Ditulis oleh: Wang Yongli, Wakil Ketua Digital China Information Service Group, Mantan Wakil Presiden Bank China
Sumber: (China Foreign Exchange) Edisi 1 Tahun 2025
Poin penting
Bitcoin hanya bisa menjadi kekayaan yang dapat diperdagangkan atau aset digital baru, sangat sulit untuk menjadi mata uang yang sebenarnya, sama sekali tidak dapat menggantikan mata uang kedaulatan, dan apakah dapat menggantikan emas sebagai cadangan strategis negara masih menjadi pertanyaan besar.
Dengan kemenangan Trump dalam pemilihan presiden AS, kebijakan baru Bitcoin yang dia ajukan mendapat perhatian dan perdebatan luas. Tidak diragukan lagi, kebijakan baru Bitcoin Trump memiliki dampak besar bagi AS dan dunia. Penulis percaya bahwa hal ini perlu ditangani dengan tenang, secara rasional dan objektif, dan menghindari melakukan kesalahan yang mendasar.
Kebijakan baru Bitcoin radikal Trump setelah terpilih sebagai presiden
Pada masa jabatan presiden sebelumnya, Trump pernah menganggap cryptocurrency bukanlah mata uang, nilai yang berfluktuasi tajam adalah penipuan, dan aset cryptocurrency yang tidak diatur dapat digunakan untuk transaksi narkoba dan kegiatan ilegal lainnya, merupakan 'bencana besar yang akan datang', satu-satunya mata uang yang benar-benar ada di AS adalah dolar. Namun, sejak 2022, dia mengubah sikapnya, menganggap industri cryptocurrency adalah 'industri baja yang terjadi 100 tahun yang lalu, sekarang masih dalam tahap awal', 'kapitalisasi pasar Bitcoin mungkin akan melampaui emas', dan secara aktif berinvestasi dalam aset cryptocurrency, serta meningkatkan hubungannya dengan dunia cryptocurrency.
Setelah memutuskan untuk ikut serta dalam pemilihan presiden 2024, sikap Trump terhadap Bitcoin menjadi lebih positif, mengklaim ingin menjadi presiden yang mendukung inovasi dan Bitcoin, dan mengajukan kebijakan baru Bitcoin yang sangat radikal, yang terutama mencakup: Amerika harus menjadi negara penghasil Bitcoin terkuat di dunia, memastikan Amerika menjadi ibu kota cryptocurrency dunia dan kekuatan super Bitcoin; menjamin pasokan listrik untuk penambangan Bitcoin, melonggarkan regulasi cryptocurrency, dan pada hari pertama menjabat akan memecat ketua SEC yang memiliki sikap regulasi yang ketat terhadap cryptocurrency; membangun cadangan strategis Bitcoin negara, di atas Bitcoin yang sudah disita oleh pemerintah, juga harus membeli lebih dari satu juta; selama menjabat sebagai presiden, tidak akan pernah meluncurkan dolar digital (CBDC), dan harus memperkuat kontrol presiden terhadap Federal Reserve, dll.
Pernyataan ini mendapat sambutan hangat dari komunitas cryptocurrency dan telah menyumbangkan banyak dana untuk kampanye presiden Trump. Di antara calon yang dinyatakan oleh pemerintah baru Trump, banyak juga yang bersahabat atau bahkan fanatik terhadap cryptocurrency. Di antara pendukung kuat kampanyenya, Elon Musk, yang dinyatakan sebagai pemimpin 'Departemen Efisiensi Pemerintah' yang baru dibentuk, lebih merupakan 'bapak cryptocurrency', memiliki cryptocurrency dalam jumlah besar. Wakil Presiden yang terpilih, Vance, pernah mengungkapkan bahwa dia memiliki Bitcoin senilai ratusan ribu dolar. Pada 5 Desember 2024, Trump mencalonkan pendukung cryptocurrency Paul Atkins sebagai ketua SEC AS yang baru; mencalonkan mantan COO PayPal David Sacks sebagai kepala 'Urusan AI dan Cryptocurrency Gedung Putih' yang baru dibentuk (memimpin dewan penasihat teknologi presiden), berkomitmen untuk merumuskan kerangka hukum agar industri cryptocurrency dapat memperoleh kejelasan yang diminta, dan dapat berkembang pesat di AS.
