Saat pelantikan Trump mendekat, Inggris mulai merasakan dampaknya. Penjualan obligasi global secara khusus mempengaruhi gilts, menyebabkan pasar obligasi Inggris menjadi lambat. Selain itu, pound berada di ambang penurunan tiga hari terbesarnya dalam hampir dua tahun.

Tampaknya, imbal hasil obligasi telah melonjak secara global minggu ini karena kekhawatiran mengenai inflasi, kemungkinan penurunan suku bunga, dan ketidakpastian seputar kebijakan luar negeri dan ekonomi presiden terpilih AS Donald Trump. Juga, ada potensi untuk penjualan utang tambahan mencapai triliunan dolar.

📉🇬🇧🇪🇺 Imbal Hasil Obligasi Melonjak Saat Pasar Mengamati Prospek Fiskal UK, Pasokan Zona Euro, dan Dampak Tarif AS. Ticker yang menarik: $GBP, $EUR, $BND, $TLT. Cerita Lengkap → https://t.co/UoWdvnYrUb pic.twitter.com/08ipWxUZj4

— PiQ (@PiQSuite) 9 Januari 2025

Akibatnya, ini telah mempengaruhi Inggris. Sekarang, pasar obligasi Inggris kembali berkinerja buruk dibandingkan sisa Eropa. Juga, penurunan terakhir Sterling adalah 0,6% di $1,229, setelah mencapai level terendahnya sejak November 2023 lebih awal pada hari itu.

Selain itu, pasar obligasi Inggris mengalami penurunan signifikan pada hari Rabu setelah pembukaan pasar AS. Meskipun demikian, pasar AS akan memiliki hari perdagangan yang dipersingkat hari ini untuk menghormati pemakaman Presiden Carter. Namun, ada kemungkinan akan ada penurunan lebih lanjut.

Russ Mould, direktur investasi AJ Bell di London, mengatakan, “Kekacauan ini bukanlah fenomena Inggris tetapi fenomena global. Utang negara adalah masalah besar. Apakah Inggris akan mencapai pertumbuhan yang kita semua ingin lihat? Pasar tidak yakin.”

Perlu dicatat, indeks dolar AS, yang mengukur kinerja mata uang terhadap sterling, euro, dan empat rekan kunci lainnya, naik menjadi 109,08. Ini tidak jauh dari level tertingginya sejak November 2022 sebesar 109,54, yang dicatat seminggu yang lalu.

Kondisi pasar Inggris

Penjualan obligasi Inggris minggu ini adalah tembakan peringatan dari pengamat obligasi. Inggris bergantung pada investor untuk membiayai defisitnya. Inggris tidak sendirian dalam membutuhkannya; namun, karena USD adalah mata uang cadangan, AS dapat menutupi defisitnya dengan lebih mudah.

Di sisi lain, Zona Euro secara keseluruhan dalam surplus. Sejak fokus pasar pada 2025 telah beralih ke keberlanjutan anggaran sektor publik, Inggris jelas berada di bawah tekanan.

Pelemahan obligasi Inggris telah menyebar ke aset-aset Inggris lainnya. Hari ini, pound kembali jatuh, dengan GBP/USD turun di bawah $1,23, mencapai level terendahnya dalam lebih dari satu tahun. Sejauh ini tahun ini, pound telah menjadi mata uang terlemah di pasar valuta asing G10.

Ini adalah penurunan yang cukup signifikan. Tahun lalu, itu berada di puncak ruang FX G10 untuk sebagian besar tahun. Jelas bahwa ketika suatu mata uang jatuh dan imbal hasil obligasi naik, itu menunjukkan pengikatan pasar obligasi yang terlepas. Ini bisa menjadi indikator peringatan bahwa krisis fiskal akan segera terjadi.

Sementara itu, industri ritel saat ini mengalami penurunan harga yang signifikan. Misalnya, M&S, pengecer besar di Inggris, telah mengalami penurunan lebih dari 7%. Ini meskipun perusahaan melaporkan penjualan yang kuat selama musim Natal.

Juga, FTSE 250 turun 0,8%, dan Tesco, pengecer terbesar di Inggris berdasarkan pangsa pasar, juga turun lebih dari 2%. Ini meskipun fakta bahwa perusahaan melaporkan laporan pendapatan Q3 yang kuat dan mempertahankan proyeksi kuartal fiskal keempatnya. Pasar saat ini dalam keadaan gelisah dan lebih cenderung untuk menjual daripada membeli.

Sumber: Bloomberg

Sementara itu, saat perdagangan dimulai, situasi fiskal Inggris tetap berisiko. Peningkatan imbal hasil Inggris yang tak henti-hentinya telah berlangsung, meskipun dengan kecepatan yang lebih lambat. Imbal hasil Gilt Inggris telah meningkat sekali lagi pada pembukaan, dengan imbal hasil 10 tahun dibuka 5bp lebih tinggi. Namun, imbal hasil telah pulih sedikit sejak itu.

Ancaman tarif AS berdampak pada Tiongkok

Trump telah berjanji untuk memberlakukan tarif hingga 10% pada impor global dan 60% pada barang-barang Tiongkok, serta biaya impor 25% pada produk Kanada dan Meksiko. Para ahli perdagangan berpikir bahwa biaya ini akan mengganggu aliran perdagangan, meningkatkan biaya, dan memicu pembalasan.

Pasar sudah merasakan ancaman tersebut. Goldman Sachs mengatakan, “Tiongkok kemungkinan akan menjadi target utama dari perang perdagangan Trump 2.0.”

Sebagai respons, bursa saham negara dan bank sentral sudah mempertahankan yuan yang terjun dan ekuitas. Di sisi lain, para investor sudah mendapatkan keuntungan.

Tampaknya, saham Tiongkok jatuh saat statistik resmi mengungkapkan tekanan deflasi yang terus berlanjut meskipun ada stimulus konsumsi pemerintah yang baru. Ini memicu permintaan untuk aset offshore, sementara saham Hong Kong ditutup pada level terendah satu bulan. Saham blue chip Tiongkok daratan dan Hang Seng Hong Kong ditutup turun 0,3% dan 0,2%, masing-masing.

Namun, Barclays memperkirakan bahwa yuan akan mencapai 7,5 per dolar pada akhir 2025, dan akan turun menjadi 8,4 jika Amerika Serikat menerapkan tarif 60%. Analis lain memprediksi bahwa Tiongkok akan mengizinkan yuan untuk melemah lebih lanjut untuk membantu eksportir mengurangi dampak tarif, meskipun secara bertahap.

Namun, mata uang tersebut telah terpengaruh oleh ekonomi yang lemah, yang telah menekan imbal hasil obligasi pemerintah Tiongkok, bahkan tanpa adanya tarif. Ini telah memperburuk ketimpangan dengan imbal hasil Treasury AS yang tinggi.

Sementara itu, harga emas tetap stabil di $2,663 per ons setelah mencapai puncak semalam sebesar $2,670.10, level tertinggi sejak 13 Desember. Bitcoin datar di $93,432, setelah penurunan 7% dalam dua hari sebelumnya.

Sistem Langkah-Demi-Langkah Untuk Meluncurkan Karir Web3 Anda dan Mendapatkan Pekerjaan Crypto Bergaji Tinggi dalam 90 Hari.