Likuiditas makro semakin mempengaruhi pasar kripto.
Penulis: 1912212.eth, Foresight News
Pada 17 Desember tahun lalu, pasar kripto mengalami penurunan setelah pernyataan hawkish Powell. Sampai Selasa minggu ini, data resmi menunjukkan bahwa data ketenagakerjaan AS lebih baik dari yang diharapkan, inflasi di sektor jasa meningkat, dua data tersebut membuat pasar cepat-cepat menurunkan ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, dengan pasar umum memperkirakan bahwa tahun ini penurunan suku bunga bahkan mungkin hanya terjadi sekali. Sebagai dampaknya, Bitcoin jatuh kembali dari di atas 100.000 dolar AS ke level terendah 92.500 dolar AS, sementara Ethereum dari 3.700 dolar AS turun ke terendah 3.208 dolar AS.
Altcoin terkena dampak dan umumnya mengalami penurunan tajam, beberapa altcoin mengalami penurunan yang menghapus semua kenaikan sejak awal 1 Januari dalam dua hari antara 7 dan 8 Januari. Dalam penurunan 24 jam, sektor DeFi, USUAL turun 11%, ENA turun 6%, PENDLE turun 9%, sektor meme WIF dan PEOPLE masing-masing turun lebih dari 8%, sektor lapisan kedua blockchain APT, TIA, ADA, dll. mengalami penurunan sekitar 5%, MOVE turun lebih dari 9%. Dalam sektor AI, VIRTUAL mengalami penurunan lebih dari 6%. WLD dan ARKM mengalami penurunan sekitar 5%.
Data kontrak menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, likuidasi mencapai 556 juta dolar AS, dengan likuidasi posisi beli mencapai 418 juta dolar AS, dan likuidasi terbesar mencapai 15,299 juta dolar AS.
Data ETF spot Bitcoin telah mengalami aliran masuk bersih selama 3 hari berturut-turut sejak 3 Januari, dengan aliran masuk bersih total di atas 900 juta dolar AS pada 3 Januari dan 6 Januari. Data ETF spot Ethereum menunjukkan performa yang biasa-biasa saja, dengan aliran keluar bersih pada 2 dan 7 Januari, sementara 3 dan 6 Januari mengalami aliran masuk bersih, dengan aliran masuk bulan ini sedikit lebih tinggi daripada aliran keluar. Namun, menurut data Trader T, pada 8 Januari, aliran keluar bersih ETF spot Bitcoin di AS mencapai 569 juta dolar AS, dan aliran keluar bersih Ethereum mencapai 159 juta dolar AS, dua data ini jelas menambah tekanan pada pasar yang sudah kurang likuid.
Dalam hal data stablecoin, setelah 1 Januari, nilai pasar USDT terus menurun, kemudian mulai pulih, dan saat ini sementara naik ke sekitar 137,5 miliar dolar AS.
Data USDC menunjukkan kinerja yang cerah, naik dari 43,95 miliar dolar AS hingga sekitar 46 miliar dolar AS, dengan aliran masuk bersih lebih dari 2 miliar dolar AS. USDC sebagian besar digunakan oleh pengguna AS, atau mewakili kekuatan dana AS yang masih melakukan pembelian.
Harga koin di pasar terus mengalami penurunan, apa penyebabnya?
Bitcoin senilai 6,5 miliar dolar AS dari Silk Road diizinkan untuk dijual
Pada pagi hari 9 Januari, seorang pejabat hari ini mengonfirmasi kepada DB News bahwa Departemen Kehakiman AS telah diizinkan untuk menjual 69.370 BTC yang disita dalam kasus Silk Road (nilai sekitar 6,5 miliar dolar AS). Departemen Kehakiman meminta izin untuk menjual aset ini dengan alasan fluktuasi harga Bitcoin. Saat ditanya tentang langkah selanjutnya, juru bicara Departemen Kehakiman menyatakan: "Pemerintah akan mengambil langkah selanjutnya berdasarkan putusan kasus ini."
Sebagai dampak dari berita ini, Bitcoin sempat turun lebih dari 1%, tetapi kemudian cepat kembali ke level 94.000 dolar AS.
Saat ini, Departemen Kehakiman AS belum menentukan kapan akan menjual, selain itu hanya tersisa 11 hari hingga Trump secara resmi menjabat, sebelumnya Trump menyatakan bahwa setelah menjabat, ia tidak akan menjual satu pun Bitcoin.
Menurut data terbaru Arkham, alamat pemerintah AS saat ini memegang 198.109 Bitcoin, senilai sekitar 18,59 miliar dolar AS; memegang 54.753 Ethereum, senilai sekitar 181,3 juta dolar AS.
Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve telah menurun secara signifikan
Pada malam 8 Januari, jumlah pekerjaan ADP AS untuk bulan Desember tercatat 122.000, di bawah ekspektasi pasar 140.000, mencatat level terendah sejak Agustus 2024. Jumlah klaim pengangguran awal di AS untuk minggu yang berakhir 4 Januari tercatat 201.000, level terendah sejak minggu 17 Februari 2024. Kedua data ini sekali lagi menunjukkan bahwa ekonomi pasar AS kuat, dengan ekspektasi penurunan suku bunga semakin menurun.