Tindakan dan ucapan Trump mendorong industri cryptocurrency memasuki gelombang baru. Pada 6 November 2024, setelah Trump terpilih sebagai presiden, harga Bitcoin per unit mengalami lonjakan besar dari harga penutupan sebelumnya yang kurang dari 69.400 dolar. Hingga 5 Desember 2024, harga per unit pertama kali melampaui 100.000 dolar (harga tertinggi pada hari itu lebih dari 104.000 dolar), dan kapitalisasi pasar pertama kali melampaui 2 triliun dolar.
Kebijakan baru Bitcoin Trump juga menghasilkan dampak besar di seluruh dunia. Pendiri platform perdagangan cryptocurrency terkenal 'Binance', Zhao Changpeng (CZ), yang pernah dihukum berat oleh AS, juga menyatakan bahwa Bitcoin, dengan kelangkaan dan karakteristik desentralisasinya, semakin diminati oleh investor, dan dibandingkan dengan aset keuangan tradisional, memiliki kemampuan pelindung nilai yang lebih kuat, serta negara-negara di seluruh dunia dan lembaga besar yang membangun cadangan strategis Bitcoin adalah hal yang tidak dapat dihindari, persaingan akan sangat ketat. Beberapa lembaga memprediksi bahwa hingga akhir 2025, harga Bitcoin akan mencapai 200.000 dolar. Lebih banyak pandangan berpendapat bahwa hingga 2035, harga Bitcoin akan melampaui 1 juta dolar; di masa depan, 21 juta Bitcoin akan setara dengan nilai kekayaan yang dapat diperdagangkan di seluruh dunia, dan harga masih memiliki ruang kenaikan yang sangat besar.
Tentu saja, kebijakan baru Bitcoin Trump dan pandangan di atas juga memicu banyak kontroversi di seluruh dunia, dan di dalam negeri AS juga ada banyak suara penolakan, meskipun dalam gelombang semangat saat ini, suara-suara tersebut tampak sangat lemah.
Melihat Bitcoin dengan akurat
Pada 31 Oktober 2008, buku putih Bitcoin (Bitcoin: Sistem Uang Elektronik Peer-to-Peer) dirilis. Pada 3 Januari 2009, blok pertama Bitcoin (blok genesis) diluncurkan, 50 Bitcoin pertama resmi muncul, dan sejak itu Bitcoin telah beroperasi dengan aman hingga sekarang.
Pada 22 Mei 2012, seseorang menggunakan 10.000 Bitcoin untuk membeli dua pizza yang bernilai 25 dolar, menjadi pertukaran pertama Bitcoin dengan mata uang kedaulatan, dengan rasio pertukaran 1:0,0025. Dari titik itu, harga Bitcoin per unit mencapai 100.000 dolar, dengan apresiasi mencapai 40 juta kali. Ini memang membuat banyak orang memiliki keyakinan dan harapan yang lebih besar terhadap apresiasi Bitcoin, meskipun dalam proses ini harga Bitcoin sering mengalami fluktuasi besar.
Jadi, bagaimana cara memandang Bitcoin? Ini setidaknya memerlukan jawaban yang akurat untuk dua pertanyaan berikut:
Pertanyaan pertama: Apakah Bitcoin dapat menjadi mata uang supranasional yang baru?
Mata uang memiliki sejarah ribuan tahun dalam masyarakat manusia, terutama melalui empat tahap perkembangan besar: mata uang barang fisik alami (seperti koin kerang di China), mata uang logam yang diatur (koin emas, koin tembaga, koin perak, dll.), mata uang kertas berbasis logam (token yang berbasis logam), dan mata uang kredit murni yang terlepas dari fisik tertentu. Di antara mereka, emas sebagai mata uang atau mata uang standar memiliki sejarah terpanjang dan jangkauan terluas di dunia, terutama setelah penandatanganan Perjanjian Bretton Woods pada Juli 1944, yang lebih lanjut mengembalikan mata uang ke sistem standar emas di tingkat sistem moneter internasional, sehingga emas menjadi bahan mata uang atau penyimpan nilai yang paling dipilih di seluruh dunia.
