Coinbase telah mengamankan kemenangan hukum yang signifikan dalam pertempurannya yang sedang berlangsung dengan SEC, dengan memperoleh persetujuan untuk mengajukan banding atas pertanyaan hukum utama ke pengadilan yang lebih tinggi. Pada tanggal 7 Januari, Hakim Distrik Katherine Polk Failla menghentikan sementara kasus tersebut, yang memungkinkan Coinbase untuk mencari kejelasan dari pengadilan banding tentang apakah aset digital tertentu pada platformnya memenuhi syarat sebagai sekuritas dan apakah transaksi ini memerlukan kontrak investasi berdasarkan uji Howey.
Banding tersebut berfokus pada argumen Coinbase bahwa token yang terdaftar di bursanya tidak memenuhi definisi hukum sekuritas. Perusahaan tersebut berpendapat bahwa penerbit token tidak berkewajiban kepada pembeli, sehingga gagal memenuhi syarat utama uji Howey. Hakim Failla mengakui bahwa pertanyaan hukum ini memiliki dasar untuk interpretasi yang berbeda dan bahwa menyelesaikannya dapat memperlancar kasus tersebut.
Paul Grewal, Chief Legal Officer Coinbase, mengungkapkan apresiasi atas keputusan pengadilan, menyatakan bahwa kasus ini sekarang akan dilanjutkan ke Sirkuit Kedua. Penundaan dalam proses mencegah litigasi lebih lanjut di pengadilan distrik sampai banding selesai.
Keputusan ini muncul pada masa transisi untuk regulasi kripto di AS. Administrasi yang akan datang di bawah Presiden terpilih Donald Trump dapat menandakan pergeseran dalam kebijakan kripto. Kepemimpinan Gary Gensler di SEC melihat sikap agresif terhadap platform kripto, termasuk Coinbase, dengan gugatan yang menargetkan perdagangan sekuritas yang tidak terdaftar. Namun, Paul Atkins, yang diharapkan memimpin SEC di bawah administrasi baru, mungkin akan mengurangi prioritas kasus penegakan hukum yang dimulai di bawah Gensler.
SEC awalnya mengajukan gugatan terhadap Coinbase pada tahun 2023, menuduh bahwa setidaknya 13 token yang diperdagangkan di platform harus terdaftar sebagai sekuritas. Meskipun ada kemajuan awal pada tahun 2024, beberapa klaim—seperti yang menargetkan layanan dompet Coinbase—ditolak. Coinbase juga mengkritik SEC karena menyetujui pencatatan publiknya sementara kemudian menantang legalitas operasinya.
Di luar ruang sidang, Coinbase mencapai kesuksesan regulasi lain dengan mendapatkan lisensi dari regulator New York. Persetujuan ini memungkinkan bursa untuk memperkenalkan produk baru bagi penduduk New York, menandakan langkah positif di tengah ketegangan regulasi.
Selain itu, Coinbase telah mengangkat kekhawatiran mengenai dugaan upaya federal untuk membatasi bank dalam berinteraksi dengan bisnis cryptocurrency. Kritikus telah menyebut kampanye ini sebagai “Operasi Chokepoint 2.0,” menuduh regulator secara tidak adil menargetkan sektor kripto. Senator Cynthia Lummis secara terbuka mengkritik Michael Barr, Wakil Ketua untuk Pengawasan, karena diduga melebihi wewenangnya dan menghambat industri aset digital Wyoming.
Sementara itu, Kongres sedang mempertimbangkan undang-undang baru untuk menetapkan aturan yang lebih jelas untuk aset digital. Para pemimpin industri melobi untuk kebijakan yang mendorong pertumbuhan sambil menyeimbangkan pengawasan regulasi. Meskipun kasus Coinbase berpotensi mencapai Mahkamah Agung, signifikansinya dalam jangka panjang mungkin berkurang jika para pembuat undang-undang memberlakukan regulasi cryptocurrency yang definitif.
Singkatnya, persetujuan banding Coinbase merupakan momen penting dalam pertempuran hukum dengan SEC. Hasilnya dapat menetapkan preseden hukum penting untuk industri kripto AS, membentuk masa depan regulasi aset digital di negara ini.