani semua peserta. Sementara stablecoin tradisional seperti USDT, hampir sepenuhnya dikendalikan oleh perusahaan Tether, ruang bagi pengguna untuk berpartisipasi dalam tata kelola sangat terbatas.
· Keunggulan unik dalam manajemen risiko
Seperti yang disebutkan sebelumnya, USD0 memilih obligasi pemerintah yang memiliki likuiditas tinggi dan aman sebagai jaminan, mengurangi dampak risiko sistemik bank dibandingkan dengan cadangan bank komersial. Aset dengan jatuh tempo jangka pendek yang digunakan oleh USD0 dapat secara efektif menghindari situasi likuidasi diskon saat penebusan besar-besaran. Jika jangka waktu aset terlalu panjang, mereka mungkin terpaksa menjual dengan harga rendah untuk menghadapi penebusan, tetapi jatuh tempo aset jangka pendek dapat mengurangi risiko ini.
Selain itu, semua aset telah ditokenisasi dan diunggah ke blockchain, sehingga pengguna dapat memverifikasi likuiditas dan keamanan mereka kapan saja. Transparansi ini sangat meningkatkan kepercayaan pengguna terhadap protokol. Smart contract secara otomatis menjalankan proses penerbitan dan manajemen USD0, dan melalui mekanisme arbitrase memastikan stabilitas harganya. Ketika harga pasar USD0 menyimpang dari nilai acuan, para arbitrase dapat membeli dan menjual USD0 untuk mengembalikan stabilitasnya. Melalui langkah-langkah ini, USD0 dapat meminimalkan fluktuasi harga dan mengurangi risiko sistemik saat penebusan besar-besaran terjadi.
Penutup
Seiring perkembangan industri Web3 yang berkelanjutan, keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan pembayaran lintas batas telah menjadi skenario aplikasi paling potensial dari blockchain. Stablecoin, sebagai alat yang menghubungkan keuangan tradisional dengan aset di blockchain, mekanisme distribusi keuntungan yang terdesentralisasi, transparan, dan adil akan menjadi kunci untuk pengembangan stablecoin di masa depan.
Salah satu prinsip inti Web3 adalah desentralisasi dan berbagi nilai dengan pengguna. Proyek Usual didasarkan pada prinsip ini, dengan inovasi menggabungkan keunggulan keuangan tradisional dan semangat desentralisasi Web3, melalui mekanisme yang lebih transparan, adil, dan terdesentralisasi, menciptakan model stablecoin yang sepenuhnya baru. Ini tidak hanya menyediakan keuntungan yang lebih tinggi bagi pengguna, tetapi juga memungkinkan lebih banyak anggota komunitas berpartisipasi dalam tata kelola protokol, berbagi nilai jaringan dan dividen bisnis.
Model ini mungkin adalah masa depan stablecoin Web3.0 yang sebenarnya.