Namun, setelah AS menghentikan pelaksanaan komitmen internasional 1 ons emas berbanding 35 dolar pada Agustus 1971, emas sepenuhnya keluar dari panggung mata uang, kembali menjadi kekayaan yang dapat diperdagangkan; mata uang sepenuhnya keluar dari barang fisik tertentu, menjadi ukuran nilai dan media pertukaran murni, disebut sebagai 'mata uang kredit'. Mengapa ini terjadi?
Ini karena mata uang melayani pertukaran, atribut esensial dan fungsi inti adalah ukuran nilai dan media pertukaran, untuk itu harus mempertahankan stabilitas dasar nilai mata uang (nilai yang berfluktuasi tajam akan sangat mempengaruhi pertukaran). Dan menggunakan salah satu atau beberapa barang fisik tertentu sebagai mata uang atau mata uang standar, pasti akan terjebak pada keterbatasan penyediaan barang fisik di bumi, terutama keterbatasan jumlahnya sebagai pasokan mata uang, yang sulit memenuhi permintaan pertumbuhan nilai kekayaan yang dapat diperdagangkan dan terjerumus dalam 'sihir kekurangan mata uang fisik' yang semakin serius, dan sangat menghambat pertukaran dan perkembangan ekonomi masyarakat, akhirnya hanya dapat tersisih. Oleh karena itu, mata uang harus terlepas dari barang fisik tertentu, agar total jumlah uang dapat mengikuti perubahan total nilai kekayaan yang dapat diperdagangkan ('total vs total' saling berhubungan), sambil tetap mempertahankan pasokan mata uang yang cukup, mempertahankan stabilitas dasar nilai, dan terus bergerak menuju arah tanpa bentuk, digital, dan cerdas, terus meningkatkan efisiensi operasional mata uang, mengurangi biaya operasional, dan mengendalikan risiko dengan ketat, serta sepenuhnya menjalankan fungsi yang seharusnya dimiliki oleh mata uang. Oleh karena itu, mata uang kredit adalah arah perkembangan mata uang yang tak terelakkan, bukan hasil pasif yang diterima di bawah tekanan besar. Setiap anggapan untuk kembali ke sistem mata uang berbasis logam, atau upaya untuk mencari jangkar baru bagi mata uang, adalah bertentangan dengan esensi dan hukum perkembangan mata uang dan sulit untuk berhasil.
Untuk memahami mata uang, harus menangkap esensinya melalui penampilan. Koin, mata uang kertas, dan sebagainya, hanyalah wadah atau bentuk ekspresi mata uang, bukan mata uang itu sendiri. Deskripsi lengkap mata uang adalah: atribut esensial mata uang adalah ukuran nilai, fungsi inti adalah media pertukaran, dan jaminan fundamental adalah perlindungan kredit tertinggi, menjadi sertifikat nilai yang paling likuid (hak nilai yang dapat dipindah-tangankan).
