Penulis: Profesor Suo
‘Mengapa masuk ke kontrak’
Belakangan ini atau bisa dibilang dalam setahun terakhir, Binance telah meluncurkan banyak kontrak, saya tidak menghitung jumlah kontraknya, tetapi kemungkinan besar sudah melampaui banyak 'bursa derivatif' yang pernah menjadi yang teratas.
Saat ini banyak bursa sebenarnya lebih memilih ‘kontrak’ dan jarang memasukkan spot, alasannya pada dasarnya sama, spot dengan kapitalisasi pasar yang terlalu tinggi, mudah membuat pengguna mengambil alih, masuk ke kontrak tidak takut, karena di kontrak pengguna bisa short atau long.
Jadi sebenarnya termasuk tetapi tidak terbatas pada Binance, OKX, Bybit, jumlah kontrak yang mereka luncurkan jauh lebih banyak dibandingkan spot, alasannya juga ada di sini.
Dan yang paling utama adalah, untuk spot Anda mungkin benar-benar perlu 'menyimpan spot' untuk memenuhi kebutuhan penarikan pengguna, sementara 'kontrak' sama sekali tidak membutuhkannya, karena ini bukan 'penyerahan fisik'.
Jika dilihat dari sudut pandang yang sangat mengamati, bursa itu sendiri adalah tempat yang menyediakan 'transaksi', jadi selama bisa memberikan pasangan perdagangan kepada semua orang sudah cukup, pada dasarnya sudah mendapatkan biaya transaksi, jadi biaya transaksi mana yang bisa menghasilkan uang, itulah yang diambil, yang bisa meningkatkan 'pendapatan biaya transaksi', itulah yang dilakukan.
Jadi masuk ke 'leverage' bukan 'biaya transaksi' juga merupakan pendapatan dari leverage geometri?
Jadi sebenarnya dari perspektif 'bursa', ini adalah operasi yang normal, karena pada akhirnya yang dicari adalah 'biaya transaksi', kecuali jika Anda sangat ingin berpikir bahwa 'bursa' merugikan pelanggan, maka ada lebih banyak penjelasan lagi, dan semua itu bisa bergantung pada imajinasi semua orang, saya tidak akan membahasnya, tidak ada kebutuhan untuk itu.
‘Mengapa Spot Memiliki Dampak yang Lebih Besar’
Di sini sebenarnya lebih seperti mendiskusikan satu pertanyaan yaitu, mengapa spot memiliki dampak yang lebih besar pada bursa atau harga.
Saat melakukan transaksi spot, hasil transaksi adalah 'menyimpan spot' untuk penarikan pengguna, sehingga menyebabkan banyak sirkulasi terjebak di bursa, dan banyak pengguna mungkin tidak akan membeli atau menjualnya, ini dapat menyebabkan sirkulasi yang sebenarnya mungkin jauh lebih sedikit dari jumlah mc yang sebenarnya di pasar.
Dan jika bursa meluncurkan spot, itu berarti mereka pasti akan memiliki spot, karena sebelum membuka perdagangan harus memastikan bahwa alamat bursa memiliki spot, dan alamat-alamat ini sudah jelas.
Jadi dampak positif terhadap harga jauh lebih besar daripada 'kontrak', dan yang paling utama adalah, masuk ke spot akan membuat 'likuiditas' tidak begitu baik, di sini 'likuiditas' merujuk pada banyak 'token spot' yang terjebak di 'bursa'.
Terutama ketika banyak token spot, ada orang yang melalui pemantauan blockchain menemukan bahwa saldo token di bursa sangat sedikit, maka mereka akan memaksa penarikan, membuat bursa membeli token sendiri, hal semacam ini pernah terjadi di $REEF, saat itu @gate_io kekurangan token, membuat @dotyyds1234 harus memaksa penarikan untuk waktu yang lama 😂.
‘Perang Likuiditas’
Sebenarnya hubungan utama antara kontrak dan spot terletak pada perdebatan 'likuiditas'.
Setelah masuk ke kontrak, likuiditas sangat baik, dan karena tidak perlu membeli 'spot', sebenarnya dampaknya terhadap harga 'tidak besar', semuanya hanya menjadi besar melalui pergerakan 'arbitrase' di kemudian hari, jadi banyak orang akan memanfaatkan 'kontrak untuk arbitrase', yang menyebabkan 'likuiditas' menjadi sangat baik.
Dan banyak jenis token yang bisa Anda temukan, volume transaksi spot jauh lebih rendah daripada volume transaksi kontrak.
Bahkan karena kontrak, tidak hanya ketika naik bisa menghasilkan uang, tetapi juga ketika turun bisa menghasilkan uang, yang menyebabkan likuiditas menjadi lebih baik.
Dengan 10000u yang sama, di pasar kontrak bisa menjadi aliran dana 200000u, bagi bursa itu sendiri adalah pemotongan, siapa yang bisa menghasilkan arus lebih banyak, dia yang disukai.
Sementara itu, spot, terutama dalam kondisi likuiditas spot saat ini tidak baik, karena kondisi pasar terbaru, altcoin terus turun, untuk banyak bursa, spot adalah satu garis besar lalu terus merosot, sangat sedikit yang bisa terus naik di bursa, bahkan VC yang kaya dan berkuasa pun tidak bisa melakukannya, apakah meme yang murni mengandalkan konsep bisa melakukannya?
Jadi diberi pilihan bahwa penurunan juga bisa menghasilkan uang, hanya kontrak yang bisa melakukan itu.
Jadi sebenarnya dalam hal membuat 'pengguna menghasilkan uang', tidak ada masalah dengan 'kontrak'.
‘Bab Akhir’
Sebenarnya bagi mereka yang memiliki banyak posisi, jika masuk ke kontrak Binance, bisa memberikan cukup kesempatan untuk menjual, jika spot, mungkin tidak semua bisa dijual.
Karena pada dasarnya kedalaman spot tidak terlalu kuat, volume perdagangan juga tidak besar, jika Anda hanya mengandalkan satu serangan di blockchain, itu cukup sulit, jika Anda langsung membuka kontrak, kemungkinan besar bisa masuk dengan baik.
Ini mengingatkan saya pada $ARKM, seorang teman memiliki 10% dari total sirkulasi, dengan spot tidak bisa dijual, lalu dia membuka banyak kontrak, dan kemudian menjual sedikit demi sedikit, langsung menyelesaikan penjualannya.
Jadi sebenarnya tidak ada konflik antara spot dan kontrak, tergantung pada bagaimana Anda menggunakannya, atau bagaimana Anda memahami konsep likuiditas.
Untuk sebagian besar aset, semakin baik likuiditas, semakin cepat turun, semakin buruk likuiditas, semakin baik naik.
Contohnya adalah aset seperti NFT, BRC20, dll.
Coba pikirkan begitu banyak biaya transaksi, bursa pasti ingin mendapatkan bagian, jadi jika tidak ada spot, kontrak pasti harus ada, kan?
Pada akhirnya, ini semua adalah bisnis, mereka tidak dapat mengontrol harga, mereka melakukan short, semua orang bisa langsung membeli di blockchain untuk memaksa short 😂.
Likuiditas yang baik, akan dikuasai oleh 'market maker'.