Pada dini hari 9 Januari, dalam notulen rapat Federal Reserve, anggota komite memperkirakan bahwa laju penurunan suku bunga pada tahun 2025 akan melambat secara signifikan, dengan ekspektasi penurunan hanya 75 basis poin sepanjang tahun. Harga futures pasar menunjukkan bahwa tingkat pelonggaran kebijakan pada tahun 2025 mungkin sedikit di bawah ekspektasi ini. Meskipun demikian, para pelaku pasar masih memiliki ketidakpastian yang cukup besar mengenai jalur suku bunga dana federal di tahun mendatang.
Dalam diskusi tentang perkembangan inflasi, peserta mencatat bahwa meskipun inflasi telah melambat secara signifikan dari puncaknya pada tahun 2022, namun masih berada di tingkat yang tinggi. Peserta berkomentar bahwa pada tahun 2024, laju inflasi secara keseluruhan telah melambat, dan beberapa pembacaan harga bulanan baru-baru ini lebih tinggi dari yang diharapkan. Meskipun demikian, sebagian besar orang menyatakan bahwa kemajuan inflasi masih sangat jelas di antara harga barang dan jasa inti yang luas.
Anggota Dewan Federal Reserve Waller mengatakan pada hari Rabu bahwa meskipun inflasi di akhir 2024 stagnan di atas target 2%, berdasarkan ekspektasi pasar dan data inflasi jangka pendek, situasi inflasi di AS masih terus membaik. Ia memperkirakan inflasi pada tahun 2025 akan terus menurun, mendukung penurunan suku bunga lebih lanjut. Waller menekankan bahwa fundamental ekonomi AS tetap kuat, dan pasar tenaga kerja tidak menunjukkan tanda-tanda kelemahan yang jelas. Mengenai jumlah penurunan suku bunga pada tahun 2025, pendapat pejabat Federal Reserve sangat bervariasi, dari nol kali hingga lima kali. Ia percaya bahwa meskipun kemajuan inflasi yang lambat memicu suara untuk memperlambat atau menangguhkan penurunan suku bunga, inflasi jangka menengah akan terus bergerak menuju target 2%, dan kebijakan penurunan lebih lanjut akan menjadi tepat.
Menurut data observasi Federal Reserve CME: probabilitas Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga pada bulan Januari adalah 95,2%, sementara probabilitas penurunan 25 basis poin adalah 4,8%. Probabilitas untuk mempertahankan suku bunga saat ini hingga Maret adalah 60,9%, dengan probabilitas kumulatif penurunan 25 basis poin adalah 37,3%, dan probabilitas kumulatif penurunan 50 basis poin adalah 1,7%.
Pasar kripto semakin melambat setelah kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve mengecil, dengan injeksi likuiditas pasar yang menurun, harga pasar terasa lemah. Data inflasi indeks harga konsumen yang akan dirilis pada 15 Januari mendatang, dapat kembali menyebabkan volatilitas yang signifikan di pasar kripto.
Tendensi masa depan
Korelasi antara Bitcoin dan indeks S&P 500 telah kembali meningkat menjadi 0,88, menunjukkan bahwa kedua pasar kembali sinkron, menandakan bahwa tren divergensi sebelumnya antara keduanya (sejak pemilihan Trump, Bitcoin naik 47%, sementara indeks S&P 500 hanya naik 4%) telah berubah.
Andre Dragosch, kepala penelitian Bitwise Eropa, mengaitkan munculnya kembali korelasi ini dengan faktor-faktor makroekonomi, termasuk proyeksi penurunan suku bunga Federal Reserve yang telah dimodifikasi dan penguatan dolar, yang terus memberikan tekanan pada cryptocurrency dan pasar tradisional. Meskipun Bitcoin memiliki dukungan on-chain yang kuat, pergerakannya semakin dipengaruhi oleh tren pasar yang lebih luas, yang menunjukkan bahwa mungkin ada risiko jangka pendek di masa depan.
Laporan grafik Matrixport menunjukkan bahwa fluktuasi likuiditas global mungkin memberikan tekanan tertentu pada Bitcoin, data historis menunjukkan bahwa perubahan likuiditas biasanya mendahului pergerakan harga Bitcoin sekitar 13 minggu. Dengan menguatnya dolar setelah Trump terpilih kembali, likuiditas global yang dihitung dalam dolar mulai menyusut, yang mengisyaratkan bahwa Bitcoin mungkin memasuki fase konsolidasi dalam waktu dekat.
Namun, konsolidasi ini diperkirakan hanya bersifat sementara. Secara keseluruhan, aset berisiko (terutama Bitcoin) masih menunjukkan potensi jangka panjang yang positif. Meskipun demikian, dalam kondisi likuiditas yang lemah, para pedagang harus tetap waspada lebih tinggi, karena indikator ini secara historis telah terbukti menjadi penanda arah pasar yang dapat diandalkan.
Cauê Oliveira, kepala penelitian Blocktrends, hari ini mengatakan bahwa harga Bitcoin turun setelah mencapai rekor tertinggi pada akhir 2024, ketika investor institusi menjual banyak Bitcoin, tetapi sekarang mereka mulai membeli Bitcoin lagi dengan harga di bawah 100.000 dolar AS.
Data menunjukkan bahwa dalam seminggu setelah 21 Desember, dompet yang memegang 1.000 hingga 10.000 BTC telah menjual 79.000 BTC, tetapi setelah penurunan harga Bitcoin baru-baru ini, kelompok ini mulai menimbun kembali ketika harga Bitcoin berada di bawah 95.000 dolar AS.