Setelah tidak lagi diikat pada barang fisik mana pun, pencetakan uang kredit membutuhkan saluran atau cara baru, yaitu lembaga penerbit uang meminjamkan uang dengan cara kredit (memberikan pinjaman, membeli obligasi, overdraft rekening, diskonto wesel, dll.). Prinsipnya adalah: berdasarkan kekayaan yang dimiliki peminjam atau yang akan dimiliki dalam waktu yang disepakati sebagai nilai yang dapat diubah menjadi uang tunai, lembaga penerbit uang melakukan evaluasi dan mencapai kesepakatan dengan peminjam, dan berdasarkan itu menerbitkan uang. Dengan demikian, selama peminjam memiliki kekayaan yang dapat diperdagangkan, lembaga penerbit uang dapat menerbitkan jumlah uang yang sesuai berdasarkan nilai yang dapat diubah menjadi uang tunai, sehingga total jumlah uang dapat disesuaikan dengan perubahan total nilai kekayaan. Dengan demikian, uang kredit sepenuhnya memutuskan 'sihir kekurangan mata uang fisik', dapat sepenuhnya memenuhi kebutuhan, dan sangat mendorong pertukaran dan perkembangan ekonomi masyarakat. Bisa dikatakan, tanpa pencetakan kredit, tidak ada uang kredit yang sebenarnya; tanpa uang kredit, perkembangan masyarakat ekonomi termasuk globalisasi ekonomi dan keuangan tidak akan mencapai tingkat hari ini!
Untuk mencegah over-issue mata uang, pencetakan kredit harus dilakukan sesuai dengan ketentuan untuk membayar kembali pokok dan bunga, dan tidak bisa diberikan secara gratis (ini adalah fungsi anggaran). Harus juga dibangun sistem bank sentral, di mana bank sentral tidak lagi memberikan pencetakan kredit kepada masyarakat, melainkan hanya memberikan layanan pinjaman kembali kepada lembaga pencetakan kredit, menjadi subjek pemantauan total jumlah mata uang dan pelaksanaan kebijakan moneter. Lembaga pencetakan kredit kemudian menjadi subjek baru pencetakan mata uang, tetapi harus mendapatkan pengawasan ketat dari bank sentral; lembaga pencetakan kredit tidak boleh ada hanya satu, tidak diizinkan untuk mencetak kredit untuk diri mereka sendiri, harus melalui transfer dana antar lembaga untuk membentuk batasan likuiditas, mengekang pencetakan kredit yang berlebihan. Kerugian pokok dan bunga yang tidak dapat dipulihkan oleh lembaga kredit menjadi over-issue mata uang yang sebenarnya, harus segera diakui dan ditangani, berusaha menghilangkan dampak over-issue. Jika lembaga kredit mengalami krisis likuiditas atau bangkrut, harus juga dilakukan restrukturisasi. Harus dibangun mekanisme kontrol yang efektif untuk pencetakan kredit, untuk menghentikan over-issue mata uang dari sumber pencetakan uang.
Pencetakan kredit (termasuk pinjaman kembali bank sentral) dapat langsung dicatat ke dalam rekening simpanan peminjam di lembaga pencetak, simpanan dapat langsung digunakan untuk pembayaran luar negeri (transfer pembayaran dan penyelesaian), sehingga dapat secara signifikan mengurangi pencetakan dan penerimaan uang tunai. Hanya ketika deposan membutuhkan uang tunai, baru mereka perlu menukarkan simpanan mereka dengan uang tunai. Jadi, uang tunai bukan lagi saluran dasar untuk pencetakan uang. Dalam jangka panjang, uang tunai pasti akan seperti koin kerang dan koin, sepenuhnya keluar dari panggung mata uang.
Dalam konteks kedaulatan negara yang independen, kredibilitas tertinggi di dunia saat ini adalah kredibilitas kedaulatan negara, yang memerlukan perlindungan bilateral antara kedaulatan negara terhadap mata uang dan kekayaan yang digunakan untuk pertukaran, agar dapat mempertahankan hubungan antara mata uang dan kekayaan secara total. Oleh karena itu, mata uang kredit juga berfungsi sebagai mata uang kedaulatan negara atau mata uang hukum, yang kredibilitasnya adalah kredibilitas negara, bukan lagi kredibilitas atau utang lembaga penerbit mata uang (seperti bank sentral) sendiri (hanya mata uang kertas yang berbasis logam yang seperti ini). Mendorong dekonsolidasi mata uang (termasuk kembali ke mata uang fisik), atau supranasionalisasi (termasuk menciptakan mata uang supranasional dengan mengaitkan secara struktural dengan beberapa mata uang kedaulatan, seperti SDR dari IMF), adalah hal yang sangat sulit untuk berhasil. Stablecoin yang terikat pada satu mata uang kedaulatan sama dengan token mata uang yang terikat, dapat ada, tetapi harus menerima regulasi dari otoritas moneter, tidak mungkin menggantikan mata uang yang terikat.
