Saat tahun 2025 dimulai, kemungkinan bitcoin (BTC) mengalami koreksi signifikan di kuartal pertama ini tinggi. Namun, menurunnya likuiditas sisi penjual menunjukkan bahwa cryptocurrency juga dapat melihat keuntungan lebih lanjut dalam jangka menengah.
Dalam edisi terbaru laporan Bitfinex Alpha, analis mengungkapkan bahwa banyak tekanan penurunan yang diprediksi untuk Q1 2025 mungkin sudah mereda selama koreksi dua digit bitcoin pada pertengahan Desember. Karena likuiditas mengering, BTC mungkin memiliki kuartal yang lebih positif.
Likuiditas Sisi Penjual Bitcoin Mengering
Menurut laporan tersebut, likuiditas sisi penjual bitcoin jatuh dengan cepat ke level terendah dalam beberapa bulan. Pengetatan likuiditas BTC yang tersedia dapat dilihat dalam Rasio Inventaris Likuiditas, sebuah metrik yang mengukur seberapa lama pasokan saat ini dapat memenuhi permintaan.
Pada bulan Oktober 2024, indikator menunjukkan bahwa pasokan BTC dapat memenuhi permintaan selama 41 bulan; namun, saat ini berada di sekitar 6,6 bulan. Selama lonjakan bitcoin di kuartal pertama dan keempat tahun 2024, pasar juga menyaksikan jenis penurunan dalam likuiditas sisi penjual, yang menunjukkan bahwa pergerakan tersebut bertepatan dengan periode aktivitas pasar yang kuat.
Analis Bitfinex mengungkapkan bahwa penambang BTC adalah salah satu kelompok peserta pasar yang mendorong penurunan likuiditas sisi penjual. Secara historis, pasar telah melihat tekanan penjualan spot yang signifikan dari para penambang selama tahun-halving. Ini karena entitas-entitas ini menjual cadangan dan kepemilikan mereka untuk mengumpulkan modal untuk meningkatkan mesin mereka dan tetap bertahan saat jaringan Bitcoin memotong hadiah blok mereka menjadi setengah.
Namun, para penambang telah memperlambat penjualan BTC mereka sejak April 2024. Aliran aset mereka ke bursa telah menurun bahkan lebih cepat sejak awal tahun 2025, menunjukkan bahwa mereka menjual lebih sedikit bitcoin.
HODLing, Tidak Menjual
Yang patut dicatat, para penambang mencatat sedikit peningkatan aliran mereka ke bursa pada bulan November 2024 saat BTC melambung setelah selesainya pemilihan presiden Amerika Serikat, tetapi mereka telah mengurangi kecepatan pengambilan keuntungan sejak saat itu.
Para penambang bitcoin saat ini dalam posisi untung, yang memungkinkan mereka untuk beroperasi dengan mudah. Mereka memilih untuk menyimpan BTC mereka daripada menjualnya.
“Selain itu, Laba dan Kerugian yang Belum Direalisasi Bersih (NUPL) untuk penambang tetap sangat positif, berada di sekitar 0,5, menunjukkan bahwa para penambang masih dalam posisi yang kuat, dengan laba yang signifikan yang belum direalisasi dan preferensi untuk mempertahankan BTC mereka pada tahap ini,” tambah Bitfinex.
Sementara itu, para penambang bukan satu-satunya peserta pasar yang tidak menjual BTC mereka; pemegang jangka panjang juga HODLing.
Posisi Bitcoin untuk Keuntungan Lebih Lanjut Saat Likuiditas Sisi Penjual Mengering: Bitfinex Alpha pertama kali muncul di CryptoPotato.
