Re-election Trump telah berdampak signifikan pada mata uang Cina. Ancaman tarif Trump dan ekonomi Cina yang lemah telah menyebabkan Wall Street meningkatkan taruhannya melawan renminbi. Namun, ini harus didukung oleh penjualan obligasi luar negeri terbesar Cina.
Hari ini, Bank Sentral Rakyat Cina mengumumkan bahwa mereka akan menjual Rmb60B ($8,2B) obligasi di Hong Kong pada bulan Januari. Ini akan menandai penjualan tunggal terbesar sejak lelang diperkenalkan di wilayah tersebut pada tahun 2018.
Jelas, penjualan obligasi akan mengakibatkan likuiditas renminbi terserap, sehingga meningkatkan biaya bagi para pedagang untuk bertaruh melawan mata uang di pasar luar Cina.
Dalam beberapa hari perdagangan awal 2025, renminbi telah turun menjadi lebih dari Rmb7,33 per dolar, level terendah sejak September 2023. Perkembangan ini menjadi tantangan bagi pemerintah Cina, yang telah berjanji untuk menjaga stabilitas mata uang.
Perlu dicatat, renminbi tidak terikat pada band perdagangan dan diperdagangkan secara bebas di luar daratan Cina. Panduan tidak resmi dan intervensi yang hati-hati telah diterapkan oleh bank sentral Cina untuk mengatur depresiasi di pasar luar negeri.
Apa peluang Cina untuk menang melawan taruhan Wall Street?
Investor berpendapat bahwa bank sentral akan mengizinkan pelemahan mata uang secara bertahap. Renminbi diperkirakan akan mencapai Rmb7,5 per dolar atau lebih tinggi pada akhir tahun. Ini adalah level yang terakhir kali diamati pada tahun 2007.
Namun, Ju Wang, kepala strategi suku bunga dan valuta asing di BNP Paribas mengatakan bahwa dengan pengumuman penjualan obligasi, "mereka mengirimkan sinyal bahwa bahkan dengan situasi tarif, mereka berusaha sebaik mungkin untuk melindungi mata uang."
Ternyata, Cina memiliki sekitar $1 triliun dalam dukungan tidak resmi dari lembaga negara dan eksportir. Dukungan ini, ditambah dengan $3,2 triliun dalam cadangan resmi, dapat melindungi mata uang jika mencapai ambang tersebut.
Namun, PBoC telah mempertahankan perbaikan mata uangnya. Ini adalah kurs tukar resmi harian yang memungkinkan renminbi berfluktuasi sebesar 2% di daratan Cina. Namun, renminbi telah terdepresiasi selama sebulan terakhir, tetap sekitar Rmb7,19 per dolar.
Seorang manajer hedge fund mengatakan bahwa langkah-langkah terbaru dalam mata uang "semua menunjukkan adanya perdagangan yang memiliki kaki dan arah dalam kebijakan di mana otoritas cukup nyaman dengan pelemahan yang lambat dan terkelola dibandingkan dengan dolar dan beberapa rasa stabilitas dibandingkan dengan keranjang mata uang yang lebih luas."
Kinerja renminbi Cina sejak Oktober 2024. Sumber: Financial Times
Tingkat pinjaman untuk meminjam renminbi luar negeri di Hong Kong melonjak di atas 8% pada hari Selasa, level tertinggi dalam tiga tahun. Ini membuatnya lebih mahal bagi investor yang bertaruh melawan mata uang.
Prediksi jangka pendek untuk renminbi Cina
JPMorgan, Barclays, dan BNP Paribas semua memprediksi bahwa renminbi akan turun menjadi Rmb7,5 per dolar pada akhir 2025. Nomura memprediksi bahwa itu akan mencapai Rmb7,6 pada bulan Mei, sementara Bank of America memprediksi bahwa itu akan mencapai Rmb7,4 pada akhir tahun.
Beberapa memprediksi bahwa itu mungkin menurun di bawah Rmb7,5. Robert Gilhooly, ekonom pasar berkembang senior di Abrdn, menyatakan, "Asumsi kerja kami adalah bahwa mata uang jatuh antara Rmb8 dan Rmb8,1 pada pertengahan [2025], tergantung pada guncangan tarif yang relatif besar ini."
Dia menambahkan bahwa selama siklus tarif Trump sebelumnya pada tahun 2017, risikonya condong ke arah depresiasi yang lebih besar kali ini.
Selain itu, devaluasi renminbi akan memungkinkan eksportir Cina untuk mempertahankan daya saing mereka di tengah tarif yang meningkat di Amerika Serikat. Namun, itu juga dapat mengekspos Cina pada tuduhan manipulasi mata uang, yang diajukan oleh pemerintahan Trump sebelumnya.
Selain itu, sebagian besar investor mengharapkan kelemahan yang paling signifikan akan terjadi setelah niat tarif baru dari pemerintahan Trump diketahui secara lebih luas. Trump dijadwalkan dilantik pada 20 Januari.
Sistem Langkah-Demi-Langkah Untuk Meluncurkan Karir Web3 Anda dan Mendaratkan Pekerjaan Crypto Bergaji Tinggi dalam 90 Hari.