Meskipun Bitcoin telah mencapai inovasi besar dalam teknologi, di level 'koin', ia sangat meniru emas: cadangan emas di bumi adalah tetap, secara langsung, semakin mudah ditambang, semakin banyak yang akan ditambang di awal, semakin sulit di kemudian hari, sehingga produksi baru akan semakin rendah. Oleh karena itu, Bitcoin juga ditetapkan dengan jumlah total 21 juta, setiap sekitar 10 menit satu blok, jumlah Bitcoin yang diberikan setiap blok ditetapkan: 4 tahun pertama adalah 50, setiap 4 tahun berkurang setengah (saat ini menjadi 3,125), hingga 2140 akan hampir berkurang menjadi nol, penambangan dinyatakan berakhir. Pengaturan ini memberikan ruang imajinasi bahwa Bitcoin akan meningkat secara signifikan, menguntungkan untuk menarik orang untuk aktif berpartisipasi dalam penambangan atau investasi, tetapi total jumlah dan jumlah baru yang bertahap sepenuhnya ditentukan oleh sistem, jauh lebih ketat daripada emas (jumlah cadangan emas yang sebenarnya berapa banyak sebenarnya tidak jelas), jumlah yang dapat digunakan untuk perdagangan semakin terbatas, sama sekali tidak dapat mengikuti pertumbuhan nilai kekayaan yang dapat diperdagangkan, tidak memenuhi persyaratan esensial mata uang. Emas telah keluar dari panggung mata uang, Bitcoin sangat sulit untuk menjadi mata uang yang benar-benar beredar.
Bitcoin adalah aset digital yang murni, yang blockchain-nya hanya memiliki fungsi penambangan dan pemrosesan transfer dan verifikasi terdistribusi antara node Bitcoin, sangat tertutup, aman, tetapi sulit untuk menyelesaikan masalah nyata di dunia. Jika Bitcoin tidak dapat ditukar dengan mata uang kedaulatan, maka sulit untuk mewujudkan nilai di luar permainannya, juga sulit untuk mempengaruhi dunia nyata. Blockchain Bitcoin perlu terus dipelihara, dan semakin panjang, dapat ditelusuri hingga ke asalnya, sehingga sulit untuk diretas atau dilampaui oleh cryptocurrency lain, tetapi biaya penambangan dan pemeliharaan sistem semakin tinggi, efisiensi semakin rendah, tidak dapat memenuhi kebutuhan dunia nyata terhadap total jumlah mata uang dan efisiensi pembayaran. Semua ini membuat Bitcoin sangat sulit untuk menjadi mata uang yang sebenarnya, sulit untuk menggantikan mata uang kedaulatan.
Pertanyaan kedua: Apakah Bitcoin dapat menggantikan emas sebagai cadangan strategis?
Bitcoin di level 'koin' sangat meniru emas, dan oleh karena itu disebut sebagai 'emas digital'. Namun, Bitcoin adalah aset digital yang murni dan bukan aset fisik alami, nilainya tergantung pada perkembangan ruang aplikasi dan seberapa besar kepercayaan serta investasi yang diberikan oleh orang-orang. Bitcoin dapat dibagi menjadi unit terkecil yang disebut satoshi, memberikan fleksibilitas pembayaran yang lebih besar, tetapi tidak didukung oleh emas asli, bukan termasuk dalam arti ketat sebagai 'emas kertas', begitu kehilangan kepercayaan, akan lenyap tanpa nilai, risiko jauh lebih besar daripada emas.
Sebagai aset digital, Bitcoin, seperti emas, prinsipnya tidak ada masalah dalam penambangan, perdagangan (termasuk perdagangan spot, futures, dan derivatif, ETF, dll.), kecuali jika negara secara tegas melarang karena konsumsi energi yang tinggi, sulit untuk diatur, dll. Namun, sebagai produk dan platform perdagangan yang dapat diakses oleh publik secara global 7x24 melalui internet, harus mendapatkan regulasi internasional yang lebih ketat untuk menghindari manipulasi dan penipuan serta tindakan ilegal lainnya. Melonggarkan regulasi secara total pasti akan memicu masalah serius, dan sangat tidak bertanggung jawab.
Aplikasi Bitcoin saat ini terutama digunakan untuk penawaran koin perdana (ICO), perdagangan, serta sebagai perantara untuk transfer mata uang kedaulatan yang digunakan untuk pencucian uang, suap, pemerasan, pengiriman teroris, dan bidang abu-abu atau ilegal lainnya. Mata uang kedaulatan sebelumnya memiliki regulasi ketat dan kerja sama internasional dalam hal anti-pencucian uang, anti-pengiriman teroris, dll., tetapi sekarang melalui cryptocurrency, kehilangan regulasi yang efektif, ini adalah celah regulasi yang sangat serius, yang perlu mendapat perhatian tinggi dari masyarakat internasional dan segera ditutup. Fokus regulasi bukanlah cryptocurrency, tetapi harus tetap pada mata uang kedaulatan, dan harus memperkuat regulasi bersama internasional untuk mencegah mata uang kedaulatan terlibat dalam kegiatan ilegal melalui perdagangan dan transfer cryptocurrency.
Jelas, risiko regulasi cryptocurrency seperti Bitcoin jauh lebih besar daripada emas.
Bitcoin pada dasarnya adalah aset spekulatif, imbal hasil yang diperoleh investor terutama berasal dari kenaikan harganya, tetapi fluktuasi harganya sangat tajam, jauh melebihi fluktuasi harga saham, obligasi, valuta asing, emas, dan aset lainnya, risiko investasi sangat tinggi. Dari perdagangan atau investasi Bitcoin, selain bursa dan berbagai penyedia layanan lainnya, hanya semakin sedikit peserta yang benar-benar dapat memperoleh keuntungan. Pada saat yang sama, korelasi antara Bitcoin dengan harga saham, emas, dan lainnya semakin meningkat, sehingga fungsinya sebagai lindung nilai terhadap risiko semakin melemah.
Dari situasi di atas, meskipun Bitcoin tampaknya memiliki potensi apresiasi yang lebih besar daripada emas, risikonya juga lebih besar, apakah dapat menggantikan emas sebagai cadangan strategis negara masih menjadi pertanyaan besar.
Kebijakan baru Bitcoin Trump sulit untuk direalisasikan
Pertama, sulit bagi AS untuk memiliki Bitcoin baru. Jumlah total Bitcoin adalah 21 juta, lebih dari 19,8 juta telah ditambang, kurang dari 1,2 juta tersisa, konsumsi energi untuk penambangan semakin tinggi, persaingan semakin ketat, dan penambangan bersifat desentralisasi, AS sulit untuk memastikan bahwa Bitcoin baru dapat dihasilkan di AS, lebih sulit untuk memastikan semuanya menjadi milik pemerintah AS. Pada saat yang sama, Bitcoin diperkirakan ada 4 juta 'koin mati' yang tidak dapat digunakan, dan semakin banyak dikendalikan oleh segelintir orang, membeli tambahan satu juta bukanlah hal yang mudah. Jika negara AS memimpin untuk membeli Bitcoin, pasti akan mendorong harga Bitcoin naik secara signifikan, tetapi juga akan meningkatkan risiko gelembung harga dan penurunan yang tajam. Selain itu, perkembangan teknologi komputasi kuantum juga akan menghadirkan tantangan besar terhadap keamanan Bitcoin dan cryptocurrency lainnya.
Selanjutnya, yang disebut cadangan strategis Bitcoin, baik cadangan strategis pemerintah (keuangan) maupun cadangan strategis Federal Reserve (bank sentral) sebagai cadangan dolar, memiliki risiko dan ketidakpastian. Jika merujuk pada cadangan pemerintah, maka pemerintah pada basis 210 ribu lebih Bitcoin yang telah disita (termasuk apakah bagian yang hilang akibat peretasan atau perampokan harus dikembalikan kepada korban, masih terdapat sengketa hukum), jika membeli lebih dari satu juta Bitcoin, akan mendorong harga Bitcoin naik drastis. Saat ini, ukuran Dana Stabilitas Valuta Asing (ESF) Departemen Keuangan AS sekitar 215 miliar dolar, bahkan jika seluruhnya digunakan, mungkin masih tidak cukup. Jika pemerintah menerbitkan utang tambahan untuk mengumpulkan dana, maka utang federal AS yang sudah lebih dari 36 triliun dolar akan semakin besar. Bergantung pada apresiasi Bitcoin yang signifikan untuk stabilisasi valuta asing (menstabilkan nilai tukar dolar) atau membayar utang pemerintah juga menghadapi ketidakpastian, karena pelepasan besar-besaran akan menekan harganya. Jika merujuk pada cadangan Federal Reserve, jika Federal Reserve membeli lebih dari satu juta Bitcoin dengan dolar, akan menciptakan pasokan uang dasar yang besar, yang mungkin memberikan tekanan lebih besar pada inflasi. Jika Federal Reserve menukar cadangan emasnya dengan Bitcoin, bisa mengurangi dampaknya terhadap uang dasar, tetapi mungkin secara signifikan menekan harga emas dan mendorong harga Bitcoin, apakah benar-benar mendapatkan manfaat juga ada risiko yang besar.
Pada saat yang sama, perlu juga diperhatikan bahwa dalam konteks mata uang kredit, reputasi mata uang suatu negara pada dasarnya dibangun di atas pertumbuhan kekayaan negara tersebut dan tingkat pengelolaan mata uang, bukan lagi bergantung pada seberapa banyak nilai aset cadangan. Oleh karena itu, menukar cadangan emas dengan cadangan Bitcoin, tidak akan memberikan dampak positif yang nyata terhadap dolar, dan juga sulit digunakan untuk membayar utang pemerintah.
Selanjutnya, kebijakan baru Bitcoin Trump bertentangan dengan sikapnya untuk memperkuat dolar sebagai mata uang kunci global. Bitcoin bersifat desentralisasi dan supranasional, bahkan jika AS secara signifikan meningkatkan cadangan Bitcoin, itu tidak akan membantu memperkuat posisi internasional dolar. Sebaliknya, jika regulasi Bitcoin sangat dilonggarkan, membiarkan aliran besar mata uang kedaulatan melintasi batas melalui Bitcoin, dan menghentikan perkembangan digitalisasi dolar, justru mungkin akan memberikan dampak serius pada posisi internasional dolar.
Status khusus dolar sebagai mata uang pusat internasional pada dasarnya ditentukan oleh kekuatan nasional dan pengaruh internasional Amerika Serikat, dan dalam keadaan di mana tidak ada perubahan mendasar pada posisi AS sebagai negara terkuat di dunia, sulit untuk menggulingkan atau menggantikan posisi dolar sebagai mata uang internasional utama, kecuali jika AS sendiri melakukan kesalahan yang mendasar, secara aktif melemahkan kredit dan posisi dolar. Dan sekali posisi internasional dolar tergantikan, akan membawa dampak besar bagi AS.
Secara keseluruhan, Bitcoin hanya bisa menjadi kekayaan yang dapat diperdagangkan atau aset digital baru, sangat sulit untuk menjadi mata uang yang sebenarnya, sama sekali tidak dapat menggantikan mata uang kedaulatan, dan apakah dapat menggantikan emas sebagai cadangan strategis negara masih menjadi pertanyaan besar. Mengenai kebijakan baru Bitcoin Trump, masyarakat internasional seharusnya menanganinya dengan tenang dan objektif, tidak boleh mengikuti arus secara membabi buta.
